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$中国移动(00941)$ 中移动盈利增长稳定、派息政策明确，以及受惠国企市值管理。国务院先前宣布，将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人绩效评估。此举料可推动中移动往后持续增加派息比率。中移动首季营运收入为 2,637 亿元人民币(下同)，同比增长5.2%；其中，通信服务收入为 2,193 亿元，同比 增长 4.5%。中国移动 5 月移动业务客户总数 9.98 亿户，单月净增客户数107.8 万户。首 5 个月累计净增 744万名。5G 网络客户总数5.02 亿户。政企市场方面，中移动强化「网+云+DICT」一体化拓展，充分发挥云网资源禀赋优势，保持强劲增收动能。集团数字化转型收入占比不断提升，收入增长「第二曲线」价值贡献进一步凸显。管理层预计资本支出强度将在未来 2 至 3 年内下降，这有助自由现金流保持强劲。

凯基证券 分析员: 谭美琪