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$阿里巴巴(BABA)$ 操作员 第一个问题来自美国银行的Eddie Leung。 梁爱迪 我对你的问题与你与商人的关系有关。我们知道，在线上，越来越多的商户可以使用不同的渠道，包括您的传统竞争对手以及新兴的竞争对手，而且许多程序的普及也在增加。同时，我们注意到中国监管机构对反垄断做法的审查日益严格。 因此，我想知道在这种情况下，您是否看到商户保留率方面的任何变化。而且从操作的角度来看，鉴于商人现在拥有更多可用的不同渠道，您是否可以做些改进？ 张丹 谢谢。这是丹尼尔，我将回答这个问题。的确，今天的互联网用户产品种类越来越丰富，可以将所有这些产品用作从事电子商务的机会。如果您拥有这些用户，并且能够保留这些用户，并且将该用户群与在线支付功能和第三方交付功能结合在一起，那么任何人基本上都可以从事电子商务。这是一种利用用户流量的方法。 当前，对于大多数商人（甚至不是全部）而言，现实是他们可以选择使用多个不同的平台，这就是现实。尽管我们确实很少与少数商人达成独家旗舰店安排，即使相对于那些商人，但事实是，他们的商品也可以通过其他渠道通过自己的分销商渠道或其他渠道获得，这是事实。每个人都可以看到。 我们的优势在于，我们非常专注于消费，在消费的消费者心智共享方面，我们是排名第一的平台，并且我们提供了非常高质量的消费体验。因此，对于所有商人来说，尽管他们确实可以选择多个平台并且存在于多个平台上，但对于大多数商人来说，我们可能是最重要的平台。 观察商家，无论是保留率，活动还是他们对平台的关注，都没有下降。相反，我们倾向于看到增长，这是因为一般而言，电子商务正成为越来越重要的零售形式。 阿里巴巴提供广泛的服务，包括用于商人的先进管理工具来管理其在线业务以及其在线和离线组合业务，从而有助于提高商人运营的整体效率。因此，这与一次性广告系列驱动的方法（例如，通过实时流媒体或简短视频驱动单个广告系列）会看到的方法根本不同。与此相反，我们专注于提供整套工具和服务，以提高整体商人的业绩，帮助他们增加销售并保持健康的盈利能力。这就是为什么我们成为商家选择使用的高级平台的原因。 操作员 我们的下一个问题来自巴克莱的格里高利·赵。 赵reg 关于您能否在未来几年内对我们的资本支出趋势提供任何指导，这只是一个非常简单的问题。我们知道，DAMO学院借助云为您提供了许多重要的新技术。我们可以期望看到基础设施，云基础设施，研发和计算能力方面的支出。如果可以的话，请给我们提供一些有关未来几年资本支出方向的指导。 ** 谢谢你的问题。好吧，关于资本支出的问题，如果您回顾一下我刚刚提交的演示文稿，您会看到我们给出了12月季度的数字。整个季度为人民币58亿元。其中包括用于运营资本支出的49亿元人民币，涵盖了IT。 因此，绝对值来说，这是一个相对较小的数字。实际上，在我们收入中所占的比例仍然是个位数，以个位数中位数表示。与我们的国际同行相比，这不是很高。展望未来，我们未来的计划将是加强，增加我们在技术，研发和DAMO学院中的投资。因此，我们希望未来的运营资本支出会以绝对值和收入百分比的形式增长。 操作员 下一个问题来自摩根大通的Alex Yao。 姚明 我的问题与丹尼尔（Daniel）的开幕词有关，他在讲话中谈到了不断变化的政策环境以及阿里巴巴承担更多社会责任的承诺。因此，具体地说，我的问题是承担更多的社会责任，它将如何在运营方面转化为运营方面的变化，以及您是否可以帮助我们仔细考虑一下此类运营变化可能对公司财务产生的影响？ 张丹 谢谢您的提问，我认为这是一个很好的问题。作为平台经济，阿里巴巴一直非常重视自己的社会责任，这已成为我们开发平台的主要努力的一部分。在过去的几年中，我们确实在这方面做了很多工作。 展望未来，随着平台经济与国家的整体经济和社会发展越来越深入地融合，我们确实计划承担更多的社会责任。特别是对于阿里巴巴来说，非常重要的一点是将这一责任纳入主流，并使之成为我们所做工作的重要组成部分，无论是帮助创造就业机会，刺激就业，还是从产品分销一直到制造过程中的各个方面的中小企业。在制造方面，我们可以发挥作用，并帮助他们出口产品。阿里巴巴可以做很多事情。