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本期将为大家分享美股期权系列第四期——买入看涨期权的基本操作。

看涨期权的买家有权在合约到期日以行使价购买标的资产，买权的价格与行使价、标的资产价格和到期日等因素有关。

看涨期权的基本策略——预测市场行情、选择合适行使价和到期日以获得最大收益。

例子一：买入谷歌（GOOG）看涨期权

投资者2023年1月1日买入谷歌看涨期权合约，其到期日为2023年10月31日，行使价为150美元，期权金为1.35美元。

美股期权合约乘数通常为100（股），这意味着购买这张合约赋予购买者在2023年10月31日或之前以150美元/股的价格买入100股谷歌股票的权利。

• 情境一：10月31日，谷歌股价为130美元，此时购买者的最大亏损为已支付的期权金。

• 情境二：10月31日，谷歌股价略有上涨，此时购买者仍有可能亏损（例如股价低于盈亏平衡点时）。

• 情境三：10月31日，谷歌股价涨幅较大，超越盈亏平衡点，潜在收益上不封顶。

图表1：买入谷歌看涨期权

此外，期权无需持有至到期日；在期权价格涨幅超越预期升幅时，投资者可考虑获利平仓。

需要关注的是，买入看涨期权后，随着时间流逝，其时间价值将越来越低，且隐含波动率（IV）急跌、股价下跌、选择的行使价过远、距离到期日太近等均可能成为亏损因素。

例子二：英伟达（NVDA）看涨期权

一张英伟达看涨期权合约到期日为2022年10月21日，行使价为130美元。

8月25日，期权收盘价48.23美元，9月16日，收盘价7.35美元，这意味三周时间内该看涨期权下跌了84.7%。同时间段内，英伟达股价由179美元下跌至126.17美元，约下跌30%。

逼近到期日时，若英伟达股价仍低于行使价（130美元），看涨期权的价值将加速下跌；在到期日，若其股价仍低于130美元，则合约价值归零，在8月25日买入看涨期权的投资人将损失全部权利金——4823美元。

图表2：买入英伟达看涨期权

为了控制风险，投资者可以设定止损点，当期权价格跌破该点时自动平仓，以免进一步损失。

小结

买入看涨期权的优点：通过小额投资获得高额收益，且风险有限。

买入看涨期权的缺点：可能损失支付的权利金，且交易需要一定的市场分析和风险控制技巧。