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今年以来，“国内国际双循环”成为中国经济新的发展方向，即构建一个“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局。$汇森家居(02127)$ 

“双循环”要求在关键时刻可做到自我循环，这一方面必须打造自主可控、安全可靠的产业链、供应链，强化关键环节、关键领域和关键产品保障能力；另一方面必须释放国内市场消费潜力，保障社会商品在国内国际的全流通。

也就是说，“双循环”发展模式的关键在于消费潜力的释放以及产业链的重塑。

因此，在双循环格局下，消费市场将迎来前所未有的大变局，我国在全球产业链中扮演重要角色的行业，如消费电子、家居产品等，将率先受益于“双循环”体系，这已为火热的国内消费市场和出口市场所验证。

即将在港股上市的国内板式家具出口龙头——汇森家居，也将借助双循环的东风，以全产业链的强势布局，承接全面释放的消费需求，迎来新零售下的历史机遇。

01全产业链模式，打造汇森家居核心竞争力

在双循环格局下，对关键环节进行把控的全产业链布局重要性愈发凸显。这是因为，全产业链模式可以抵御摩擦，降低交易成本，确保供给和需求，同时能够将最末端的消费者需求，最强效地反馈至最上游的生产环节，实现信息的经济性。

汇森家居正是采用这一模式，用以降低生产成本，把控产品质量，进而形成了强大的市场竞争优势。

目前，汇森家居全产业链模式已经初步打通。据招股说明书披露，汇森家居已经建立一整套包含自行建造生产材料、采购原材料、制造板式家具、直接销售及转售的垂直链条。

汇森家居自己生产家具产品，有着三家板式家具工厂、一家板材工厂（爱格森）和一家钢管工厂（伟业健康）。其中，板材和钢管均属于板式家具生产原料。由于钢管产品价格波动较大，因此汇森家居采取自产来降低成本波动影响；而刨花板属于板式家具主要原材料，汇森家居利用自产模式来降低成本并达到环保要求。

招股说明书披露，汇森家居自营工厂，已经可以供应自身全部钢管、50%塑料管和塑料部件，以及部分刨花板的需求。

上市之后，汇森家居也将持续完善强化产业链布局。在原材料端，公司将成立爱格森工厂二期以提高自产刨花板的产能；在研发设计端，公司将在东莞设立一所具有研究、设计、测试中心及家具产品商业化陈列室的研发中心；在生产端，公司将升级现有生产设备的生产线，提升设备性能，并加强生产线自动化。

除此之外，据了解，汇森家居将收购直接面向消费者的家具品牌，以探索to C市场。

目前来说，汇森家居全产业链布局已经具备了明显优势，即降低生产成本，并保证原材料及产成品质量。而随着汇森家居全产业链布局的愈发完善，其垂直链条布局的优势和价值将进一步显现。

02汇森家居全面的产品体系，迎来消费新机遇

双循环下，国内大循环为主体，国内国际双循环互相促进。这就意味着，必须有着足够强大的消费市场来支持商品在国内及国际间流通，这就要求释放更大的消费潜力。

实际上，释放消费潜力是双循环的关键之一。对消费市场来说，释放消费潜力不仅意味着消费总量的扩大，更不可避免地带来一定程度的消费升级。

而消费的客体是商品和服务，这就要求制造商们提供更优质、更多样化、更能满足消费者需求的商品和服务。

汇森家居作为板式家具龙头，有着将近二十年的海外市场经验，已经具备强大的生产能力，更能够敏锐地洞察市场潮流变化。在双循环格局下，汇森家居将以全面的优质产品体系，满足家具市场消费者多元化需求。

近年来，汇森家居在板式家具主业之外，更是响应市场需求，积极推进产品多元化。

招股书显示，汇森家居的主要产品是以橱柜、书桌、电视柜为代表的板式家具，近年来涉足以沙发为代表的软式家具，以及户外家具、体育及娱乐设备等新领域，取得了较大突破。以软体家具为例，汇森家居软体家具营收由2017年的213.3万元，增长至2019年的1.12亿元。

而上市之后的汇森家居将进一步承接消费扩大及升级的机遇。事实上，近年来消费升级趋势相当显著，智能化、健康化、个性化等新兴消费特征日益受到大众消费者认可。

据招股说明书显示，上市之后的汇森家居将继续扩充业务，同时扩大软体家具产品范围；顺应家居智能化和健康化消费升级趋势，开发功能性及智能家具，并研发更健康的无甲醛释放面板等。

可以说，汇森家居强大的产品力，正是其在持续火热的消费市场上的核心优势。在“双循环”格局带来的消费扩张和消费升级机遇下，汇森家居将迎来更快的发展。

03新零售下消费格局变化，助力家居龙头迅速起飞

“双循环”是突如其来的公共卫生事件和国际经济形势变化的产物。事实上，今年突然爆发的新冠疫情，极大地改变了国内国际消费市场的格局。

正如此前所说，在行业上，消费电子和家居产品率先受益于双循环。而在消费模式上，疫情重构的新零售体系，也将促进家居行业的火热。

新冠疫情下，线上市场极度火热，成为消费市场的主要形式。家居产品自然不会错过这一变化，众多家居品牌采用电商直播等新形式与消费者进行互动。但与此同时，线下渠道的价值不容忽视，门店体验性更强，更能够实现产品与消费者的强效互动。

而大行其道的新型零售模式，更将助力汇森家居迎来更快增长。

在线上平台，相较于其他家居产品，汇森家居可组装式板式家具更适合现代化物流体系，天然适应线上渠道。据了解，在美国市场上，在线商店正成为板式家具零售市场增长最快的渠道。而国内，线上购物已成主流，疫情更是显著加强了这一趋势。目前来看，线上板式家具品牌尚为蓝海，而汇森家居产品成熟，性价比高，时尚环保，优势十足，布局线上渠道正当其时。

但线下布局对汇森家居更是意义重大。家居产品不止于商品价值，其更代表着一种生活方式。线下门店体验性更强，更容易推动产品与消费者联动。全球知名家具和家居零售商宜家的成功，根本正是在于打造一家体验式家居空间。

据了解，汇森家居也将布局线下门店，增强与消费者的直接互动，传导自身品牌的家居生活理念。在这种预期下，市场普遍预计汇森家居有可能成为“中国式宜家”。

在新零售模式下，汇森家居将形成强大的线上线下渠道体系，更好地顺应双循环下消费市场新变化。

可以说，“双循环”正是汇森家居的新机遇。打通并完善全产业链，有着强大产品力的汇森年居，在新零售模式的助力之下，将迎来更大的增长空间。

在双循环东风下，这家板式家具龙头企业，成长可期。