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中国西部地区最大的私立高中，第一高中教育开始招股

代码：FHS$第一高中教育(FHS)$ 

发行价：9.5—10.5（单位美刀）

预期发售日期：3月5日—3月10日

预期上市日期：3月11日

中签预测和策略：

预测：美股的分配机制类似港股国际配售，所以无法预测

本人策略：如果下周美股整体行情企稳，就小小的玩一下（千万别太重手），若美股行情不稳，就放弃申购

下面具体从下述6个方面分析一下本次打新

市场热度：5分

上图统计了去年下半年至今可以参与美股打新的中概股，从整体看，破发的还是少数；不过目前最大的风险在于美股的整体行情；过去几天，标普500和纳斯达克都大幅下跌，整体的情绪不是太好。

估值：5分

假如顶格定价，用2019年经调整利润计算，49倍PE，考虑到公司过去三年虽然营业收入复合增长27%，但利润没增长，所以这个感觉说不上特别便宜。

下图是K12龙头天立教育的数据，无论是营收规模，营收增长率，利润率，利润增长率，第一高中都不占优势。

行业前景：7分

中国私立高中收入的复合增长率在2014-2019为11.9%，并预计后续5年的增长率为25.7%

公司竞争力：6分

从学生规模来看，公司目前在中国私立高中排名第三

同时，学生的增长率也还不错

财务数据：5分

过去3年，营收复合增长27%，归母净利润（经调整利润）没增长

2020年1-9月对比2019年同期，营收增长30%，净利润翻倍。2020年的数据是为数不多的亮点之一

股东行动：1分

正面：本次共发行22,500,000股，若按照10元定价（发行区间的中间值），海尔旗下的全资子公司Haier Financial Leasing Co., Ltd将买走1,350,000股，相当于买走6%。

负面：本次发行的股票中，有三分之一是目前的股东卖出来的，相当于股东套现

综合：4.9分

放弃或者小小地参与