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$百度(BIDU)$

文：互联网江湖 作者：志刚

当下的智能汽车圈，最炸裂的事，莫过于萝卜快跑了。

那是真的杀疯了。“萝卜快跑”在武汉市全无人订单量迎来了爆发式增长单日单车峰值超20单，这一水平已与出租车司机平均日订单量相近。

在消息刺激下，A股和港股无人驾驶产业链迎来爆发，闻到钱味的资金疯抢相关概念股。7月10号，天迈科技（300807）2连板、德赛西威（002920）、星网宇达（002829）在内的20余家个股涨停。百度港股收盘涨10.14%，报95.05港元/股，盘中一度涨超12%。

人们总是这样，不见兔子不撒鹰。看见兔子去撒鹰了，发现兔子已经跑了。与其为错过萝卜快跑而懊恼，不如在智能汽车圈，找到如何发掘下一个萝卜快跑的方法论。

我觉得核心方法论，其实就一个速度。不要听企业怎么吹，要看企业有哪些具体的落地。拿业绩说话，没有落地都是瞎忽悠。

老粉，都知道，我长期关注智能座舱，车载业务，今天，我们就来分析下，光峰科技是否能跑出“萝卜快跑”的速度。

本文将围绕两个点来重点展开解读：

1 光峰科技车载业务“加速度”背后的信号意义。

2 靠车载业务，再造一个光峰科技的机遇与挑战。

光峰科技跑出加速度

7月8日，由华为与北汽联合打造的全景智慧旗舰轿车--享界S9展车正式进店，“被享界S9的影院模式震撼住了”随即登上热搜，获得媒体的广泛关注与消费者的热议。据悉，享界S9首发轿车车规级激光投影巨幕，能够随享移动私人影院，而其核心器件，由科创板首批上市企业光峰科技（688007.SH）提供。

截至目前，光峰科技已在车载光学领域斩获7个高质量定点，在车规级投影巨幕应用方案之外，还推出了激光彩色DLP车灯、ALL-in-ONE全能激光大灯、天幕投影、智慧表面、车窗透明显示等多类型解决方案。

车载光学方面，光峰科技在2022年才开始布局，2024年第一季度，实现车载光学业务收入4,802.68万元。

客观的讲，这个业务增长速度算不上逆天，但是绝对不掉面，算得上是公司的第二生命曲线了。

光峰在车载业务能取得这个成绩，光峰科技副总裁唐诗最近在接受媒体采访时，是这么说的：

“光峰一直在做的事情是践行‘核心技术+核心器件+应用场景’的发展战略，在底层核心技术的创新之上，自主研发生产出核心器件，再将其与市场需求对接，创造性的将技术优势应用到各个细分场景之中。”

其实，核心还是技术过硬，技术过硬的背后是持续的研发方面的高投入。2020年到2023年光峰科技的研发费用分别为2.04亿元、2.37亿元、2.62亿元和2.81亿元，投入逐年上涨，占营收比重分别高达10.47%、9.49%、10.31%、12.74%。

百度创始人、董事长兼CEO李彦宏表示，而全中国（平均）大概是百分之二点几，百度这么多年研发费用占到收入的比重一直是20%以上。

萝卜快跑杀疯了，背后是百度数十年如一日的技术投入。智能汽车圈，谁是下一个萝卜快跑，其中一个重要的维度就是技术研发投入。没有研发投入做支撑，嘴上说再多长期主义，都是耍流氓。

把技术的基本功做扎实了，有机遇了，你才能抓住。拿车载投影来讲，都知道是大趋势，为啥最后被光峰科技把市场给捏住住了，是因为其他企业不喜欢吗？肯定不是，主要是搞不定，技术门槛着实有点高了。

跟业内朋友聊，发现这个事儿其实没那么简单。

要把投影做到车规级，首先要通过冲击测试，行驶过程中产生的震动和冲击都可能对元器件造成损害，要做到车规级，抗冲击是必须要做到的；其次是要通过盐雾测试，满足沿海地区环境的抗腐蚀要求；然后是必须通过湿度和霉菌测试，确保元件的材料和涂层能够抵抗湿气和霉菌的侵蚀，保持足够的可靠性；然后是要通过气味测试，确保车内空气质量对驾乘人员的健康无害。