我认为这里的关键是阿里巴巴的社会责任与我们的运营息息相关，我们的业务处于我们围绕运营和业务平台进行的所有工作的主流。 因此，在某种意义上承担更多的社会责任，有利于推动平台的繁荣。平台上的更多繁荣再次使我们承担了更多的社会责任，两者是相辅相成的。因此，我们不会从社会倡议可以产生的经济价值的角度来看待它，而是从整体生态系统价值的角度来看待它。这就是我们一直采用的方法，我们将继续以同样的方式进行处理。 操作员 我们的下一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。 叶丽仪 恭喜您取得了可喜的成绩。我的问题与对加强整体市场业务进行再投资有关。因此，我知道这将持续一段时间，您将继续降低市场的EBITDA。但是，管理层有什么方法可以帮助我们在投资阶段以及相应投入的资源方面进行排名，例如淘宝交易，淘宝直播，短片以及淘宝杂货。我们如何评估其中一些再投资已取得一定成果，然后您将缩减规模？那么，从重要性的排名以及目前这些种子投资的阶段来看，有什么立场？ 张丹 谢谢。让我回答这个问题。首先，我认为，正如我们一直说的，我们始终为未来投资。实际上，对于我们在种子业务，新业务，核心业务中的投资，我们认为这些都是新业务，但我们是从整个生态系统的角度来看这些新机会。因此，我们认为要增强我们在核心商务中的领导地位，我们需要不同的应用程序，不同的服务来满足不同的需求-从不同的角度满足客户的需求。就像今天一样，正如我们所知道的，我们的淘宝交易增长非常快。而本季度，我们报告的淘宝交易MAU超过1亿。 我们很高兴看到初步结果。但我们坚信，对淘宝交易进行投资是非常重要的措施，可让我们锁定低端城市甚至农村地区的客户，并利用阿里巴巴其他业务（如1688年）的供应力，等等 。我们有非常有效的供应，并且物有所值，可以满足低购买力客户的需求。 就我们对淘宝直播的投资而言，已经有一段时间了。而今天，如果您看看“淘宝在线”业务，它的规模已经非常可观。每天，我们平台上都有成千上万的实时流媒体，不仅由KOL发起，而且还由许多店面所有者完成。因此，我认为我们-将实时流媒体与零售平台高度集成在一起。直播成为我们店面的非常有效的营销工具，也为KOL创造了新的商机。因此，在这方面，我们将继续投资直播。但是，我们不会-再一次，我们不会将实时流媒体视为独立的业务。实际上，实时流媒体直播是商务平台中一种非常重要的新零售格式。因此，我将首先在这里停止翻译。 嗯，就淘宝杂货而言，正如我在脚本中所说，我们正在基于客户价值主张（而不是补贴）开发一种非常独特的模型，以确保良好的用户体验和业务可持续性。我认为非常重要的一点是，我们试图建立一种我们自己的模型，而不是您在市场上看到的那样，只是为了赚钱而已。我认为这不是可持续的模式。相反，我们已经在淘宝上拥有如此庞大的用户群。因此，这就是我们在淘宝移动应用程序中定位淘宝杂货店这一新业务的主要客户界面的原因。到目前为止，根据我们的初步测试，我们看到了非常好的结果。而淘宝杂货店的这项业务不仅帮助我们为当地客户，特别是在低线城市有更多的货源，而且也帮助我们在这些，我是说，社区领袖的帮助下，招募了许多新客户。 因此，我们将继续对该业务进行投资，但我们将尝试利用在阿里巴巴和某些新零售业务，投资公司以及多种供应渠道中拥有的所有资源。因此，从财务角度来看，我认为我们无法通过EBITDA管理我们的核心商务业务。我们认为，各国用户群的增长和消费在多个类别中的增长是关键。因此，我们-我们的策略非常明确，我们非常有信心在这一领域进行更多投资。谢谢。 是。只是为了在淘宝上增加一点。今天，我们仍在一些城市进行淘宝杂货的试点测试。因此，今天，只有一小部分淘宝用户可以访问该服务。但是随着时间的推移，我们将在全国范围内推广这项服务，并与阿里巴巴业务中的多个供应商合作。谢谢。 操作员 我们的下一个问题来自Jefferies的Thomas Chong。 汤玛士 祝贺云业务EBITDA取得正增长。我想问一下，我们应该如何考虑未来几年云业务的竞争格局以及我们在IaaS，PaaS和SaaS方面的战略？以及我们如何考虑边际趋势？ 张丹 谢谢。是的，云社区是一个非常有前途的业务。我们确实相信，将来所有工业部门都需要云服务。如今，市场也在市场中，我们也看到了非常激烈的竞争。但是显然，我们-阿里巴巴在很多方面都具有很大的优势。