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$亚马逊(AMZN)$ 第二季度收入不及预期，电商业务、广告业务均逊于预期。并且给的第三季度收入指引也低于预期。同时，亚马逊三季度的营业利润指引也低于预期，体现了对人工智能（AI）投入带来的利润压力。

Q2核心指标：

• 调整后每股收益 1.26 美元，同比增93.8%，好于预期的 1.03 美元

• 总收入 1478 亿美元，同比增长10%，略不及预期是的1488亿美元

• 营业利润 146.72亿美元，同比增长91%，好于预期的135.9亿美元

• 电商业务和广告业务收入均不及预期，AWS 收入超预期。

具体来看，二季度净收入1479.8亿美元，同比增长10%，增速出现显著放缓。主要收入来源的电商业务二季度净收入 553.9亿美元，同比增长仅4.6%，出现明显放缓，市场预期555.5亿美元。

最受关注的云业务AWS 二季度收入262.8亿美元，同比增长18.7%，好于预期259.8亿美元。

广告业务收入 127.7亿美元，同比增长19.5%，不及预期130亿美元。广告业务利率率较高，但面临与 Meta 和谷歌竞争。

随着来自 Temu 和 Shein 的竞争加剧，亚马逊的核心电商业务继续面临增长乏力的问题，财务总监 Brian Olsavsky 在电话会议上表示：“与内部估计相比，我们在北美的收入增长确实略有不足。收入未达预期的原因是消费者选择购买更便宜的产品，导致平均销售价格 (ASP) 下降。客户选择的产品的平均售价较低。他们在支出方面继续保持谨慎，并转向平均售价较低的产品。”

亚马逊的净利润同比翻倍至 134.8亿美元，主要反映了公司大规模削减成本的努力。

值得关注的是公司提供的第三季度全部低于预期：

• 收入预计为1540亿 - 1585亿美元，同比增长8-11%，中位值1562.5亿美元，分析师预期的1584.3亿美元。

• 营业利润预计为115亿 - 150亿美元，远低于分析师预期156.6亿美元。

假如符合指引，亚马逊三季度的收入将创2022年12月以来最低增速，且放缓程度还超出预期。印个利润指引低于预期或因AI需求投入了超出预期。