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Doudou123
07-29

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财报前瞻｜微软Q4业绩能否继续“优秀”？AI和云服务仍是关键因素

微软将于7月30日盘后公布其最新季度业绩，在支出不断增加的情况下，投资者热切关注其云服务和人工智能领域的增长趋势。此前，这一板块超出预期的增长是微软股价飙升的关键原因之一。此外，微软管理团队的一系列言论似乎也锚定了对Azure AI服务应用势头持续强劲的预期。此外，微软还在生产力和业务流程部门以及更多个人计算业务部门中积极应用AI技术。2024年第四季度同比增长可能稳定在11.2%，预计恢复的势头将继续以低两位数的增长。

财报前瞻｜微软Q4业绩能否继续“优秀”？AI和云服务仍是关键因素

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Copilot的早期进展带来的每用户平均收入（ARPU）增长。</p><p><strong>在云和AI基础设施投资中关注成本压力</strong></p><p>在上季度，微软表示由于云和AI基础设施投资的增加，预计资本支出将“逐季显著增加”。然而，公司提供的指导使市场感到安慰，尽管进行了大量投资，2024财年的营业利润率仍将同比上升超过2个百分点，而2025财年的营业利润率将仅同比下降约1个百分点。</p><p>市场参与者还希望确保巨大的投资成本支出能够迅速转化为盈利，而不是长期的投入。可以回想一下，Meta的股价在其上一次收益发布后暴跌了19%，因为投资者并不认同公司在AI和元宇宙方面的“长期”投资。</p><h2 id=\"id_3988915149\">分析师观点</h2><p>Truist Securities分析师Joel Fishbein表示根据我们与客户、合作伙伴和经销商的对话，以及对企业IT买家的调查工作，我们认为微软将在大多数企业类别中表现出色，尤其是云、人工智能服务和 Copilot 采用。他对微软股票的评级为买入，目标价为600美元。</p><p>古根海姆分析师John DiFucci将微软股票评级为中性，没有设定目标价。他预测“2024年下半年IT支出不会再次加速。在持续的高通胀和高利率的背景下，软件公司普遍看到客户抑制支出。个人电脑需求疲软也是一个持续的担忧。不过，隧道尽头似乎出现了一丝曙光。国际数据公司7月9日的研究显示，传统个人电脑市场在连续八个季度下滑后，迎来了第二个季度的增长。而即将到来的人工智能更新应该会为一直面临挑战的个人电脑市场带来更多需求。</p><p>美国银行证券分析师Brad Sills在一份报告中写道：我们预计第四季度营收将比预期的640亿美元上涨1%（同比增长 14%，不计Activision则同比增长11%），这得益于Azure的持续强劲增长、Office E3/E5的优质组合、Microsoft Copilot的早期发展以及PC/Windows购买环境的正常化。Brad Sills将微软股票目标价从480美元上调至510美元，并给予买入评级。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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