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踏入7月份，欧元跳空上升，法国国民议会选举第一轮投票结束。初步计票结果显示，在首轮投票中，极右翼国民联盟获得33%的选票，左翼联盟获得28.5%的选票，马克龙的执政党复兴党及中间派联盟获得22%的选票，位居第三。

国民联盟的胜利是投票前的基本情况，但勒庞的政党能否获得绝对多数席位仍存在不确定性，这可能赋能其反移民和欧洲怀疑主义议程并更加大胆。

第二轮投票将于本周日(7月7日)举行。

法国债券相对于德国债券的风险溢价已飙升至2012年以来的最高水平，而法国股市则跌至5个月来的最低水平。不过，欧元则从下跌势头中出现跳空上升。

市场人士认为欧元只不过技术性反弹，因为不确定性很高，法国的基本面没有改变，最终结果仍然是未知的，三方竞争使事情复杂化。

根据五家民意调查公司于6月30日的预测，国民联盟将获得33%至34.2%的选票。这相当于230-315个席位，需要289名议员才能获得绝对多数。

市场一直担心，勒庞的国民联盟当选将增加实施扩张性财政政策的可能性，使国家财政帐臃肿，并进一步使欧元的前景变得扑朔迷离。

现在的焦点转向国民联盟能否在7月7日的第二轮投票中获得足够的支持，从而获得国民议会的绝对多数。马克龙总统和其他对手已经在制定策略，让极右翼政党无法执政，任何进展都可能成为增强市场信心的理由，本周欧元势必大幅波动。

撰文 : 华赢东方研究部董事李慧芬