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踏入2021年的第一个月，全球权益资产基本延续了四季度时期高歌猛进的姿态。单论表现看的话，年初港股依然扮演着各大市场领航员的角色，期间是更因为南下资金话题而频繁“出圈”，像新经济投资、港股打新已经成为普通人茶余饭后讨论的话题。 再回首，过去坚定重仓中国的高瓴、景林等顶级机构，也纷纷取得了丰厚回报。$恒生指数(HSI)$ 这次中国权益资产得以爆发，或许和历史上的"诸多第一次”有关。 比如，$香港交易所(00388)$ 破天荒的改革下，新经济开始扎堆港股上市；再比如，中国即将超越美国成为全球最大的消费市场；疫情冲击下欧美进入阶段性衰退，增长还要看亚太成为各路资金共识； 这里几乎每一项都算的上是中国市场漫长历史进程里罕有的情形。也恰恰是这些无法复刻的优势，让港股成为中国核心资产的桥梁。延展：《恒生指数有多大想象空间？》20210201 向前看，2021年港股有哪些资产会延续强劲，又有哪些资产有机会成为资金新宠，或许是投资者更为关心的问题。我们从过去的报告中，精选了近10家重点看好的港股公司，分为以下四类： 主题一、破圈新经济，具备国际化能力的企业、二次上市机遇； 主题二：港股新能源企业：比亚迪，吉利，长城； 主题三：新经济赋能传统企业：SaaS&地产，明源云，龙湖，碧桂园服务； 主题四：港股独特的优质赛道：稀缺火锅，海底捞，九毛九；奶中茅台，飞鹤，蒙牛。 一言以蔽之，新经济巨头在如今的体量下，仍然有精彩的破圈故事，充满想象的商业化空间，传统企业则有更好的盈利复苏和数字化赋能的机遇；港股各赛道龙头企业的稀缺性和今天中国的消费环境，也仍然是各路资本始终偏爱的原因。 正文部分 一、新经济，国际化能力、二次上市机遇 1.1新经济破圈概念 比如，腾讯开启强游戏发布周期，微信凭借视频号破圈，在当下的内容牛市中，商业化变成一件满是憧憬的事情。参考：《腾讯：开启强游戏发布周期，多元化IP矩阵提振盈利前景》20200629； 比如，$美团-W(03690)$ 向社区实物电商推进，新的增长引擎，无边界的扩张，或许有机会更早实现“一天一亿单。一单一块钱”的增长故事； 腾讯周线（过去2年） 1.2抱紧具备国际化能力的企业，以$小米集团-W(01810)$ 、$比亚迪电子(00285)$ ，$思摩尔国际(06969)$ ，$启明医疗-B(02500)$ 为代表。 对于小米来讲，国内5G手机渗透率加快，加上小米在IoT和海外市场奠定的优势仍然会是小米接下来的亮点；参考：《小米：5G战略稳步推进，AIoT带来成长动力》20200706； 小米周线（过去2年） 同时，5G换机浪潮，还有物联网增长势头，也给$比亚迪电子(00285)$ 迎来了新的发展机遇。参考:《“口罩+5G”概念加持，比亚迪电子恐成港股新宠儿》20201005 比亚迪电子周线（过去2年） 1.3二次上市机遇，赴港二次上市普遍有2-5%的折价，加上今年即将到来的这一批新经济企业本身具备绝对的龙头稀缺性，套利机会和长投价值几乎共存。参考：《互联网巨头扎堆二次上市，蕴含哪些套利机会？》20210118 二次上市潜在名单 主题二：港股新能源企业 新能源在去年大放异彩，但在这之前，其实已经走过了长达10年的成长期。过去新能源上市地集中的地方，除了美股之外，另一个就是港股。 $比亚迪股份(01211)$作为新能源汽车的领头羊，拥有全产业链下的供应链优势，无论是从销量还是市场情绪来看，比亚迪都将从近期对新能源汽车市场情绪的改善中获益。参考：《比亚迪：新能源汽车龙头如何演绎王者归来？》20201116。 当然，港股本身也有$吉利汽车(00175)$ 、$长城汽车(601633)$ 等下沉品牌，他们同样参与了这轮汽车智能化的崛起，值得长期关注。 比亚迪周线（过去2年） 主题三：新经济赋能传统企业 相比于新经济，传统企业有更好的盈利复苏和数字化赋能的机遇，比如我们看，地产可能已经不再是黄金时期，但产业链中的龙头来讲，依然存在结构性的机会。我们建议重点关注$明源云(00909)$ 、$碧桂园服务(06098)$ ，$龙湖地产(00960)$ 。 3.1明源云也许是未来地产行业的指明灯 疫情之后，美港股投资者对数字化、SaaS这些词汇不再陌生，不少SaaS企业也从最开始的小而美，逐渐显现出了黑马姿态。明源云就是这批黑马里的佼佼者，其交易量也常常位居主流券商头部位置，如今市值也即将越过千亿市值大关。 具体来看，$明源云(00909)$做的是房地产领域的SaaS产品，这个垂直行业的玩家目前规模较小，如果和美国比较一下渗透率，就会发现，国内房地产业务的数字化发展潜力巨大。2019年中国房地产产业链的软件解决方案市场渗透率只有0.1%，远低于美国的1.55%。参考：《明源云：也许是未来地产行业的指明灯》20201109。 明源云日线（过去半年） 地产板块由于市场表现不佳，近两年并不受投资者青睐。但年初调控收紧后，较低估值和较高股息，已令该板块在中期极具防御性和足够的向上修复空间。参考：《龙湖集团：调控收紧后，龙头房企机会在哪里？》20210201； 物业管理行业属于市场集中度非常低的行业，在我们来看，$碧桂园服务(06098)$ 作为龙头公司，高于行业平均的资金优势、成本优势、并购机会，会为未来打开市场份额提供可能。 主题4：港股市场独特的优质赛道 大消费领域属于业绩增长较为稳定的板块，我们看亚、非、拉、美各国市场的牛股，基本都不会缺席消费股。 去年以来，港股消费板块走势基本领先于沪深300和恒指，在目前国内消费依然景气，且未来领先优势逐渐扩大的情况下，必须消费品仍然具备攻防兼备的优势，比如餐饮、还有乳企就是受益板块之一。 4.1稀缺火锅，加餐行情 消费类的龙头企业，基本不是在创新高，就是在创新高的路上。 $海底捞(06862)$ 、$九毛九(09922)$ ，作为港股两家极具竞争力的餐饮企业，他们都在这轮消费的复苏中斩获了非常不错的表现。 海底捞周线（过去2年） 作为权益，股价新高的背后，离不开每一次消费的响应。而广阔的消费市场，则意味着他们仍然拥有可观的续航能力。参考：《涨疯了！海底捞、九毛九疫情时代的反扑》20200831 九毛九周线（过去1年） 4.2“奶中茅台”，价值绽放 $中国飞鹤(06186)$和$蒙牛乳业(02319)$，都属于成长逻辑比较清晰的企业，消费者对高蛋白乳制品需求提升，加码上游牧场布局，也在为低温奶下沉市场扩张做准备，市场空间可观。 飞鹤周线（过去1年） 而外资的审美，也非常偏爱这类现金流好公司，类似于“奶中茅台”。《飞鹤、蒙牛：打响奶源争夺战，飞鹤、蒙牛价值绽放》20200907 蒙牛周线（过去2年）