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7月2日，绿源集团在《绿源数字化电池技术探享会》上发布了数字化电池最新试验成果，并在业内率先提出“数字化铅酸电池质保3年”，引发业界及投资者广泛关注。坚持强研发满足用户核心诉求的绿源集团或正成为电动两轮车行业高质量发展的标杆。

01 绿源数字化电池7X24小时时刻在体检

绿源集团电动车采用液冷技术，其数字化电池在充电过程中最高温度仅为47℃，相较于普通电池充电63.9℃的平均温度降低了约17℃。绿源热管理能力大幅降低了电动两轮车充电过程中自燃的风险。

绿源数字化电池拥有高精度传感器、智能算法加持，可对电池内部状态进行实时监控和智能分析。一旦电池出现异常，系统会立即发出警报并提供处理建议。

因各地通报的重特大火灾事故中，电动两轮车自燃比例有所升高。陕西省日前发布的《促进即时配送行业高质量发展的若干措施》提出要“加强网约配送员使用电动自行车及蓄电池审查备案”。此后，全国多地纷纷跟进，开始强调电动两轮车电池的质检及备案。然而传统铅酸电池/锂电池既没有安全预警功能，监管方也无法获取电池状态、温度等实时信息，不利于火险隐患源头治理。

相比之下，绿源数字化电池则可实现安全信息云端共享，让政府职能部门、企业、消费者三方共同监测电池安全。绿源集团还可以依托全国15000多家门店，辐射门店周围三公里范围，让用户可以就近在“社区4S店”处理安全隐患。中国消费品质量安全促进会副理事长严冯敏表示“绿源在保障安全上迈出了突破性步伐，或是当下电动两轮车行业中有效的电池安全解决方案之一”。

4月份，《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》标准落地；7月2日，市场监管总局公告将对电动自行车用锂离子蓄电池、电动自行车用充电器实施强制性产品认证（CCC认证）管理。在电动两轮车“新国标”落地的第5年，电动两轮车行业安全生产的“篱笆墙”始终在收紧。如其他省市/地区政策快速落地与陕西相似的政策，绿源等头部品牌将凭借关键安全信息可上传、后市场服务覆盖广的优势，成为行业马太效应的受益者。

02 绿源首创数字化电池三年质保，无形中拔高电动两轮车耐用门槛

绿源集团创始人、董事会主席倪捷始终坚持“用户第一”的初心，他认为即使公司短期会遭受一些损失，也不会抛弃“真正为用户着想”这一长期主义。

2023年，绿源集团控股毛利率为13.4%，虽较2022年的11.7%有提升，但与其他上市友商相比并不高。考虑到各品牌均以加盟模式为主，且高、中、低档产品均有覆盖，绿源短期毛利率不高或因成本投入更具“匠心”。

绿源集团全部核心部件质保时间远高于行业平均水准。在本次技术探享会上，绿源集团数字电池首创三年质保，被弗若斯特沙利文大中华区执行总监刘文骏确认为“中国电动两轮车数字化铅酸电池三年质保首创者”。

绿源数字化电池还能精准感知电池的电量、温度等关键参数，并根据这些参数进行智能调控和优化，从而提高电池的使用寿命。

绿源数字化电池充放电700次时，放电深度仍能保持100%，要比市面上循环次数200-300次的电池寿命多出1-2倍，降低了用户单位用车成本。

绿源数字化电池也成功化解了用户冬季续航里程下降的焦虑。

经测试发现，在5℃、-5℃、-10℃、-17℃的温度下充电12小时后放电，绿源数字化电池的放电容量均未减少。与普通电池相比，4种温度下放电容量分别提升16%、54%、75%、109%。2023年冬天，搭载数字化电池的绿源S90在-20℃长白山冬测中实现续航121.3km，证明了数字化电池“低温也能打”。

绿源集团液冷动力系统、精准显示系统、风冷控制系统、抗扎轮胎系统、耐用刹车系统、安全防盗系统均属行业较优水平，与友商同类产品相比，绿源产品更具性价比。如绿源集团去年推出的旗舰产品—S70系列（峰值时速可达53Km/h，最高续航达120KM），上市后单品销量已突破20万。

性价比标签对于绿源集团并不算坏事。回想日本宏观经济波动期间的日本百货以及当下国内的 $拼多多(PDD)$ ，产品力更足、售后保障更好、定价更亲民的公司会得到资本市场的认可。随着绿源液冷、数字化电池、冬季续航无衰减的黑科技被消费者认知，绿源行业市占率（尤其是北方市场市占率）将有一定提升。

03 绿源集团将投放过亿技术普惠资金，公司三季度营收同比/环比将有所改善

绿源集团副总裁倪博原透露，公司将响应《推动消费品以旧换新行动方案》号召，与中国质量报刊社的《中国质量万里行》杂志社栏目携手，在7至9月期间投入超亿元技术普惠资金开展以旧换新活动，让消费者得到实惠。据悉，本次活动不仅将在绿源全国15000家线下门店开展，还将覆盖全国1000+商业广场和社区。

（艾瑞咨询）

$绿源集团控股(02451)$ 等电动两轮车公司近期股价承压缘于2024年是“新旧国标”切换的尾声期，行业销售收入增长放缓。但就本人观察来看，很多骑行人的“座驾”并非新国标车，甚至有些都不是电动车。参照乘用车“国五切换国六”末期，各地通过地方补贴+鼓励依旧换新+购置税减免策略带动乘用车市场重回增长来看，本次绿源集团在三季度投放的“技术普惠资金”有助于新国标电动两轮车渗透率继续加深。

投资者可以利用年内受同样政策刺激的家电板块做定量推测（乘用车过去几年曾有数轮地补，且产品单价与电动两轮车有差异。家用电器与电动两轮车可比程度更高）。

《推动消费品以旧换新行动方案》4月份出台后，全国5月家电销售额同比增长超10%，系近3年来单月最好水平。考虑到今年1-5月，我国住宅竣工面积还同比下降了19.8%，料5月份家电“小阳春”主要系以旧换新政策刺激所致。

电动两轮车受宏观因素冲击弱于家电，预计绿源集团今年三季度环比销量将有30%以上增长，同比也会有双位数的上涨。绿源集团股价或伴随业绩拐点出现而出现企稳回升走势。