社区

四、期权、期货 一、期权 期权是一种金融衍生品，是指在一定的时间内，按照约定的价格买入或卖出某项资产的权利。 比如，腾讯控股期权分为认购期权和认沽期权。认购期权是指在未来的一定时间内，你有权以约定的价格购买一定数量的腾讯控股股票；而认沽期权则是指你有权在未来的一定时间内，以约定的价格卖出一定数量的腾讯控股股票。 假设现在腾讯控股的股票价格为 300 港元，你认为未来的股票价格可能会上涨，可以选择购买腾讯控股的认购期权。 如果购买了 300 港元的认购期权，那么在未来的一定时间内，如果腾讯控股的股票价格上涨到 400 港元，那么你就可以按照约定的价格 300 港元购买该股票，然后以市场价格 400 港元的价格卖出，获得100港元的差价收益。 当然，如果腾讯控股的股票价格下跌到 250 港元，你肯定不会行使购买股票的权利，而是选择放弃，因为在市场上直接购买股票的价格更低。而购买认购期权的成本则是期权费，是你需要支付给期权卖方的保险费用，其价格由市场供求关系决定。 期权投资的风险比较大，但相应的收益也较高，适合风险承受能力较高的投资者。 二、期货 期货同样是一种金融衍生品，它是指在未来某个时间以约定价格买入或卖出某种标的资产的合约。 下面，我以恒生指数期货为例，详细说明下期货的原理。 恒生指数期货是指你可以在未来约定的时间以约定价格买入或卖出恒生指数的合约。如果你预计未来恒生指数会上涨，可以选择买入恒生指数期货。 假设现在恒生指数的价格为 29,000 点，如果你预计未来的价格会上涨到 30,000 点，可以选择买入恒生指数期货合约，约定价格为 29,500点，合约数量为 10 手（每手 50 份）。合约金额为 29,500 点 x 10 手 x 50 份 = 14,750,000 港元。（假设恒生指数期货保证金比率为100%） 如果未来恒生指数上涨到 30,000 点，那么你就可以按照约定价格 29,500 点买入恒生指数期货合约，然后以市场价格30,000 点的价格卖出，获得 500 点的差价收益。收益为 500 点 x 10 手 x 50 份 = 250,000 港元。 当然，如果恒生指数下跌到 28,000 点，你就会亏损，因为市场价格低于约定价格。在这种情况下，你需要按照约定价格 29,500 点买入恒生指数期货合约，然后以市场价格 28,000 点的价格卖出，亏损为 1,500 点 x 10 手 x 50 份 = 750,000 港元。 期货投资的风险比较大，但相应的收益也较高，适合风险承受能力较高的投资者。需要注意的是，期货投资需要掌握相关的市场信息和技术分析能力，以及实施严格的风险控制哦。 五、窝轮、牛熊证 一、窝轮 窝轮是香港股市中比较常见的一种金融衍生品，属于一种杠杆式投资工具，其投资原理与期权类似，但又有所不同。下面我以港股市场中的恒生指数牛证为例，详细说明窝轮的原理。 恒生指数牛证是一种窝轮，它是一种衍生品，其价值来源于恒生指数。 你可以通过购买恒生指数牛证来进行投资。假设现在恒生指数的价格为 29,000 点，你预计未来的价格会上涨到 30,000 点，可以选择购买恒生指数牛证。假设恒生指数牛证的发行价格为 5 港元，认购比率为 10:1，那么你可以以 5 港元的价格购买 1,000 份牛证，相当于名义上控制了 1 万份恒生指数。 如果未来恒生指数上涨到 30,000 点，那么你就可以按照窝轮的认购比率 10:1，以 5 港元的价格购买 1,000 份恒生指数牛证，然后以市场价格 30,000 点的价格卖出，获得 30,000 - 29,000 =1,000 点的涨幅收益。你获得的收益是按照持有的牛证数量计算的。如果持有 1,000 份牛证，那么获得的收益为 1,000 点 x 1,000 份牛证 = 1,000,000 港元。 当然，如果恒生指数下跌到 28,000 点，你就会亏损，因为市场价格低于购买牛证的价格。在这种情况下，你购买的窝轮可能会亏损全部本金，即 5 港元 x 1,000份 = 5,000 港元。 需要注意的是，窝轮是一种杠杆式投资工具，投资风险非常大，适合风险承受能力很高投资者。 二、牛熊证 牛熊证是一种类似于窝轮的衍生品，其原理是基于一个股票或指数的上涨或下跌方向进行投资。 牛证是做多证，如果标的股票或指数上涨，则牛证的价值会增加。牛证的价值变化与标的股票或指数的涨跌幅度成正比，但杠杆比例较高，投资者的收益和亏损风险也相应增大。 熊证是做空证，如果标的股票或指数下跌，则熊证的价值会增加。熊证的价值变化与标的股票或指数的跌涨幅度成正比，但杠杆比例也较高，投资者的收益和亏损风险也会相应增大。 举个例子： 你认为港股市场将会下跌，于是购买了一张某家银行的熊证，行使价为 30 港元，杠杆比率为 5 倍，投入本金为 1万港元。假设该熊证的发行价为 1.5 港元。 后来，港股市场确实出现了下跌趋势，股市下跌了10%，而该家银行的熊证价格却上涨了 20%，从 1.5 港元涨到了1.8 港元。这意味着该投资者的熊证投资获利了，其投资收益为： （1.8 - 1.5）* 5 * 1 万港元 = 1,500 港元 如果市场上涨了，那么该投资者持有的熊证投资将会亏损，而持有牛证投资则会获利。 以刚才的熊证投资为例，如果市场上涨了10 %，那么该家银行的股票价格可能会上涨，导致该投资者持有的熊证价格下跌 20 %，从 1.5 港元跌至 1.2 港元。这意味着该投资者的熊证投资亏损了，其亏损金额为： （1.2 - 1.5）* 5 * 1万港元 = -1,500 港元 反之，如果该你持有的是同一家银行的牛证，那么你的投资收益将与市场上涨的情况相应。 例如，如果市场上涨了 10 %，那么牛证的价格可能会上涨 20 %，从 1.5 港元涨至 1.8 港元，这意味着你的牛证投资获利了，其投资收益为： （1.8 - 1.5）* 5 * 1万港元 = 1,500港元 总之，牛熊证的投资风险较高，需要你根据自身的风险承受能力和市场判断进行选择。 学到这，关于港股的常见投资品种我们就学习完成了。需要提醒你的是，衍生品交易虽然能以小博大，但往往伴随着巨大的风险。 如果你暂时还不具备较强的交易和分析能力，可以先从股票、ETF等简单的投资品种学起，毕竟巴菲特说过，在市场中保住本金才是投资的第一要素。 下节课，我会带你了解什么是财报季，以及如何快速阅读一家公司财报。 虎友们，我们下节课见~