老虎每周市场观察：2024年7月29日—2024年8月4日
一、本周全球重要股指表现(美元计价)
二、本周市场主线分析
1.市场复盘：日韩暴跌，美股暴跌，恐慌席卷全球，市场发生了什么？
近期，全球黑天鹅事件频发，引发了全球资本市场的剧烈震动。其中，美国科技股、亚太的日股、韩股首当其冲，领跌全球。8月5日，日经225指数单日暴跌超12%，创出了历史最大的单日跌幅记录。
首先，日央行再度加息，并且超预期地收紧了货币政策，引发全球日元套利者回流，美股尤其是美科技股大幅承压；紧接着，美国7月制造业PMI意外爆冷，仅仅录得46.8，远低于市场预期；最后，美国非农新增就业人数和失业率意外“扑街”，两者均大幅跑输市场预期。
不仅如此，美股财报季也频频暴雷。微软 $微软(MSFT)$ 、亚马逊 $亚马逊(AMZN)$ 等大科技股纷纷被质疑资本开支过高；英特尔 $英特尔(INTC)$ 更是营收、盈利和指引全面溃败，直接被市场给予下跌30%的重棒！与此同时，中东地缘纷争再次升级。瞬时间，多方面不利因素汇集，市场对经济衰退的担忧彻底爆发，恐慌情绪一时倾泻！
2.市场展望：美国会进入衰退吗？恐慌情绪还将持续多久？！
上周我们分析了未来的三种情形，如果经济软着陆，美联储又能提前预判，市场就能步步为赢；反之，如果美联储行动滞后，市场将步步惊心，恐慌情绪蔓延。显然，近期市场正在交易后者。所以，美国经济真的要进入衰退了吗？
必须承认，7月的就业数据全面疲软。非农新增11.4万，只有预期的2/3；失业率攀升至4.3%，直接原地起飞。但回顾历史，7月是美国极端天气的高发时期，往年7月受天气影响无法工作的人数也是显著高于其他月份。
更重要的是，此次失业率上升70%的原因是临时裁员，而不是经济衰退导致的永久性裁员，这种临时的状况一般都会在未来几个月内逆转。而且从数据上看，目前劳动力需求依然保持稳定，并未出明显下跌，整体水平与19年的相当。
无独有偶，美联储官员近期也出来吹风，表示“7月份的就业报告只代表了一个数字，美联储的职责不是对一个月的就业数据做出反应”。根据统计，如果标普500下跌10%，且后续没有发生衰退，未来6个月将会有不错的收益表现。
总之我们认为，目前没有充足的理由证实美国即将进入衰退，但是日元回流导致的去杠杆影响是实打实的存在，以及中东地缘目前还是未知数。市场的恐慌情绪或有所平复，但悬在头顶的乌云，仍然没有完全消散。
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