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昨日，东方甄选爆出惊天大雷，核心主播董宇辉离职，公司与董宇辉合作成立的独立品牌“与辉同行”低价卖给董宇辉！

受此影响，东方甄选今日股价一度暴跌28%！ $东方甄选(01797)$

事发之后，不少东方甄选的股东大骂俞敏洪及东方甄选坑杀散户，毕竟在黑天鹅之前，东方甄选的股价已经从巅峰时期的75元跌至12元，跌幅高达84%：

如此惨烈，核心人数还“叛逃”，这直接断送了东方甄选的未来啊！

没办法，商场就是这么残酷，而且，一家上市公司严重依赖明星主播，本来就是风险，之前股价涨那么高，根本就不能碰！

即使买了，也应该在去年末东方甄选小作文事件发生后，意识到董宇辉和东方甄选高层之间发生的重大矛盾，以至于被迫出去单干，这时，投资者如果还抱有侥幸心理，今日的巨亏，也是活该了！

除了内部矛盾，东方甄选的业绩其实早就出问题了！

根据今年1月24日发布的2024财年半年报，东方甄选在截止11月30日的6个月中，营收为27.95亿，同比增长34%，但净利润却暴跌57%：

34%的营收增速看起来不错，但环比看，东方甄选严重放缓，尤其是2024上半财年，囊括了618、双十一等电商大促，但仅比2023上半财年增长了15%：

毛利率方面，2024上半财年为39%，创阶段新低：

费用率方面，东方甄选在2024上半财年加大了销售费用投入，费用率达到了20%，远高于当初爆火时的11%，严重拖累了净利率：

销售费用率的暴增凸显东方甄选带货压力加大，一方面更直播带货竞争加剧有关，一方面也和东方甄选加大自营，走差异化带货路线有关。

参考京东，自营电商的盈利能力非常低。

如今，头部主播董宇辉出走，东方甄选不仅损失大额收入和利润，同时也意味着东方甄选将迎来强大的竞争对手。

根据媒体统计，昨夜董宇辉和东方甄选分家之后，与辉同行一晚涨粉超10万！

另外，由于此次事件，也让投资者看到东方甄选直播带货模式的巨大缺点，即使未来能诞生新的头部主播，也很难保证不会步董宇辉后尘！

由此来看，东方甄选很难给出合理估值，这类公司还是远离为妙！ $新东方(EDU)$