拜登退选,对全球金融市场意味着什么?
美国现任总统乔·拜登宣布他不会寻求连任,并支持副总统卡马拉·哈里斯成为民主党的候选人。这一消息在距离11月大选不到四个月的关键时刻发布,可能会加剧华尔街的不稳定性。
(一)市场观察人士众说纷纭
美国当前政治不确定性正在增加。由于民主党候选人没有经过正常的初选程序,市场缺乏先例来预测其影响。市场观察人士众说纷纭,主要有以下几种观点:
观点一:带来更多的不确定性
CreditSights美国投资级和宏观战略主管Zachary Griffiths表示:“这一声明的首要影响应该是更多的不确定性,这通常会使市场进入避险模式——股市出现抛售,投资者纷纷买入优质股票。”
Ironsides Partners管理合伙人Barry Knapp认为,市场的不确定性大大增加,这可能会影响期货开盘的表现。尽管比特币显示出一些波动,但市场刚刚经历了一个充满动荡的一周,且这背后的主要因素并非特朗普。更深层次的原因在于经济的疲软态势,以及美联储在9月份对降息50个基点的犹豫态度。显然,众多因素交织在一起,预示着未来市场将面临更多的不确定性。
AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello预计债券市场可能会出现更多的僵局。美国国债市场将继续密切监测国债供应、央行的资产负债表动态以及关键经济指标。虽然市场可能会经历一些价格波动,但美联储的利率决策应更多地反映已经发生的情况,而不是纯粹基于预期。
菲尼克斯金融服务公司首席市场分析师Wayne Kaufman表示,市场在不确定性中可能会犹豫不决。他指出,尽管人工智能的乐观情绪在一定程度上支撑了市场,但即将到来的8月和9月历史上一直是市场表现疲软的时期。
观点二:“特朗普交易”会持续
“特朗普交易”的支持者认为,市场对拜登退出早有预期并进行计价,公开宣布的影响不大。
B. Riley Wealth的首席市场策略师Art Hogan表示,在目前围绕特朗普的交易中,最引人注目的现象是比特币和其他加密货币的价格上涨,这反映出市场认为特朗普对这些资产类别持有更积极的态度。他认为,市场已经在逐步吸收拜登总统不寻求连任的消息,并推测特朗普若再次当选,可能会带来类似于小盘股受益于利率下调的交易机会。他预计,美联储可能在9月份采取降息措施。
观点三:“特朗普交易”会退潮
BMO财富管理首席投资官Yung-Yu Ma预计,特朗普的交易可能会暂时停顿,直到民主党候选人的身份更加明确。他警告称,这一事件给市场带来了更多的政治不确定性,可能会导致短期内的波动。
Stonex市场分析主管Rhona O 'Connel表示,拜登退选,“我的本能反应是,短期内一切都悬而未决,尤其是民主党的提名问题。但它很可能会给‘特朗普交易’踩刹车。就避险而言,纯粹从这个角度来看,黄金的顺风比逆风更强劲。”
Miller Tabak + Co.的首席市场策略师Matt Maley:“比特币、能源等特朗普交易将开始平仓,太阳能股票或电动汽车等一些受到冲击的交易也会反弹。但现在仍有很多不确定性,市场不喜欢这样。从现在到劳动节,再到9月份,我们将看到波动率大幅飙升。”
蒙特利尔银行财富管理公司首席投资官Yung-Yu Ma表示,“在民主党的提名人选变得更加明朗之前,‘特朗普交易’很可能会喘口气。这一消息也震荡了货币和债券市场,而新兴市场的资金经理们预计一些早期的‘特朗普交易’——包括抛售亚洲和拉丁美洲的一些货币以及购买萨尔瓦多债券——将被平仓,从而为风险资产带来短期利好。对特朗普新政府领导下的强势美元的担忧,加上关税和共和党人可能取得压倒性胜利,已经开始对新兴资产造成压力,在美联储不确定的降息时间表下,新兴资产继续萎靡不振。”
