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ROKU （纳斯达克股票代码：ROKU） 目前是美国最流行的流媒体电视 （Stream TV) 平台之一。Roku，Inc.及其子公司共同运营电视流媒体平台。该公司分为两个部分，平台和播放器。它的平台不仅提供各种电影和电视剧集，以及现场体育、音乐和新闻等。还有可以在平台上订阅美国的主流的流媒体平台：netflix、hulu、disney+等。 它还提供广告产品，包括视频广告，品牌赞助和受众发展活动；并以Roku TV的名称生产，销售和许可电视，以及订阅和计费服务，和他们合作的电视品牌有十几家包括：TCL、夏普、海信、飞利浦等。此外，该公司还以Roku品牌提供流媒体播放器和配件。并在遥控器上出售品牌的频道按钮。 截至2020年第三季度，该公司拥有4,600万活跃账户，预期2020年年底将达到5120万。roku目前超过70%的收入是来自平台收入（包含订阅服务分成、广告收入），不到30%是硬件收入。平台收入占比不断增长，公司处于高速增长的阶段。 风口上的机遇： Fortune Business Insights预测，流媒体视频市场在未来七年将以12％的复合年增长率增长，到2027年将达到8430亿美元。 单纯从数字上来看，流媒体的订阅用户数远远大于有线电视、卫星电视等传统电视平台。2019年全球有线电视订阅用户数为5.3亿，同比下滑2%；美国的有线电视用户则为5000万，也出现了小幅度下滑。 来源：智通财经 《报告》显示，虽然2019年出现订阅人数的下滑，但全球有线电视市场规模达到了1160亿美元，相较前一年增长了22亿美元，而全球流媒体的市场规模虽然在2019年经历了31%的大幅增长，但仍只有448亿美元，只有有线电视的一半不到。 来源：智通财经 美国的大大小小的影视公司和电视网都在向流媒体转型，包括拥有HBO的华纳，都要推出流媒体平台HBO Max以应对市场变化。现在，向美国观众提供流媒体服务的平台有超过140家。结合历史数据，有线电视的用户数量已经进入下滑轨道，有线电视被取代只是时间问题。 Roku如何赚钱？ Roku从所有利益相关者那里赚钱。以下是根据我的个人解释而提供的快速资源清单，以帮助阐明构成收入的要素： a. 来自观看者/消费者的价格：直接销售流播放器和其他设备，例如内嵌Roku OS的条形音箱。 b. 从电视原始设备制造商处获得的收益： Roku不仅出售流媒体播放器，还将其操作系统许可给电视制造商（如TCL），后者出售已开箱即用的Roku新电视（品牌为“ Roku电视”）。 c. SVOD内容发行商的价格： Roku的机上用户（如Netflix）的订阅视频点播（SVOD）服务必须与公司分享部分收入。发行商和Roku之间的确切详细信息可能会有所不同，具体取决于Roku已达成的交易。 d. 来自AVOD内容发布者的价格：支持广告的视频点播服务（如孔雀）可以共享其广告资源的一部分（Roku可以出售并收取全部收益），也可以提供其所有广告资源，并占Roku总额的一部分该库存的销售额。再一次，这取决于他们已经达成的交易。值得注意的是，这种格式还包括完全由Roku控制的Roku频道。 e. 来自OneView和广告商的：在AVOD广告资源的另一侧是广告商。两者之间的桥梁是由OneView广告技术市场平台构成的。广告总支出的一小部分进入了Roku的口袋，其余部分则由发布商共享。除了传统的AVOD库存之外，Roku还销售遥控器上的展示广告，赞助甚至按钮空间： Roku业绩增长： Roku第三季度业绩超过了预期。 收入同比增长73％至4.52亿美元，而分析师预计为3.69亿美元。净收入为1300万美元，而预计的净亏损为2500万美元。 除了增长第三季度还有很多亮眼的地方： 1) Roku在英国和加拿大的表现不错–两国销量翻了一番。Roku TV在美国仍处于领先地位。 2) 平台上的参与度继续增长，本季度Roku用户流媒体播放量达148亿小时，同比增长54％，并且每个活跃帐户的流媒体播放时间均以9％的正常化速度同比增长，这是由于COVID相关的限制所致。在夏天解除。” 3) 该公司在第三季度增加了290万个活跃用户，使其达到4,600万个活跃用户，同比增长43％。 4) Roku营利的视频广告展示次数同比增长近90％，而第二季度约为50％。 Roku在2021/1/13披露了一些年底指标，消除了第四季度收益（定于2021年2月12日发布第四季度财报）之前的一些悬念： 1) 第四季度活跃账户激增至5120万，同比增长39％。这超出了分析师预期的5020万活跃用户。此外，Roku在第四季度增加了520万个用户，比第三季度增加了290万个用户。 2) Roku估计第四季度流媒体播放时间约为170亿小时，2020年全年流媒体播放时间为587亿小时。本季度和全年均同比增长55％。 3) Roku TV是在美国和加拿大销售的第一大智能电视操作系统。它在美国拥有38％的市场份额，在加拿大拥有31％的市场份额。 4) Roku频道在第四季度达到了近6200万美国人，是一年前同期的两倍。 