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全球市场经历疫情以来最差的“黑色星期一”，全球性抛售潮在席卷欧洲亚洲后重新回到美国。还没开盘，美股股指期货已经深跌5%，一度接近熔断的7%，主要由多个利好消息叠加在一起。

上周，英特尔、亚马逊、ARM令人失望的季度业绩以及微软、英伟达股价表现不佳引发市场担忧。这些利空让科技板块继续成为下半年以来表现最差的行业，半导体指数近一个月重挫23%，创近四个月新低。

周一，高盛在最新报告中表示，据其经纪业务数据，对冲基金抛售美国股票的力度为六周以来最大，它们继续减少单只股票的净多头头寸，并以一年来最快的速度增加ETF的空头头寸。至此，对冲基金已经连续八周净抛售美股。

分产品来看，高盛指出：

• 宏观类产品，如指数和ETF，占净抛售的约40%，这部分抛售完全由卖空推动。ETF空头头寸创下2023年8月以来最大增幅，其中小盘股、公司债和行业ETF是被卖空力度最大的。

• 单只股票占净抛售的约60%，其中主导的抛售力量是，多头仓位抛售超过空头回补。

分行业来看：

• 信息技术是迄今为止净抛售力度最大的行业。该板块的净卖出量为五周最大，过去11周的时间里，有9周为净卖出。软件、半导体和半导体设备，是净卖出量最大的子行业。

• 工业、医疗保健和材料是其他一些名义净卖出量最大的行业。

• 与此同时，非必需消费品、通信服务、金融和能源是净买入量最大的行业。

报道援引知情人士的话说， $英伟达(NVDA)$ 上周通知 $微软(MSFT)$ 和另一家主要云服务提供商，其Blackwell系列智能芯片的生产延迟，原因是设计缺陷，将可能会导致芯片巨头英伟达即将推出的人工智能芯片Blackwell量产延迟三个月或更长时间。影响Meta 、Alphabet旗下的谷歌和微软等客户，这些客户共同订购了价值数百亿美元的芯片产品。英伟达股价盘初跌超14%。开盘后不少人趁低抄底，英伟达一度收窄跌幅到5%。

此外“股神”巴菲特（Warren Buffett）大幅削减了 $苹果(AAPL)$ 的持仓，也引发了投资者的担忧，苹果盘初重挫近10%。就在两年前，巴菲特称该股是其企业集团业务的四大巨头之一，与伯克希尔保险、公用事业和BNSF铁路业务并列。这给投资者的印象是，巴菲特可能会无限期地持有苹果，就像他几十年前购买的可口可乐和美国运通股票一样。巴菲特一直对苹果公司首席执行官库克（Tim Cook）大加赞扬，库克5月出席了伯克希尔在奥马哈举行的股东年会。在一季度抛售1.16亿股后，周六披露的出售规模几乎翻了两番。

Wedbush科技分析师艾维斯（Dan Ives）在一份研究报告中表示，巴菲特是苹果的信徒，自2016年巴菲特首次披露对苹果的投资以来，苹果股价已飙升近900%，为伯克希尔带来了数十亿美元的未实现利润。现在高位抛售也是合情合理。苹果仍然是伯克希尔投资组合中迄今为止最大的投资，是美国银行的两倍多。

CFRA Research分析师赛菲特（Cathy Seifert）表示，她更倾向于将苹果的出售视为负责任的投资组合管理，因为这家科技巨头在伯克希尔的持股中占据了如此大的比例。但看起来巴菲特也可能正在为经济衰退做准备，这是为疲软的经济环境做准备的举动。

日本收益率曲线趋平

日本央行上周加息的同时强调实际利率处于负值，并为未来加息敞开大门。日本股市最初对这一消息欢呼雀跃，大型银行股上涨了4.50%。 然而，当地利率市场却开始描绘出了一幅更加看跌的图景；日本2年期与10年期债券收益率(2s10s)曲线开始急剧趋平，表明加息和未来潜在加息被定价为对日本经济增长和通胀的限制，最终打击了日本股市。

日元走强/套利平仓

日元兑美元近来大幅走强，这引发了套利交易平仓，这是一种自我强化/负反馈循环的过程——随着止损被触发，此前过度扩张的套利头寸被越来越多地被平仓。当上周的美国数据令人失望时，日元在外汇市场作为避风港地位受到追捧，这进一步加剧了这一趋势，并扰乱了市场仓位和定价，从而对全球风险资产产生了一系列连锁反应。

美联储会提前降息吗?

周一美股盘前，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比在接受媒体采访时表示：“美联储的工作非常简单，即最大限度地提高就业率、稳定物价和维持金融稳定。这就是我们要做的。”

然而，随着经济增长现在出现放缓，通胀已被抛于身后，市场开始对负面的数据极为敏感，加之高利率环境对就业、增长和经济的潜在滞后效应逐渐凸显，这就是为什么我们开始进入了一个经济坏消息就是市场坏消息的环境中。

经济衰退的风险加剧后，债券收益率、通胀预期和股市无一例外均走低。美债2S10S曲线牛市陡峭化，黄金上涨、美股对冲成本走高——VIX 指数飙升，曲线上定价更多降息，信贷息差扩大，日元走强。

(VIX指数飙升，信贷息差扩大)

美股投资网认为“美股较高的估值，主要由盈利增长预期支撑，当经济衰退预期上升时，美股估值将回落。根据 StockWe.com ，美国第二季度财报季预计将可实现9.5%的盈利增长，这可能会带来整体美股估值重新分配的机会。

近期多项经济数据回落，显示美国经济将放缓，但是标普500前期的调整幅度不大，并未对衰退或者经济放缓预期充分反映；因此当衰退预期升温时，出现剧烈调整。

今天多只美股科技股在暴跌出现了极佳抄底机会，在还没开盘的前30分钟，我们就提示全体VIP，捞底 Meta 英伟达，特斯拉 TSLA

$Meta Platforms(META)$  一度深跌-7%后反弹到-1%，看涨期权翻2倍

另外，我们提示了 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 的财报，

盘后，PLTR 公布超预期财报，股价暴涨16%

巴菲特曾经说过，当别人恐慌的时候，我们就要贪婪。贪婪就是要下单，要克服人性中的一些本能和情感。