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最近行情被十债收益搞得满城风雨，都出小股灾的感觉了！ 诸多大佬也对十债收益率怎么影响资产定价，为何是定价之锚做了细致的分析。 对于金融科班出身的学院派来说，无风险收益率一向是重要的参考。大佬们也提供了很多独特的视角。 比如如何去用十债收益率“保护收益”，落袋。 那么这里提供另一个反向的视角，如何用十债收益率去做“收益进取”，和“收益落袋”的思维不同，这里是用十债收益去“进取搞钱”。 即怎么用十债指数抄A股的大底，并埋伏命中指数80%以上的大行情。 我把探寻用宏观经济指标炒股的秘密做成了“秘密搜查官”系列，这也是继之前“通胀秘密”和“pmi蹲券商爆发秘密”后的第三篇。 因为我始终相信，周期的秘密一定潜藏于宏观经济走势里面的。周金涛也是这样的观点。 欢迎各位秘密搜查官们一起探讨。 发现秘密：四个重磅行情的抄底节点 先上一张图，我做出一张指标。给出近18年来a股的四个抄底的时间节点。 它们分别是05年6月，08年9月，13年初，18年10月。这四个节点对应都走出了一波轰轰烈烈的大行情，指数翻倍的大行情（上证大个子票越来越多，18年底起步的行情创业板指数超过翻倍）。 如图所示，如果能够跟随抄底指标在这四个位置抄底，人生该是多么的爽朗。 炒房，比特币又算什么呢？ *05年6月，对应上证998至6124超级行情。 *08年9月，对应上证1664至3478大行情。 *13年初，对应上证1849至5178超级行情。 *18年10月，对应上证2449至3731大行情。 那么如何发现这四个抄底的位置，指标是什么？ 请看下图所示 这张图的红线初次站上青线的时间节点，就是那几个抄底位置出现的时间节点。 不同于我们用历史价格编写的副图指标。这个图是宏观经济数据制作的，也就是各位搜查官搜查的秘密，股市周期的秘密。 红线：十债收益率的pe。 青线：A股pe中位数的市盈率。 为何会如此契合？十债收益率的pe是什么？ 理论基础：从市盈率谈起 十债收益率的市盈率是什么，我们这里做一个反向思考。 比如十债收益率5%,则需要20年可以赚回一次本金。那么十债收益率为5%的时候它的pe是20。 上市公司的市盈率也是类似的算法，即赚回一次本金所需要的年数。 我们将十债收益率市盈率，也就是它的倒数。和a股上市公司中位数市盈率做对比，得到的红线和青线。 相当于我们把十债也比喻成一家公司，和上市公司竞争资金流买盘。本质上对比的是十债和A股中位数公司的搞钱能力。 谁的pe更高，机构资金就更偏好谁。这是高中政治课本的基础内容，朴素的内容更能发现资金的秘密。 而05年6月，08年9月，13年初，18年10月这四个时间节点表明的，赎回盘和减持资金带来的惯性下冲，已经将a股砸得比无风险收益率更划算，更值得持有了。 这是不是抄底信号？这当然是抄底信号。 不仅历史数据可以证明这四个超级节点的有效性。从基础理论也可以比较扎实的论证这个结论。 作为抄底的信号，我想这个指标应该是比较有效的。那么有没有坑？有的 风险说明：本信号的几个坑。 这个系统有没有失真的可能性？大概率没有，理论基础还是比较扎实的。但有信号扰乱的情况。 尤其是注册站。 青线参考的是a股中位数pe。重点是这个中位数，a股进入注册制时代，发行的股票会越来越多。哪天中位数是个市值几个亿的大亏票，也不是不可能。这样还和国债比什么pe。 这就是信号干扰，我们在图中可以看到明确的信号扰动，a股这两年的ipo大跃进和机构抱团少数股票。已经让这个抄底系统出现了一定的干扰。 解决方案也很简单。有条件的排除部分注册站的垃圾股，排除科创板。中位pe取中间100只票的平均Pe。 只要能界定国债pe和股票pe，从而判定出资金偏好就可行了。抄底条件并非孤立的，也并不是一成不变的。 大盘的底部是一个区域，而不是一个精确的时间点。相信各位搜查官会把握好的。