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$高通(QCOM)$ 操作员 我们的第一个问题来自摩根大通的Samik Chatterjee。 萨米克·查特吉 嗨，谢谢您提出我的问题，在我问我问题之前，还要祝贺史蒂夫和克里斯蒂亚诺。因此，如果我可以从季节性开始讲起，我认为，QCT领域的营收将出现10%左右的季节性下降，而QTL则会出现15%左右的下降。 您能帮助我们了解驱动程序吗，是什么造成了这种差异？我认为这导致了投资者今天的一些担忧，即芯片的卖出端大于卖出端，并导致一些库存增加。所以，我只是想看看你是否也能解决这个问题。 阿卡什（Akash Palkhiwala） 是的，嗨，Samik，这是Akash。我们看不到该渠道中有任何大量库存。因此，让我首先澄清一下。如果您考虑从12月季度到3月季度的QCT-QTL收入，那么过去我们一直在谈论该业务的季节性。因此，我们的指导确实反映了这一点。因此，这与您通常在手机市场看到的一年的形状没有什么不同，OEM的混合体也反映在美元中。 所以，在过去，我们讨论了从12月到3月17亿美元的中点到14亿美元，我们的指导方针是，我们在12月的季度略低于中点，我们在3月的季度同样也略低于14亿美元。这就是QTL上的信息。 在QCT上，很明显，随着Apple现在处于我们的收入流中，与以往不同的是季节性，因此您会看到某种程度的因素成为一个因素，但是当您删除时，实际上，我们的季节性非常从12月到3月的一个季度实现强劲增长，不仅在移动平台上实现了强劲增长，而且还推出了Snapdragon 888芯片组，而且在RFFE，汽车和物联网领域也表现出了强劲的实力。因此，这确实是全面的优势。您在数字中看到的是出现的收入概况的季节性。 萨米克·查特吉 是。明白了。如果我能迅速跟进，我认为是在历史上之前-在美国实施限制之前，您曾说过，尽管华为在发货中有一些MSM，但对收益贡献的影响并不大。 您是否看到该业务重组后可能发生的变化或任何实质性变化，而该业务有一部分出售给了Honor品牌，而我认为Huawei品牌也正在进行一些重组，这可能导致任何变化吗？ 阿卡什（Akash Palkhiwala） 是的，正如我在Samik致辞中所说的那样，我们将华为的市场份额视为我们市场的华为部分，这确实对我们来说是一个重要的SAM增长机会，因为份额将流向其他OEM厂商，Honor或华为继续说，我们有机会出售它。 所以，从长远来看，在下半年，我们觉得这对我们来说是一个重要的机会，但在这一点上，在我们的第二季度指导中，我们没有为华为或荣誉承担实质性收入。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自Canaccord Genuity的Mike Walkley。请继续您的问题。 迈克·沃克利 谢谢。我想，在艰难的时刻向史蒂夫问好，也向克里斯蒂亚诺问好。我想，我的问题是，只关注利润率方面，QCT的利润率非常高。我知道第一季度有一些季节性因素，成本也在增加但是鉴于今年开始的利润率强劲，Akash，当您利用和收获5G投资时，我们应如何考虑一段时间内的利润率趋势？ 阿卡什（Akash Palkhiwala） 是的，谢谢麦克，这个问题。我的意思是说，我非常满意QCT在12月季度的利润率，实际上营业利润率为29％，毛利率也非常强劲，并为营业利润率贡献了力量。因此，很高兴看到这一点。 确实，当您期待时，有几个因素会影响我们的保证金水平。总体而言，从毛利率的角度来看，确实没有特定趋势。就像我们过去所说的那样，我们觉得我们有能力保持利润率-与我们最近的历史保持一致，并有潜在的增长机会，因此我们仍然持相同观点。 然后，根据收入状况，运营利润将变得有些落伍。但是，当您提取季节性因素时，我们很高兴能在15个月前的Analyst Day（分析日）上设定目标，而我们正在努力实现并超越我们设定的目标。 迈克·沃克利 好的。谢谢。然后只是QTL方面的利润的后续行动，许多法律事务逐渐消失，并签署了120多个5G合同。您是否也看到这方面的影响力，即使您可以减少法律费用，还是那里涉及的审计费用仍然很高？谢谢。 阿卡什（Akash Palkhiwala） 是的，Mike从QTL的角度来看，过去几个季度中，真正的法律费用一直处于较低的稳定水平。因此，您所看到的保证金状况反映了法律成本的稳定，实际上是有关营业额的收入，并且侧重于扩大和保持许可业务稳定发展的方式。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自Chris Caso和Raymond James。请继续您的问题。克里斯，你的话筒是接通的；您可以继续提问。 