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这里指出，保单贴现投资最吸引人的特点之一是人类生存的规律性和可预测性。事实上，对于我们这些研究寿命的人来说，众所周知的是，人类寿命的一个特征在整个历史上从未改变，那就是死亡的年龄轨迹。这意味着在青春期后，死亡的风险每七到八年翻倍一次——这是人类生存的一个像每天日出一样恒定的特征。这种恒定性被称为“死亡规律”。

尽管这种“规律”可以让这个资产类别的投资者感到放心，但这并不意味着人们不会活得更久。事实上，过去150年里，预期寿命的提高和极高龄的存活已经成为人类死亡动态中更加惊喜的特征之一，我们现在活得更久，是因为我们通过医疗和公共卫生的发展对延长寿命提供了可能性——而不是长寿被赋予给了我们所有人。

这个区别为什么重要呢？因为在过去几十年里，出现了一场辩论，这场辩论可能让一些人对保单贴现产生犹豫，他们担心今天的大多数人会活到100岁甚至更长。

我可以准确指出这种说法的来源——它来自一位数字人口学家，他创建了一个历史上的“最佳实践”寿命预期表，显示了随着时间推移寿命预期最高的国家。

然后，他将这一情况推断到未来，并由此得出结论，即大多数人都会活到100岁。这相当于预测我们所有人都能跑四分钟的英里路程，因为存在有一部分人能做到。根据我和同事撰写的一篇即将发表的新研究论文，我可以向你保证，在本世纪这种情况都极不可能发生。

1990年，我和我的同事们在《科学》杂志上发表了一篇文章，我们估计人类的最高预期寿命约为85岁，女性为88岁，男性为82岁。

由于这些是人口平均数，很多人需要活到90岁和100岁以上，才能实现这个最高预期寿命。在我们的论文发表后不久，一些数字人口学家强烈反对这种观点——相反，他们声称本世纪医疗技术的进步将加速进行，导致预期寿命的上升加速，并且大多数人将活到100岁及以上。

这些是两种截然相反的关于人类长寿未来的观点，它们对与生命有关的一切都会产生深远影响，其中包括对保单贴现投资的影响。如果这些研究人员是对的，那么保单贴现投资将是一个不明智的选择，因为负责评估预期寿命的公司可能会低估长寿的情况，从而导致较小的投资回报率甚至是负回报。

三十年已经过去，自从这场辩论开始，现在可以利用实证证据来确定关于人类长寿的这两种相反观点中哪一种实际上发生了，以及未来可能发生的情况。

我们发现了什么？我们研究了1990年至2019年世界上九个寿命最长的人群的几个基于人口的生存指标：

1.出生时预期寿命年平均改善率；

2.预期活到100岁的出生人口比例；

3.预期寿命年龄增加所需的死亡率降低量（称为人口生命表熵）；

4.寿命不平等（一种显示生存分布压缩或扩展的指标）。

值得注意的是，激进的寿命延长只在我们历史上发生过一次——在20世纪——当时出生时预期寿命每十年增长约三年。如果激进的寿命延长正在发生或可能在未来发生，那么预期寿命的增长速度至少需要达到过去观察到的这种速度。

根据过去三十年观察到的最长寿人口的死亡率情况，除了韩国短暂达到过一次外，此外从未达到过。

从2010年到2019年，尽管有医学进步的助力，但预期寿命的增长速度迅速减缓。在所有国家，提高出生时预期寿命一年所需的总死亡率减少的百分比在时间轴上均匀增加。

自1990年以来，寿命不平等一直在持续下降——这意味着死亡分布正在压缩而不是转移或扩展，人口生命表熵增加并趋于收敛——这意味着未来的预期寿命增加将比今天更难实现。自1990年以来，人类死亡率变化的所有指标清楚地表明，激进的寿命延长没有发生，现在也没有发生。

我们得出的结论是，由于第一次长寿革命导致的预期寿命迅速增加的时代已经结束。在本世纪，激进的寿命延长现在似乎不太可能发生，2019年出生的婴儿中只有不到10-15％可能活到100岁。尽管人类为长寿而战的大部分目标已经实现，并且应该被视为公共卫生和医学的成功故事，但医疗干预现在应该专注于延长健康寿命，而不是增加寿命长度。

现在，人类在我们的生存故事中已经达到了一个阶段，即大多数活到65岁及以上的人们都是在我们所说的“制造时间”上生存的，一个由医疗技术和公共卫生创造的生存时间。

我们可以继续为我们老去时出现的问题提供应对措施，但我们年龄越大，维系生命成本就越高。生命的“打地鼠游戏”已经将我们推入了年龄窗口，在那里地鼠出现得更频繁、更紧密，这使得进一步延长寿命更加困难，除非我们改变游戏的规则。最后，我们得出结论，第二次长寿革命将以一种根本不同的形式出现，即现代努力延缓生物老化（生命老化科学）——为人类提供了第二次改变人类生存进程的机会。