Roku机构评级： 1) Roku发布年终指标的前一天，富国银行 （NYSE：WFC）分析师史蒂文·卡哈尔（Steven Cahall）将其目标股价从275美元提高至414美元。Cahall认为Roku将受益于更高的每用户平均收入（ARPU），因为广告支出可能会在2021年增加。 2) Needham分析师劳拉·马丁（Laura Martin）在消化了Roku的年底披露信息后，将其目标股价从315美元上调至400美元。马丁说：“从2020年起，我们很清楚，ROKU赢得了美国的流媒体战争。” 她补充说：“它的[联网电视]关注点，平台竞争优势，护城河和卓越的执行力向我们表明，ROKU将在2021年继续占据市场份额。” 3) 麦格理（Macquarie）在7月建议，Roku至少在未来三年内可以看到35％（或更高）的复合年增长率。仅仅六个月后，这种看法实际上似乎太保守了。根据《财富商业见解》（Fortune Business Insights），流媒体视频市场在未来七年内将以12％的复合年增长率增长，到2027年将达到8430亿美元。 Roku是那些成长时间可能超出您预期的公司之一。 综上所述，最好是锁定部分头寸的利润（如果您购买了Roku）或推迟（如果您想进军）。ROKU似乎已经用尽了大部分的短期上涨空间，现在股价处于超买区域。 密切关注ROKU。高绩效人士可随时出现大幅回调，这可能会带来潜在的购买机会。 机构增持： 1) Lord Abbett＆CO。LLC在第三季度将其在Roku的持股增加了206.6％。Lord Abbett＆CO。在上一季度又购买了659,330股之后，LLC现在拥有该公司978,472股股票，价值184,735,000美元。 2) 第三季度，方舟投资管理有限责任公司将其在Roku的股份增加了19.0％。ARK Investment Management LLC现在拥有该公司3,954,611股股票，价值746,631,000美元，在上一季度又购买了631,631股。贝莱德在第三季度将其在Roku的股份增加了9.4％。 3) 贝莱德公司（BlackRock Inc.）在上一季度增购了538,126股后，目前拥有6,266,652股公司股票，价值1,183,144,000美元。日兴资产管理美洲公司在第三季度将其在Roku的股份增加了17.5％。 4) Nikko Asset Management Americas Inc.现在拥有该公司2,239,356股股票，价值428,837,000美元，该公司在上个季度额外购买了333,487股。 5) Frontier Capital Management Co. LLC在第四季度以84,828,000美元的价格购买了Roku的新头寸。机构投资者拥有公司股票的64.15％。LLC在第四季度购买了Roku股份的新头寸，价值84,828,000美元。 机构投资者拥有公司股票的64.15％。LLC在第四季度购买了Roku股份的新头寸，价值84,828,000美元。机构投资者拥有公司股票的64.15％。 ROKU护城河加深： a. 公司宣布已收购Quibi，这将进一步加强Roku Channel。此次收购将为Roku赋予简短流媒体平台独家的全球发行权。Quibi遇到了问题，但据报道Roku支付了不到1亿美元，这是一笔便宜的交易。投资者对此消息感到高兴，因为这对Roku而言是一笔低风险，高回报的交易。 b. Roku最终与 华纳媒体达成协议，将HBO Max加入Roku的流媒体平台，HBO Max现在在Roku上，加入了其他大型服务，例如Netflix，迪士尼+，Hulu和孔雀等。从长远来看，Roku的竞争地位最终得到了加强。 Roku的竞争对手？ 根据 Comscore，Roku 占据了美国流媒体设备市场近一半（49％）的份额。 该公司已经面临来自亚马逊和谷歌等科技巨头的激烈竞争。近年来，诸如 Facebook（FB）Portal TV，Comcast 的 Xfinity Flex 和 Nvidia 的（纳斯达克：NVDA）SHIELD 增强了竞争热度。在印度这样的区域市场中，本地参与者Reliance Jio 甚至推出了自己的流媒体设备。 Roku 继续为其增长引擎加油的方法是向海外扩张。如果公司的价值主张（便利性，获取和成本）在国外市场得以维持，未来将高速曾铮，但是 如果未来对巨头的绞杀，还能维持如此高的增长，我们要画上一个问号？ 资料来源：Comscore ROKU点评： 我认为Roku是2021年最值得购买和持有的好股票之一。我目前也持有该股票，该公司在不可逆转和不可避免的广告支出从线性电视转向互联电视的收费方面处于领先地位，这一机会可能会使Roku的收入在几年内翻番问题不大。近期空头风波美股进入调整，我觉得也给我们机会去加仓和买入这只股票的机会。我期待第四季度的收益发布，也觉得四季度财报会带给我们惊喜。我认为，尽管从长远来看，roku增长前景看好，仍有较大的上升潜力... 更多分析请关注公众号：美股发掘 xue球号：美股发掘 $Roku Inc(ROKU)$