实际上，产品要做到车规级，需要通过超50条的可靠性、电性能和EMC测试项目，最终才能获得车企的准入通行证。

投影这个产品，以前没有人做出过车规级产品，能够从无到有的做出来这么一款是极难的，所以，光峰科技要不断地创新、不断去闯“无人区”。

这其实也说明一件事儿：行业形势再强不如自家的产品强，背景再牛不如自己的技术牛。

Robotaxi赛道不正是如此吗？遥想当年，多少人铁了心的做robotaxi。小马智行，文远知行等一堆企业纷纷押宝L4，势必要攀登珠峰，结果，纷纷铩羽而归，转头去做L2+,国内仍在坚持做无人驾驶出租车业务的主要就是萝卜快跑了，不断的研发投入，默默耕耘，不问收获，终于在C端场景下迎来了爆发。

当下的光峰科技，有点萝卜快跑那个味了。如今光峰科技也迎来了加速度，这个加速度的意义是什么？意味着找到了一套非常成熟的方法论。背后的信号是，到了从10到100阶段，进入到了快车道。

再造一个光峰科技的机遇与挑战

光峰科技在车载业务上的野心并不小，这个从公司对外发言就能看的出来。

据时代财经报道，光峰科技在内部不断调整车载光学业务的优先级，该业务如今已经成为由创始人亲自挂帅带队的战略级业务。

老板亲自带的业务，意味着，内部资源的倾斜力度，意味着战略优先级，光峰的老板李屹博士野心同样不小，股东会上，李博详细解释了为什么要坚持做tier1，而不想做tier2的决定，光峰的定位与对标绝对不是一般汽车零部件供应商的角色，希望参与到汽车的增值服务上。有投资人认为，光峰的估值上可以对标德赛西威。

老板带队，打造是一个供应链体系。产业链上游的布局，是光峰科技保障自己身供应链安全的秘诀之一。如光峰科技此前就曾投资过光学玻璃核心厂商戈碧迦（835438.BJ），持有其200万股股份，该公司已于今年3月登陆北交所。

这么多事，直指一个方向——光峰科技高层，有意将车载业务打造成下一个光峰科技，再造一个光峰科技。

想法是美好的，可落地的可能性究竟有多大那？我们今天就看分析下，车载业务再造一个光峰科技的机遇与挑战：

机会一：萝卜快跑跑通L4，意味着娱乐类车载业务的大爆发。

车载赛道火热。萝卜快跑背后，意味着整个汽车智能化概念的一次升维。点燃了，大家的信心，整个智能汽车概念股，都会走俏，而且是长期性的，萝卜快跑的成功，意味着智能汽车赛道到了iphone时刻，开启的是一个新时代。

智能驾驶走向高光，大家容易盯着智能驾驶概念，其实忽略了一个受益产业，那就是娱乐类的车载业务。智驾越来越靠谱，意味着娱乐化的时间增多了，车内的一切娱乐交互产品，都有望进入到一个新的时代。

汽车就成了一个新的入口，流量入口，就不单单是卖硬件赚钱的模式了。随着产量的起飞，未来赛道的天花板会非常的高。

整个市场需求增多，普及率高，也意味着光峰科技的生产成本进一步降低。

机会二：稀缺性价值：能最先吃到红利，且有护城河，护城河够深。

车规级激光投影巨幕的核心器件供应商光峰科技，是激光显示科技领域的全球领先企业，原创发明的ALPD半导体激光光源技术，是目前唯一满足车规要求的激光显示和照明技术，能够实现色彩丰富和高显色性的显示。

技术优势，上文已经提及过了，就不再废话了。总之就是技术能打，且稀缺。

机会三：产品体系完善，能够实现做大营收的可能性。

光峰科技可不止车载投影仪，产品够全：激光彩色DLP车灯、ALL-in-ONE全能激光大灯、天幕投影、智慧表面、车窗透明显示等多类型解决方案。

实现一鱼多吃，客户的充分变现，这拉高了业务合作金额的上限。

挑战：

之前文章我重点分析过，光峰科技的挑战，就是规模效应，能否实现边际成本递减，如今随着规模化量产，定点合作，这个疑惑打消了。我现在不担心光峰科技的内部挑战，因为定点合作的单子，已经排除掉这个因数了，经过车企检验了。

我觉得更多的是外部的，当下大环境下，汽车内卷，车企日子不好过，供应商面对的压力肯定不小；

消费者层面，消费萎靡，对车载类产品溢价的接受度等。

核心就一句话，这个大的经济周期之下，非人为因数所能决定的，尽人事，以待天命吧。

我们价值投资者，靠的不也正是这句话撑到现在吗？

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