当美股大盘表现强劲时，投资者情绪通常较为乐观，资金可能流入包括加密货币在内的多个市场。比特币作为加密货币市场的领头羊，其价格走势对整个市场具有重要影响。
目前比特币在6.4万美元附近徘徊，显示出一定的市场稳定性。但价格的短期波动并不足以作为判断加密货币概念股长期表现的唯一依据。
在Coinbase、MicroStrategy和MARA这三家公司中，我更倾向于看好MSTR的表现。
MSTR正在通过将其企业分析软件客户迁移到云，实现从通过产品许可产生收入转向通过订阅产生收入的模式转变。这一转变已经取得了成功，订阅模式的续订率很高，2023年第二季度客户续订率达到了93%，并且连续第六个季度保持在90%以上。为了顺应技术趋势，MSTR的核心企业分析平台正在探索与AI的结合，并扩大与Microsoft的合作关系，将其分析功能与Azure OpenAI服务和Microsoft 365集成。此外，MSTR还通过MicroStrategy Lightning寻求更大的创新，旨在利用比特币网络实现新的电商用例并应对网络安全挑战。这些举措表明MSTR不仅有能力持续提供充足现金来支付运营成本，而且还展示了其核心业务的健康发展。
从估值角度看，MSTR的股价相对合理，与其他软件公司相比，MSTR拥有超过137000枚无抵押比特币，这使得其股价有更大的可能性超越诸多科技巨头和SaaS同行的表现。MSTR还利用低成本资本的优势，能够以有吸引力的条件筹集资金，其未偿还债务和可转换票据为22亿美元，加权平均利率约为1.6%，年化利息支出相比2022年底减少了超过1500万美元。随着未来几个季度加密市场的改善（包括美SEC批准比特币现货ETF、2024年第二季度比特币减半，以及通胀下降期间利率下降的可能性等催化事件），比特币的资本增值有望超过债务和利息成本。
@爱发红包的虎妞 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ $Marathon Digital Holdings Inc(MARA)$ $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$
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