观点四:更看好民主党的胜利
Brandywine Global Investment Management的投资组合经理Jack McIntyre认为,风险资产,包括新兴市场,可能会受到初步的利好影响,市场更倾向于看到民主党在众议院的胜利。
Fibonacci Asset Management Global Pte首席执行官Jung In Yun对特朗普连任的可能性表示担忧,认为其保护主义政策可能对贸易产生负面影响,地缘政治风险将加剧,供应链的冲击可能变得更加频繁,进而推动整体通胀水平上升。这种宏观经济环境对于依赖全球供应链和稳定市场条件的行业,如汽车、生物技术和房地产,构成了严峻挑战。
(二)市场聚光灯给到哈里斯
美国总统拜登支持副总统卡马拉·哈里斯,并不能确保她获得民主党提名,民主党全国委员会代表可以自由投票给他们自己选择的人。最近几周最受欢迎的人选是加州州长纽森和密歇根州州长惠特默,但哈里斯仍是最有可能的人选。
Roundhill Financial首席执行官Dave Mazza表示:“投资者应该预料到波动性会大幅上升。如果副总统哈里斯能够迅速动员起来,给特朗普带来实质性的冲击,那么我们可以预期,波动性将持续下去。然而,如果特朗普继续在民意调查中领先,投资者认为他的胜利是不可避免的,那么‘特朗普交易’将接管,波动性将下降。”因而,被寄予厚望的哈里斯能否给特朗普带来实质性的冲击,是当下市场最关注的焦点。
Warren endorses Harris
智通财经汇总哈里斯的主要政治主张如下:
政治:
--支持向全民医疗保险的过渡,但在私人保险计划中的作用;
--主张采取更激进的药品定价政策,包括将美国的价格与其他富裕国家谈判的价格挂钩;
--可能会继续拜登的许多外交政策目标,包括支持乌克兰和维持在亚太地区的联盟;
--可能在以色列-哈马斯冲突中对巴勒斯坦人采取更同情的立场;
--支持对华强硬政策,主张“去风险化”。
经济:
--预计将推动拜登政府的经济政策,包括《基础设施协议和通胀削减法案》;
--支持提高公司税,并批评特朗普的减税政策;
--支持中产阶级的拟议政策,例如为低收入个人和夫妇提供可退还的税收抵免
应对气候变化:
--支持应对气候变化的政策,包括向100%可再生能源过渡;
--帮助出台了一项200亿美元的计划,为气候和清洁能源项目提供资金。
移民:
--随着时间的推移,她的立场发生了变化,现在支持潜在的ICE改革,并批评特朗普的边境墙;
--支持两党边境安全协议(最终被参议院共和党人否决)。
哈里斯 VS 拜登主要差异
--哈里斯支持向全民医疗保险过渡,尽管私人保险计划也发挥了作用。这比拜登的立场更为进步,拜登的立场赞成在《平价医疗法案》交易所提供公共健康保险选项;
--哈里斯呼吁采取比拜登更激进的药品定价政策,例如将美国价格与其他富裕国家谈判的价格挂钩;
--虽然两人都支持15美元的全国最低工资,但哈里斯在惩罚违反劳动工资规定的公司方面更加直言不讳;
--哈里斯主张采取更强有力的支持工会的政策,包括废除“工作权”法律,并允许二次抵制,这超出了拜登的劳工立场;
--哈里斯提议为租房者提供特定的税收抵免,以支付超过30%的收入用于租金和水电费,这一政策在拜登的政纲中并不突出;
--哈里斯在大流行期间批准了每月 2,000 美元的刺激付款,这比拜登实施的提议更慷慨;
--哈里斯表示反对跨太平洋伙伴关系协定,并表示她会投票反对北美自由贸易协定,这些立场比拜登的立场更具保护主义色彩。
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