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7月31日截至发稿，香港恒生指数大涨2.05%，报17350.87点，恒生科技指数大涨3.16%，报3521.97点，市场人气回暖明显。

本周三，美联储将迎来下半年的首场议息会议，这场很可能预告9月是否降息的关键会议，吸引了全球资本市场的关注，这无疑也会对港股市场走向产生影响。

素有“新美联储通讯社”之称的知名记者Nick Timiraos近日撰文表示，美联储今年已举行四次会议，每次会议都将降息视为日后考虑的问题。但这一次，通胀和劳动力市场的发展应该会让官员们发出信号，即在9月份的下次会议上很有可能降息。

多位前美联储官员和私营部门的经济学家近来甚至表示，9月份降息的所有理由——包括更好的通胀消息以及支出和招聘放缓的迹象，现在同样适用——这令美联储应该在本周三就降息。

不过，Timiraos认为，尽管降息的理由越来越多，但官员们不太可能在本周降息，原因之一在于，这很可能会是一系列降息行动的首次降息。以往曾经有过通胀出乎官员意料的情形，官员们希望看到通胀真正降温的更多证据，之后才会跨过降息的门槛。

过往，港股市场受到美联储货币政策的影响较为显著。有分析师认为，一旦美联储渐进入降息周期，根据港币锚定美元、香港的利率水平与美联储趋势基本一致来看，港股估值有望大幅提升。

关于后续具体的投资方向，银河证券认为，市场预期美联储大概率于9月开启降息，全球流动性趋于好转，外资有望流入港股市场。由于外资偏好科技板块，科技板块有望迎来向上行情。

国泰君安证券则认为，比较敏感的是房地产板块有望迎来利好。其次，对于利率成本较为敏感的医药类股也有望受益于降息炒作，资金成本下降，医药类的资本开支会加大投资力度，而且海外市场业务会趋于好转。

不过，中金公司此前指出，对包括港股市场在内的中国市场而言，美联储降息的影响是间接且次要的，国内基本面更为重要，2019年7-9月美联储降息期间，市场在弱复苏环境下维持震荡，去年四季度美债利率从5%的高点下行降至3.8%，但同期A股和港股走弱，都说明国内增长因素对市场更为重要，因此脱离国内基本面讨论美联储降息对港股的影响意义有限。

作者：飞鱼