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$Pinterest, Inc.(PINS)$ 公布了Q2业绩，在财报尽显用户增长和收入增长强劲的同时，却因Q3的收入指引未达到市场预期，而在盘后一度下跌超15%。

管有AI加持，广告销量得以提升，但行业性的因素——消费萎靡可能进一步让广告市场环境恶化，这也不是Pinterest一家公司能抵抗。公司的保守预期，也是对整个行业敲响警钟。 $Meta Platforms(META)$ $Snap Inc(SNAP)$

指引

• 对Q3的收入预期为8.85亿-9亿美元，低于市场一致预期的9.095亿美元。

• 调整后的运营费用将增长17%至20%，达到4.85亿至5亿美元

这些因素导致投资者对未来的增长持谨慎态度，导致股价下跌。

投资要点

AI驱动的战略和产品发展

• AI驱动的产品和体验：Pinterest推出了多种AI驱动的产品，提升了广告表现和用户体验。例如，通过改进搜索排名算法和推出生成式AI引导搜索，Pinterest提高了内容推荐的相关性和个性化。再如Performance+，帮助广告主优化广告投放和预算管理。公司还推出了生成式AI引导搜索，提升了用户搜索体验和内容发现的效率

• 内容策划和互动：Pinterest加强了内容策划功能，推出了新的拼贴格式，并使广告商能够利用这些功能创建更具吸引力的广告内容。

• 行动能力：Pinterest推出了多个新功能，使用户能够更轻松地完成购物旅程，例如价格、零售商和品牌过滤器，以及视频购物广告。

关于Q3指引低于市场预期，公司的回应如下

1. 宏观经济因素和季节性因素：宏观市场的变动，尤其是今年以来消费增速下滑，使得广告市场仍存在不确定性。同时，Q3通常是Pinterest业务的季节性低谷。

2. 公司层面上的战略调整。公司正在推进全漏斗广告平台的建设，特别是加强下漏斗广告产品。这些战略调整可能需要时间才能完全显现效果。而公司表示将继续投资于产品创新和用户增长，也可能在短期内影响收入增长，但有利于长期发展。

3. 竞争环境的变化。公司暗示了广告市场的竞争加剧可能对收入增长产生影响。

此外，Pinterest的主要广告客户包括家居、食品、手工艺、时尚、美容和教育等行业的品牌，而这部分的消费品牌进入今年以来业绩都有所下滑，可选消费产品进入一个回调周期，会对广告行业造成一定的影响。

财务表现

• 收入：8.537亿美元，同比增长21%，超过了市场一致预期的8.481亿美元。公司通过全漏斗广告平台的建设，特别是下漏斗广告产品，显著提升了广告表现

• 净利润：非GAAP净利润为2.072亿美元，同比增长46%。去年同期的亏损3494万美元转为盈利890万美元。

• 用户增长：全球月活跃用户（MAU）增长了12%，达到5.22亿，超过了市场预期的5.1804亿。

地区收入和用户增长

• 美国和加拿大：收入为6.73亿美元，同比增长19%；月活跃用户为9800万，同比增长3%。

• 欧洲：收入为1.43亿美元，同比增长25%；月活跃用户为1.36亿，同比增长9%。

• 其他地区：收入为3800万美元，同比增长32%；月活跃用户为2.88亿，同比增长17%。

  

每用户平均收入（ARPU）

• 全球：每用户平均收入增长8%，从1.53美元增至1.64美元。

• 美国和加拿大：每用户平均收入增长16%，达到6.85美元。

• 欧洲：每用户平均收入增长14%，达到1.03美元。

• 其他地区：每用户平均收入增长13%，达到0.13美元。