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不能。

很多朋友很好奇，既然SPAC大部分是以10美元的原始价发行，且实际交易中基本都已这个价格来锚定，那在市场波动性加剧的时候，买入一些原始价格附近的SPAC公司能不能更好地替代现金？

我在最早的SPAC介绍中提到（详情请见《美股IPO半壁江山的SPAC到底是什么》），SPAC市场在经历2019尤其是2020年的疯狂发展后，目前存在着两个重要的风险

第一、信息不对称性太高。大部分投资只能靠猜、赌人品，跟开盲盒没什么两样；

第二、可能出现较多失败案例。现在的SPAC量实在是太多了，优秀的公司总是有限的，100双手生产了10000双手套，总有戴不过来的。

其实，即便是原始价格附近的SPAC都存在着一定风险，因为你需要提防：

• SPAC壳公司确定标的之后大跌。因为融资金额高，难以撑起目标并购公司的高市值，因此只能不断讲故事吹估值，在合并消息落地的时候就一下子遭到大量投资者的抛弃。大家可以看到大部分的SPAC公司在合并消息传出之后都有大量的获利需求，因此产生大跌。
• SPAC合伙人为了赶在到期日前完成，匆匆选择一家质地较差的公司，结果也是目标并购公司难以维持市值，从而大跌。

还有一个风险是流动性。在二级市场流通的壳公司，除了几家背靠明星发起人或者大投行的。比如，潘兴广场的Bill Ackman的$Pershing Square Tontine Holdings(PSTH)$ 、Chamath的$Social Capital Hedosophia Holdings Corp. IV(IPOD)$ 、$高盛(GS)$ 的$GS Acquisition Holdings Corp.(GSAH)$ 等等。

但是往往这些热门标的都已经脱离原始价格10美元很多了。

要知道，10美元涨到11美元就是10%涨幅，11美元跌回去也是接近一个跌停板，对风险承受能力小的投资者来说，怎么可能起到代替现金的作用？

如果是不知名的壳公司，流动性不好，甚至还无法在合适的价格卖出去。

当然，你非要买一些SPAC来代替现金的话，依然还是这三个选择条件

1. 有没有离10美元发行价（极个别是20美元）太远？
2. 有没有强力的发行人？
3. 有没有足够的流动性？

当看到以上三个条件都满足时，欢迎大家一起发掘并讨论。