克里斯·卡索 你好对不起。谢谢。因此，对于我的第一个问题，我想知道你是否能解决短缺问题，显然这是我们本季度从其他行业的一些人那里听到的。你能谈谈到什么程度吗？ 在开场白中，您提到如果不是因为短缺，收入会更高。您能否帮助我们对其中一些进行量化，然后再讨论下几个季度，如果您重新获得一些您无法在12月季度中交付的业务，结果将如何发展？ 克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon） 嗨，克里斯，我是克里斯蒂亚诺。是的，很高兴解决。我认为，我们可能已经看到整个行业的短缺。有几个因素推动了这一点。我认为，其中之一是目前存在的许多行业中的V型复苏。我们看到数字化转型的加速也与他们家中企业转型的趋势一致。 特别是对于高通和QCT，我们看到了可扩展市场的机遇。华为代表-或它代表了我们所有OEM均可获得的16％的市场。 因此，这导致了需求超过供应的情况。例如，我们很高兴现在在高级产品上看到的东西。从高层来看，我们看到2021财年的份额有所增长，我们预计情况将在下半年恢复正常。 克里斯·卡索 好的。谢谢。这样，您就第三财政季度发表了一些评论，也许您可以澄清一下。首先，在QTL方面，您谈论的是QTL的类似水平，如果您可以帮助我们与您对移动电话单元的看法相一致，我认为您说的是连续增长7％。 然后，您为我们提供了关于QCT方面的一些东西，使获利能力翻了一番。而且我猜想，我们是否应该以此为前提-获利翻番与三月份季度的营业利润率相近？ 阿卡什（Akash Palkhiwala） 是的，克里斯，这是阿卡什。我认为，就像我们过去所说的那样，就整体市场（移动市场）的表现而言，我们将看到市场在三月和六月季度之间保持一致。这就是我们在6月季度提供的数据点所反映的内容。 QCT，我认为这是一种公正的思考方式。我们预计它将非常强劲，利润同比增长一倍，而利润率的确将像我们前面讨论的那样从收入规模中摆脱出来。 从-我们第三季度的收入反映出来的只是业务的自然季节性，因为我们已经将苹果及其收入纳入了收入来源–我们在一年中的购买时间反映在我们提供的数据点中。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自摩根士丹利的Joe Moore。请继续您的问题。 乔·摩尔 谢谢。我想知道，当您查看5G单元时，如果您真正关注一个客户和一个地区的毫米波，您是否能给我们带来如此惊人的RF增长色彩？令我感到惊讶的是，12月是如此强劲，您能否谈谈这些收入水平的可持续性以及未来的增长动力。 克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon） 嗨，乔，是克里斯蒂亚诺。是的，这与自5G以来我们一直在说的很一致。我们将5G视为我们的切入点。我们的调制解调器到天线平台以及所有这些设计都有高度差异化的解决方案。我认为我们现在更新了5G的设计数量，超过了800个设计。它们都包含5G RF前端组件。 我们也喜欢它在我们的客户中非常多样化的RF前端收入，也有很多6子以下的产品，不仅是毫米波，即使我们对毫米波的扩展前景感到非常满意，这肯定是高通的加速器。 因此，这是如今我们发展最快的业务之一。我们很高兴我们达到了10亿美元的门槛，并且随着5G的发展我们将继续增长。 乔·摩尔 谢谢。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自Bernstein Research的Stacy Rasgon。请继续您的问题。 史黛西·拉斯贡（Stacy Rasgon） 嗨，大家好。感谢您提出我的问题。首先，我想再次挖掘芯片组利润率指南。因此，您正在指导芯片组利润从上一季度下降超过4亿美元，而收入下降约2.8亿美元，这就是150％的负增量利润率。但据推测，随着苹果公司和手机产品的临近淘汰，这种混合应该会变得更好。听起来他们在成长。那么，那里到底发生了什么？例如，考虑到收入轨迹，为什么利润率下降这么多？ 阿卡什（Akash Palkhiwala） 是。因此，有两个因素，Stacy，其Akash。首先，正如我在准备好的发言中指出的那样，我们通常会看到运营支出方面某些支出的重新设置，因此您的运营支出在12月至3月季度之间出现增长。这与历史是一致的。因此，如果您回头看看过去的数字，您会看到同样的增长。因此，这会稍微影响利润。 其次，我们确实在12月份季度的某些毛利方面看到了一些优势，毛利率状况。因此，12月份季度的毛利率水平高于我们的近期趋势，而我们所指导的目标与我们的近期趋势相符。因此，任何上行空间当然都是我们将尝试执行的东西，但这将是我们指导的上行空间。 史黛西·拉斯贡（Stacy Rasgon） 谢谢。