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今天来聊聊终于下决心上调了会员费的Costco $好市多(COST)$

全球知名的连锁会员制仓储超市Costco近日宣布，自今年9月1日起将对美国和加拿大地区的会员年费进行调整

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此次涨价预计将影响约5200万名会员

具体来看，普通会员的年费将从60美元提升至65美元，而更高级别的黑钻会员年费则从120美元增至130美元，整体涨幅在8%左右

截至写文，公司股价今年已累计上涨34%，远超标普500指数

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为什么Costco涨个会员费都能搞个大新闻呢？

对于超市会员店鼻祖Costco来说，涨会员费还真就是影响公司利润的大事儿

Costco从成立伊始就将客户群定义为美国富裕中产阶级，用超低价和附加服务占领了消费者心智，商品价格低意味着较低的销售毛利率，这样一来，没什么成本的会员费收入反而成了Costco利润的大头

Costco最新一季财报显示，公司季度净利16.8亿美元，其中有11亿是会员费带来的，约占净利润的65%

考虑到Costco会员稳步上涨的趋势，以及高达九成以上的会员更新率，因此，会费的涨价基本可以等于利润上涨。

上面提到这次涨价涉及5200万会员，根据最新季报，公司会员总数为7450万，而且彭博分析师预计涨价后会员续约率将保持稳定

那么我们可以简单估算一下，此次8%的会员费涨价可能为公司带来超3个点的利润率增长

不过投行分析师表示，从过往情况来看，在Costco会员费上调之前，公司股价表现普遍优于标普指数，但上调之后反而会落后于指数表现，这主要是因为利好对线导致的

虽然不知道这次涨价会不会重演，但拉长周期来看，Costco凭借强大的商业模式和稳健的会员增长为投资者带来了丰厚的回报

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另外值得一提的是，Costco此次调价相比公司以往平均涨价周期来说，延后了一年半的时间

按照惯例，Costco原本应在2022年底或2023年初提高费用，而且在前几次的季报电话会上，公司也都提到了要涨价，但一直拖到了现在，这是为什么呢？

公司高管表示，延迟涨价周期主要是考虑到消费者正面临高通胀，当时并非适当时机

见微知著，如今Costco选择上调会员费，是否意味着美国通胀得到遏制了呢？

恰好在Costco宣布会员费涨价的同一天，美国国会听证会上，美国财长耶伦表示，目前公益问题和劳动力市场紧张等通胀因素已经缓解，这将有助于继续压低消费者价格压力

美联储主席鲍威尔也开始为降息奠定基础，他指出，劳动力市场降温意味着高通胀的潜在根源已经减弱，美联储无需等到通胀降至2%下方才降息

因为如果等待太久，通胀可能会下降过低，降息太晚或太少，可能会不适当的削弱经济活动和就业，这不是美联储希望看到的

种种迹象表明美国降息的脚步越来越近，双重利好下，好市多股价新高，将是迟早的事！

$亚马逊(AMZN)$ $沃尔玛(WMT)$