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本周为2024年上半年的最后一周，因此本周实盘周报，升级为2024年半年报。昨天发了AH篇周报，今天则带来美股篇。由于本人的人民币与美元资产互相独立，因此两个账户是单独统计的。

综述：

2024 年内标普 500 指数 上涨 14.48%，2024 年内我的实盘净值 上涨 7.66%（年初净值为1.26，本周净值1.36）。

自2023年开始记录的实盘完整净值曲线：

仅截取2024年上半年数据的净值曲线：

按月记录的实盘净值与标普500指数的对比：

从上述图表曲线可以看到，2024年至今波动率很低，且净值涨幅也大幅跑输标普500指数，但曲线的走势基本和标普500指数一致，我个人对这个成绩满意，基本与我2023年终复盘时的预期差不多：

当时我是这样预测的：

但这里，其实有一个重大误判，就是对美国降息的力度和时间的预测。

本以为3月就第一次，年内至少3次，没想到如今都要7月了，连第一次是什么时候都还没谱。因此，提前埋伏的重仓品种TLT一定程度上拖累了净值走势，但这属于宏观不可抗力，就像上图内倒数第二段写的那样：“长期看最多输时间，很难输钱。”

整个2024年上半年，我的美股账户任何时间都从未出现过亏损，只是涨得慢而已，给自己打个75分吧。

2024年初持仓：

苹果 14.8%，微软 13.4%，西方石油 11.3%，帝亚吉欧 12.0%，强生 9.3%，家得宝 4.1%，TLT 15.3%。

2024年中持仓：

苹果 17.7%，微软 16.8%，巴西石油 14.3%，谷歌 6.7%，TLT 21.5%，爱马仕 1.2%，大饼ETF 14.7%，其他 7.1%。

可以看到，核心部分苹果+微软+tlt基本没变，西方石油则因质地问题，调仓至巴西石油，这几个加一起就占我总仓位的70%了，其他的边角料都有调整，主要是把一些利好兑现/不再看好的传统行业股票清了，换仓内容最大的就是今年才上线的大饼etf。

可惜因为中国内地投资者的身份，绝大多数券商都禁止购买此品种，最后花了些功夫才找到可以使用的，浪费的时间错过了大饼etf前面的巨大涨幅，该品种暂时收益并不理想。

而本年度另一个重要调整：西方石油→巴西石油，则是年初经过与中海油等国内外优质石油公司对比过后的选择，起码在当时这个操作没有任何问题，直到...巴西总统卢拉整活儿，开始粗暴干涉公司的正常运营。这笔投资先爆赚然后大幅回撤，目前如果不算分红那还微亏几个点，未来该利空的影响也未消除，只能继续靠超高分红来拉低成本。

其他几个重仓就没什么好说的了，长期看好美国科技企业，可惜暂时估值仍然太高，对微软和苹果只进行了小幅加仓，因此总体比例变化不大。

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至于有什么没做好的？

那就是完全踏空了英伟达。从英伟达600多的时候我开始做研究，并详细计算了买卖点位，当时刚好处于合理估值区间，错过了低估时的机会，就没买。结果一路从600涨到1400（拆股前），根本不给上车的机会，我只能两手一摊，命里有时终须有，命里无时莫强求。

如今它在高位震荡，未来很难跌回前期低点，那真发生了一定是AI叙事整体出现了严重问题，就像元宇宙概念那样。

因此这只股，未来我要么在某个中级别回撤就咬牙上车，要么就可能永远也不会上车了。

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展望下半年，最重要的看点依然是到底什么时候降息，目前基本只剩两种说法了：9月降息一次，或者年内都不降息了。

后半句的情况我的整个投资生涯都没遇到过，我不知道一直维持这样的高利率会发生什么，依据常识，这样下去风险越来越大，美股可能会迎来一次不菲的回调。因此，我个人认为9月这次，怎么也不会再鸽子了，如果美联储再头铁下去，我可能会卖出除微软和苹果外的全部股票，全部买入TLT。

复利的前提是不亏钱，不亏钱的前提是少冒险，去年我美股收成颇丰，所以今年坚持求稳策略，估值没到2000年互联网泡沫时代，但确实已经比过去绝大多数时间都贵了，我完全下不去手。

未来几个月，就看各路“勇敢者”的表演了，我选择继续观望，稳字当头。 @爱发红包的虎妞 $微软(MSFT)$ $英伟达(NVDA)$ $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$