首先，通过利用我们的大规模，电子商务，金融服务和物流，我们能够构建一个非常可扩展的云基础架构，该基础架构今天首先支持我们自己的业务，并且我们将这一基础设施推广到服务于第三方客户。因此，在这种情况下，就内部可伸缩性而言，我们处于非常优越的位置。 我们拥有的第二个优势是我们必须为客户提供服务的数据智能功能和应用程序。实际上，在今天的中国，当您与许多想使用云的客户交谈时，实际上，他们的目的不仅仅在于迁移到云。相反，他们想要的是通过迁移到云，他们能够更好地利用数据，从而更好地利用数据。因此，数据智能能力和应用是关键。在这方面，我们显然再次处于非常优越的位置。我们拥有很多专业知识-内部数据使用和数据智能方面的经验。 是。我们拥有的第三个优势是技术。多年来，我们通过聘请一流的工程师和科学家，通过我们的DAMO学院非常积极地投资了尖端的云技术。因此，今天，就云中的一些关键产品功能（例如数据库，存储等中间件服务等）而言，我们是我们的产品和服务，我们的质量产品和服务非常出色-比我们的竞争对手更好。因此，我认为我们从客户那里得到了很好的反馈。所以我认为技术仍然是关键。 总而言之，我们在IaaS和PaaS领域投入了大量技术。在SaaS方面，我们与不同行业的合作伙伴非常积极地合作，试图创建一个SaaS生态系统，基于云的SaaS生态系统。因此，这是我们的总体云战略，我们对这项业务的未来充满信心。谢谢。 操作员 我们的下一个问题来自瑞银的刘杰（Jerry Liu）。 刘杰 我的问题与您谈到的您打算在未来一段时间内进行的投资有关，包括淘宝交易，实时流媒体等。预计这将对EBITA或EBITDA增长产生影响，因为如果您查看过去几年的EBITA或EBITDA增长，则增长速度确实保持相当稳定。展望未来，我们是否期望看到这些投资带来的增长率放缓？还是可以通过云，Ele.me或Trendyol等其他新业务的盈利能力提高来抵消？ ** 非常感谢。确实，非常有趣的是，每当我们谈论阿里巴巴的财务表现和未来前景时，我们总是会质疑我们的盈利能力和利润率，以及我们是否希望能够将其维持在以前的水平。我们对此深表谢意。这是因为我们始终能够创造利润并保持健康的利润水平，从而创造了很高的期望。而且我们知道，同一市场中的其他人正在遇到不同的问题，期望也不同。 当然，现在，我们与所有其他公司处于同一个市场，这是一个有效的问题，即我们是否应该优先考虑并优先考虑未来的利润增长，或者是否应该优先考虑对未来的增长进行投资并从事新业务？阿里巴巴对此的回答非常明确。这甚至不是我们需要考虑的问题。我们一直在为未来的增长进行投资。 如果您看一下阿里巴巴今天的盈利状况，过去12个月，或者实际上我能给您的数字是过去9个月（过去3个季度），调整后的EBITA为1,478亿元人民币。那很强。但是这个数字已经包括了我们已经进行的各种利润再投资。因此，我认为我们处于一个合适的位置，并且能够继续进行投资。 您还可以看一下过去两年中我们的利润增长情况，如果将今年的前9个月与去年的前9个月进行比较，您所谈论的是300亿元人民币。这就是我们的发展策略。我们将继续投资于未来。而且，随着我们看到该策略获得回报以及随着新业务的增长，我们将有望继续扩大我们的投资。 因此，看看市场的潜力，市场的巨大潜力，今天的竞争形势，我们自己的进步，以及我们现在的处境，正如我在前面准备的发言中所说的，我们的做法将是继续投资，扩大投资规模。我们永远不会优先考虑利润率，这对我们来说永远不会是1，过去也从来没有过。当谈到利润增长时，我认为我们有很强的基础，特别是淘宝、天猫和中国零售市场。我们正在建立一个很强的盈利基础。 操作员 下一个问题来自Truist Securities的Youssef Squali。 优素福·斯夸里（Youssef Squali） 只是一个非常快的。我想知道您是否可以-你们是否可以讨论到目前为止因**而采取的限制性措施的影响，到目前为止，您在一月份看到的情况以及短期恢复的可持续性- -进入第四季度。 张丹 谢谢。为了获得COVID的影响，在中国的某些城市，政府采取了新的方法来锁定城市中的某些区域，并鼓励人们留在故乡而不是过年回故乡。因此，我们将密切监视这些新措施的进展。到目前为止，我认为我们还没有看到业务消耗的实质性变化。