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周二（7月30日），微软在其最新的年度报告中将OpenAI这家人工智能初创公司列入了竞争对手名单，同在名单上的包括亚马逊、苹果、谷歌和Meta在内的市值庞大的科技巨头。

微软与OpenAI有长期合作关系，据报道，微软是OpenAI的最大投资者，已经向该公司投入了130亿美元。微软作为OpenAI的独家云提供商，并在商业客户和消费者的产品中使用后者的人工智能模型。

但两家公司陆续推出的新产品阵容正指向一点，他们正在“入侵”彼此的地盘。

知名对冲基金：“七巨头”估值不算过高 当前水平可被接受英国著名对冲基金Man Group表示，“七巨头”的估值不算“过高”，它们只需实现相对合理的回报率即可证明其估值的合理性。Man Group的分析显示，“七巨头”的估值反映出它们在未来十年内实现中等偏低的“中个位数回报”的可能性。

Man Group解释说，这七家公司只需以适度的速度增长其自由现金流，就可以证明其当前的估值是合理的。在增长预期方面，微软的预期最高，为实现每年10%的回报率，其自由现金流需要每年增长17%。而Meta的预期最低，仅需实现8.5%的自由现金流增长即可达到同样的10%年回报率。

美股关键的时候，又来好消息，微软和facebook一起砸钱，助攻英伟达，互联网公司支出就是英伟达的收入。

微软单季度资本开始提高至190亿美元，同比 +77.6%，上个季度是140亿美元。

facebook全年资本支出指引区间由350亿至400亿美元上调至370亿至400亿美元之间，并表示2025年的资本支出将显著增长。

都知道美股估值高，但景气度没有下来，下跌也不容易。

1、nvidia在两个多星期内连续下跌了接近30%，创历史记录。昨天快速反弹修复，不管是从基本面还是技术面，都存在合理性。

2、但是呢，必须清楚，前面nvidia下跌的原因，肯定不来自csp们下个季度的capex是否增长，围绕这种超短期的数据博弈，不是华尔街的风格。

3、那么，最大的担心到底是什么呢？ a）、AGI的应用到底何时打开。b）宏观经济形势->csp的增速下滑->长期capex无力。

4、上面两个问题并没有因为这一周的财报季而消失，也没有新的进展，甚至多了一点担忧。。

5、相反，微软的收入端，已经隐约暴露了问题。这一次是欧洲，下一次会不会是美国本土呢？

6、微软（代表B端）+ 苹果（代表C端）的业绩不走好，不被资本市场认可，AI算力接下来会以震荡缓慢上行为主。直到大选过后的GPT5.0发布。 $微软(MSFT)$ $纳斯达克(.IXIC)$