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   公募基金规模又创新高了。

   截止5月底，公募基金总规模达到31.24万亿，其规模在前四个月内累积增长近4万亿。

   粗看规模是高速增长了，但细看涨得都是债基和货基规模，权益类产品依旧举步不前。

   与4月底相比，债基规模增长3228亿元，货基增长2354亿元，这两类基金增长的规模就与总规模增长大体相当。

   反观股票型基金，较4月底减少408亿元，另外混合型基金，较4月底减少553亿元。规模不增反降，份额也有所下滑，卖出比买入还多，就冲这信心咱A又能好到哪里去。

   公募看着有30多万亿的体量，但进股市的资金仅是极小部分。

   公募基金的大头，都在货币基金里面，总共有13.67万亿的规模，占了43.75%。

   另外第二大规模的债券基金，规模6.4万亿，占比为20.68%。

   接着混合型基金，规模3.67万亿，占比为11.75%。

   最后才是股票型基金，规模3.14万亿，占比为10.05%。

   另外QDII基金规模4799亿，近一两个月增长不动，大概是因为外汇额度受限。之前关注的十多只主投纳指、标普等的QDII基金，近期一看都没外汇额度了，有不少都限额申购了。

   内外市场差距就这么大。

   前几年股市行情好，主动权益类的基金涨得好，加上渠道大力推广，产生了大量爆款基金，也塑造了一众明星基金经理。像2020年时，整个支付宝上到处都是买基赚钱，晒收益的用户，平台用户本就基数大，稍加个推广，很多人就把钱从余额宝、智能存款转来买基，间接导致这部分资金流入了股市。赚钱效应越明显，导入股市的资金也就越多。

   但近两年情况反了过来，市场没有赚钱效应，当初的爆款基回撤严重，散户被割的麻木。当初正循环现在变成负循环，大盘越不涨，权益类基金就越亏，基金越亏散户越是不敢碰，入场资金越少，大盘就越是难反转。

   大盘好时，它就好，大盘差时，它就跟着差，磨磨蹭蹭一两年，还在回本路上，信心都给磨没了。前面人亏了，后面人一看，咱还进去干啥啊，还是啥稳当的就买啥吧。

   于是现在一窝蜂冲进基金的资金，大部分都去买了纯债基，想着收益少点就少点吧，总比亏了强。

   但实际这一波进公募里纯债基的资金，未来中短时间内的回报率，估计不会太理想。

   目前市场上包括国债在内的债券利率水平都是较低的，债券们的估值处于偏贵的状态。就比如前几天某债券，收益被买到1.1%，比同期国债还低，就有些离谱了。

   齐刷刷进场的公募债基，加上冲进债市的银行等资金，买的人多了，利率下降的太快。底层资产收益率决定了产品的风险和收益率，前面纯债基收益高，因为底层债券利率还行，但现在底层的债券平均收益率就那么多，收益再高也高不到哪去，加上还要扣管理费托管费，收益就更低了。

   另外央妈借债这把大刀也还没落地，这也是个变数。

   现在利率这么低了，其红利期实际已经接近尾声了，现在想上车的还是要注意点风险。

   现在上面主要想的，还是怎么把资金往股市赶，但苦于没有渠道。谁叫外面都在创新高，就咱不争气呢。

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