但是显然-因为一月份非常好-如果您看去年的苹果对苹果，因为去年的农历新年是在一月下旬，而今年是二月中旬。因此，我们在两个农历新年之间有一定的时间间隔。 由于一些城市的封锁，从物流的角度来看，我们看到了一些挑战。但我认为，因为最后一英里的运送力，因为留在城市的政策，我——我们预计——我的意思是，最后一英里的运力将足够，而运输可能会因为一些封锁而成为一个挑战。非常感谢。 操作员 我们的下一个问题来自瑞穗证券的James Lee。 詹姆斯·李 你能谈谈你在智能交通和自动驾驶等市场上看到的一些新创新的投资吗？看来政府正在全国范围内齐心协力建设智能交通。讨论一下你是如何参与到这项建设中来的，以及你是如何赢得这一市场的。 张丹 对于这种智能交通和自动驾驶，我认为我们会从不同的角度来做。对于智能交通-实际上，对于我们的AliCloud业务，我们与一些合作伙伴紧密合作，基于云基础架构创建了智能交通解决方案。我认为这种垂直解决方案将在许多领域得到广泛应用，以创建智能交通功能。 好吧，对于自动驾驶，实际上是我们的DAMO-在我们的DAMO学院中，我们有一支敬业的团队多年。到目前为止，我们的重点是将这种自动驾驶技术应用于物流领域。而且我们已经部署了许多-我的意思是，无人驾驶汽车在学校校园，某些住宅区到最后一英里交付，以及从服务站到家庭或学生宿舍的购买者。所以-我认为今天将会如此-我认为这仍处于早期阶段。但是我要说的是，自动驾驶将具有更广泛的应用范围。因此，我们将密切监视进度，并再次投资技术，以确保我们在该领域处于领先地位。谢谢。 操作员 我们的下一个问题是来自汇丰银行的Binnie Wong。 黄斌妮 我的问题是关于您正在投资的新业务。我想知道您是否可以告诉我们，您认为哪些市场具有最大的潜在市场和最大的协同作用，因为我们知道在新零售和云计算中，阿里巴巴是第一家涉足这些领域的公司。您非常成功。现在，您是这些空间中最大的。因此，看看新业务，您如何看待协同效应和可寻址的市场？您是否可以与我们分享任何交叉销售指标，以证明存在这种协同作用？ 然后，另一个问题可能对玛吉来说是关于新计划的。您之前曾告诉我们，损失正在缩小。如果您能给我们更多的立场，请看我们正在缩小的立场以及那里的期望？ 张丹 谢谢。这是丹尼尔，我将回答该问题的第一部分。实际上，我们一直在努力培育包括核心商务在内的新业务。今天，我们对此进行了很多讨论，但在其他领域也进行了讨论。在孵化过程中，我们的方法始终是耐心等待并作出长期承诺。因此，其中一些，我们已经开始看到成为-好吧，以吸引人并已经相当成功，包括淘宝交易和淘宝直播。在所有这些情况下，这些企业都是经过一段时间的耐心孵化和投资而来的。 我们孵化的任何业务，我们一直在寻找创造新的差异化价值，良好的用户体验并提高效率的方法，并且的确，我们还在核心商务和其他领域投资了一些甚至更早期的产品。在所有情况下都寻求差异化解决方案或服务以满足客户需求的细分市场。 ** 您的问题之一是，哪些企业的亏损缩水幅度最大？我对您的问题的回答简而言之，就是所有亏损的业务，我们看到的亏损正在全面缩小。因此，就Ele.me，数字，媒体和娱乐，新零售，Lazada而言，甚至是跨境的小企业，当然还有像云和菜鸟这样的大型企业，过去它们的损失相对较大，您现在看到的是，他们在稳步迈向健康盈利的道路上稳步前进。 因此，我想对本地服务而言，最大的变化就是现在的状况。可以肯定的是，Ele.me和菜鸟也是如此。这也是我们每天都会问自己一个问题，并且围绕我们的亏损业务进行了很多内部讨论，例如，在我们的亏损业务中，我们的主要目标应该是试图进一步缩小亏损，还是应该试图进一步推动业务增长？您知道我们的答案是，我们选择性地进行了再投资，并经过大量研究和讨论，再投资以发展业务。现在，下一季度将是本财政年度的最后一个季度，也是我们期待并为明年提供总体指导的适当时间。因此，我们希望在下次见到您时与您一起这样做。 罗伯·林 谢谢你宾妮，对不起，打扰了。并感谢大家今天加入我们。如有任何疑问，请与我们的IR小组联系，所有材料都应在我们的IR网站上提供。再次感谢你。 操作员 谢谢。女士们，先生们，今天的会议结束了，感谢您的参加。您现在可能会断开所有连接。 $阿里巴巴(BABA)$ （这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见）