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昨夜 $特斯拉(TSLA)$ 收跌8.44%，结束了此前连续11个交易日的上涨，成交559.08亿美元。大跌的原因与Robotaxi跳票有关，该公司计划将无人驾驶出租车Robotaxi的发布时间推迟到10月份，以便项目团队有更多时间制造更多原型样车。其中一位知情人士透露，设计团队本周被告知要修改Robotaxi的某些元素。

 本周一，给大家介绍了英伟达的保护策略: 特斯拉大涨后怕回调？领式策略帮你忙。今天趁特斯拉大跌，来做一个策略的复盘。

资料来源：老虎国际

 特斯拉领式期权策略案例回顾

假设投资者持有100股特斯拉，投资者不确定近期内的价格会如何变化，想为自己的持仓买一份保险。即可使用领式策略。

第一步，投资者可以用 5.55美元的价格卖出行权价为 260美元，到期日为7月19日的看涨期权，收入555美元。

第二步，还可以5.93美元的价格买入行权价为237.5美元，到期日为7月19日的看跌期权，花费593美元。

资料来源：老虎国际

两张期权的收入和支出大部分相互抵消，总花费为38美元，按照这种方案，投资者即低成本建立了一个保护性策略。

结合特斯拉股价看策略表现

策略最终的保护效果是，因为看跌期权的存在，如果特斯拉下跌超过看跌期权行权价格237.5时，不管下跌到多低的价格，亏损都将被锁定。

设立策略时，特斯拉的价格为246.09美元，7月12日夜盘，特斯拉股价已经跌到了231.85美元。如果不做任何的对冲，投资者每持有100股特斯拉都将会产生1424美元亏损。

当有了对冲策略后，如果特斯拉继续上涨，投资者仍能获得246.09美元至260美元之间的利润。如果特斯拉开始暴跌，行权价237.5美元的看跌期权会锁定特斯拉的大跌幅。考虑极端情况比如特斯拉跌至1美元，投资者的最大亏损为（246.09-237.5）×100 - 38（策略总花费）=821美元。

相对于不持有对冲策略的情况，对冲策略锁定了向下的空间，减少了603美元的亏损。如果特斯拉从当前的231.85美元进一步下跌，这个策略的效果保护效果会更佳，只买股票的人会大量亏损，而使用领式策略的投资者将不再承受任何亏损（股价已经跌破看跌期权行权价）。