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因为这是牛市

今天看了下贵州茅台的估值，吓了一跳，太贵了，市净率18倍，市盈率60倍，什么意思呢，就是说投资贵州茅台得60年回本。

海天味业更夸张，113倍市盈率，在这个位置买得113年回本。金龙鱼也好不到哪去，也得100年回本。记得当时15年科技股泡沫的时候也就是这个估值。

一般二级市场投资估值普遍认为20倍PE是比较合理的，相当于年化5%的投资回报率，所以对于没有成长性的股票我们一般都炒到十几倍就差不多了。

比如银行股，即使是牛市的时候估值也就是几倍，因为没有成长性，长线资金是当做固收买的。

所以贵州茅台炒成这样确实有泡沫，原因我估计是政策任务，因为在2020年6月份证监会进行指数改革，紧接着全面开放外资准入，这个组合拳政策意义很明显，就是要指数牛市。

要指数牛市的意义在哪里？就是为了外汇，这个逻辑几乎贯穿各行各业，包括炒作新能源汽车的背后，核心也是为了能源替代，而能源替代的背后就是减少每年购买石油带来的外汇流出。

所以这就是政策面的核心驱动逻辑，为什么我一直看好芯片，因为芯片目前是每年进口金额最大的，2800亿美金，超过了原油进口量2400亿美金。如果新能源能把宁德时代炒5倍，那就能把中芯国际炒7倍。

其他芯片股就更不用说了，所以满仓买芯片就对了，说到估值，我看了下沪指的估值，确实08年之后再没有炒过了，所以散户很少，所以沪指理论上还是有上涨空间。

不过从头部公司估值已经远远超过平均数，所以泡沫主要是在头部公司，这种大盘股一旦出现拐点，可能比小盘要惨很多，因为得数十年才能回本。中国中车的教训应该吸取。

历史证明，没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票，这个市场做多做空都能赚钱，只有追涨杀跌赚不到。