然后，如果我可以跟进QTL保证金的话。因此，无论您是在中点还是13.5亿美元，您都将指导68％。在2019年，您的实际收入要高于此水平，大约在11亿美元至13亿美元之间，因此收入较低，您的利润率一直高于您现在所指导的水平，而法律费用可能更高。那么，就像QTL方面的情况一样，为什么在这个收入水平上利润率不会更高？ 阿卡什（Akash Palkhiwala） 是的，史黛西，没有什么特别的事情要发生。我的意思是，如果您回到Analyst Day，并且我现在没有2019年的数字，但是如果您回到Analyst Day，我们在QTL全年所展示的内容是我们认为，华为的业绩将使该年度的利润率超过70％，我们非常努力地实现了我们设定的目标。我们认为我们现在可以执行它了。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自Blayne Curtis和Barclays。请继续您的问题。 布莱恩·柯蒂斯（Blayne Curtis） 谢谢您提出我的问题。只是在保证金方面重新考虑，考虑到您所遇到的短缺，您是否可以评论投入成本，是否已经投入使用，或者是否会对EBT保证金产生影响？ 阿卡什（Akash Palkhiwala） 是的，我想，布莱恩（Blayne），正如您所期望的，我们与客户和供应商的许多对话都围绕着我们如何解决供应问题以及我们的价格协议通常倾向于长期进行。因此，这确实是我们关注的重点，可以成为客户的良好合作伙伴并专注于供应。保证金与我们最近的历史保持一致，这就是指南中所反映的内容。 布莱恩·柯蒂斯（Blayne Curtis） 谢谢。然后仅在六月季度，QCT利润就翻了一番。我认为，显然是新的大客户；您可能只是季节性地处于Android方面，这通常是一个比较强劲的季度，尤其是在市场要翻倍的情况下。 因此，实际上，从三月到六月，Q-to-Q会连续下降，以保持利润翻倍。那么，您对Android的看法有何看法？ 阿卡什（Akash Palkhiwala） 是的，布莱恩，我想指出的是没有具体趋势。我认为我们的业务实力在Android的各个季度之间保持一致。 克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon） 也许-这是克里斯蒂亚诺。我只想添加一个小的数据点。如果您-正如Akash所概述的那样，那是由于一个美国大客户造成的季节性变化。但是，如果您看一看除此之外的情况，实际上，我们对溢价和高端股份收益方面的发现感到非常满意。 我指出了华为正在为我们提供的可寻址市场，这将是一个增长的故事，尤其是在整个季度中QCT高端和高端市场。 操作员 谢谢。我们的下一个问题来自美国银行的Tal Liani。 塔尔·利亚尼（Tal Liani） 嗨，大家好。您指导智能手机的价格上涨-从去年的负12％上升到今年的高个位数。您能否为我们提供一些颜色的区域，智能手机的类型以及今年增长的任何颜色？ 阿卡什（Akash Palkhiwala） 是的，Tal，嗨，我是Akash。因此，实际上我们的指导方针-只是重申一下，我们是说市场从2019年到2020年下降了12％-从2019年到2020年，从2020年到2021年将以高个位数增长，这反映了上半年COVID持续影响，下半年恢复。 真正在该市场内，对我们而言，关键的驱动因素是5G的竞争方式。因此，如果您查看我们的5G预测，我们预计它将从2020日历年的2.25亿上升到5亿的中点。因此，非常强劲的增长，就我们在芯片方面的收入增长而言，这是我们的主要推动力。 然后我可能要指出的最后一件事是早些时候克里斯蒂亚诺（Cristiano）的评论，华为是一个非常大的OEM，实际上-从芯片的角度来看，满足需求的主要是高硅。 现在，随着市场的变化，我们有16％的市场在可用之前就无法提供给我们。因此，当我们进一步往外看时，对于我们来说，这是对SAM的实质性扩展。 塔尔·利亚尼（Tal Liani） 因此，作为后续措施，如果市场从下降走向增长，那么对QTL的总体影响是什么？意思是说，这种增长将出现在高端国家，无论如何您都达到了400美元的价格上限，还是主要出现在发展中市场，增长的增长可以转化为整个潜在市场的改善，也就是单位乘以价格？我试图了解上限对QTL价格的影响。 阿卡什（Akash Palkhiwala） 是。因此，我认为从QTL角度来看，我们看到5G受益于ASP的方式仅仅是5G进入了更低的层次。在天花板以下，它使我们的混合更加丰富。当人们升级设备时，他们会购买更昂贵的设备，这将成为QTL的机会。但是，我们-再次，我们目前还没有计划将其纳入我们的预测，并且随着它的实现，我们看到它具有潜在的上升空间。 $高通(QCOM)$