社区

港股复盘：今日港股三大指数高开低走，截至收盘，恒生指数跌0.59%，报18366.95点，恒生科技指数跌1.78%，国企指数跌0.68%。

盘面上，金价走强，黄金股全天强势， $灵宝黄金(03330.HK)$ 涨超4%， $招金矿业(01818.HK)$ 、 $山东黄金(01787.HK)$ 涨超3%；内房股集体收涨， $金辉控股(09993.HK)$ 涨超6%， $绿城中国(03900.HK)$ 涨超3%；风电板块全线大涨， $大唐新能源(01798.HK)$ 涨超7%， $龙源电力(00916.HK)$ 涨超5%；苹果概念持续调整， $高伟电子(01415.HK)$ 跌超8%；互联网医疗跌多涨少， $京东健康(06618.HK)$ 跌超4%；锂电池板块走弱， $比亚迪电子(00285.HK)$ 跌超5%领跌。

精品课程——短、中、长线应该买什么股？(附带美团财报解析)

因为港股依旧是高开低走，指数跳成这样很让人感觉到难受，恒生指数整体上，我认为还是震荡向上，过程可能会比较曲折，而且每天高开低走，会比较让人难受，不过整体是向上的就好，感觉市场没什么要多讨论的。你就想，明后年的指数点位，会不会比现在高，都已经不需要考虑长期。 ​​​

$阿里巴巴-SW(09988.HK)$ $京东集团-SW(09618.HK)$ $腾讯控股(00700.HK)$ $小米集团-W(01810.HK)$ $快手-W(01024.HK)$ $哔哩哔哩-W(09626.HK)$ $百度集团-SW(09888.HK)$ $网易-S(09999.HK)$

------------

昨天文章给大家说了根据几个大盘指数“线上作业、线下休息”，今晚主要聊聊，线上如何作业，也就是买什么股的问题。一般来说，交易根据持股时间的不同，分为短线、中线和长线，下面分类说明：

1.短线，短线主要做情绪波动：

一个消息或者题材出来，大家都不冷静，资金潮水般往里面涌入，造成某些板块或者个股像打了鸡血一样的飙，然后这中间，会有很好的短线狙击目标。

短线就要做这种交投非常活跃的。那种趴在地上的票，去做短线，每天偶尔翻下身波动两三个点，盯盘盯得眼睛充血眼药水不停滴，能抓几个点？得不偿失。

一定要做强势股，做那种刷刷刷的，板块一起疯的，然后干龙头。你说如果要想抓涨幅大的，一定要调哪些资金选出来的，盘子不能超过100亿的，会更有弹性，但缺点则是成交量小，资金稍微大点不好进出。

不要怕跌，一方面有止损，另一方面龙头有反抽逃跑的机会，所以要干龙头。要是害怕，干脆放弃做短线，其实也没事，因为短线一般适合时时盯盘的职业选手。

精品课程——短、中、长线应该买什么股？(附带美团财报解析)

精品课程——短、中、长线应该买什么股？(附带美团财报解析)

那么基于这个大原则，我们可以倒推，短线目标有哪些特征：可能突然成交量增加很几倍，涨得也很急，基本飚直线，过程中至少连续两天放量是少不了的，比如前面花样年，gba集团都是类似的玩法。

这些都是最基本的特征，不然怎么证明他强势？然后大家可以围绕这些特征，去寻找目标。没有这样的目标的时候，宁愿不做。不是有句话叫做：喝最烈的酒，把最野的妹。就是这种。

2.中线。中线主要做趋势中继。

比较强势的票，等第一波涨完后，慢慢消化调整，这个波动越来越小，成交量也越来越小，说明买卖力量开始均衡，到最后，不可避免要选择方向。因为横着运行的空间越来越不够了。这时候一旦放量启动，就可以追进去赌第二波。大致是这样一个图形：

精品课程——短、中、长线应该买什么股？(附带美团财报解析)

上面是k线，下面是成交量，大家看波动幅度，还有当时的成交量，特别是方框范围内，那时除了变盘，真没有太多选择，难道就那样窄幅波动一辈子？刚好赶上行情好（属于指数线上作业范围内），往上就自然而然。所以要尽量行情好的时候才入场，这样变盘容易往上变。

3.长线。长线主要做趋势转折。

说白了就是抄底捡便宜。这里特别提醒一下，不要在一波大行情开启很久以后，或者一波大行情刚结束不久去做长线，一定要捡便宜。

2008年底，遍地2元股和破净股；2012年底，很多人忘记了股票密码，上非诚勿扰一听说你是炒股的24盏灯马上全灭，骂人就说“你才炒股，你全家都炒股”，这种时候才好做长线。

这种时候买股票，只要运气不太差，一般就只输时间不输钱了。我自己操作，一个前提就是长期下跌一年半以上，再结合一点基础技术分析看看有没有底部特征，然后才开始考虑长线这回事（不代表这时候就做）。

精品课程——短、中、长线应该买什么股？(附带美团财报解析)

（图片是当年教材使用的）一个票跌半年就起来了，那我宁愿错过。

大致就这些，围绕这几个大原则去琢磨，去选股，“短、中、长”定位清晰，结果一般不会太差。没有机会的时候，不要将就，不要随意买。

一则没什么油水搞不好还亏钱，无谓损失本金；二则随意买票真正机会到来时手里没钱，浪费机会。不如干脆休息，一年等到几次机会就够了。

谁有本事天天赚钱，或者在每个股票上都赚钱？你也不需要赚到股市里所有的钱，弱水三千一瓢饮，对不对。

------------

给大家解析一下 $美团-W(03690.HK)$ 的业绩：

美团一季度收入同比增长25%至732.8亿元，超市场预期6.2%。营业利润为52.1亿元，略超市场预期。经调整EBITDA 80.7亿元，经调整EBITDA利润率为11%。经调整净利润为74.9亿元，超市场预期24.7%，经调整净利率为10.2%。核心本地商业利润达97亿，超一致预期(84.4)近13亿。

美团这个一季度业绩非常不错，核心超预期的有两个：

1）新业务减亏超预期5亿(-27亿vs -32亿)，二季度公司指引新业务亏损就是20亿了，下半年大概率还会持续收。

2）外卖业务收入利润超预期，即时零售单量(外卖)大超预期，总单量达54.65亿，yoy+28%。另外到点业务利润率超预期，31%，但这个市场预期比较充分。股价反馈也比较明显，price in了很多。

一季度业务拆分来看，收入分业务看：

1)核心本地商业收入同比增长27.4%至546.3亿元(CICCe:+21% YoY)。其中配送服务及佣金收入增长主要由于交易笔数增加导致交易金额大幅增加，部分被餐饮外卖及闪购业务平均客单价下降所抵消;在线营销服务收入增长主要受益于在线营销活跃商家数及其平均收入增加。

2)新业务同比增长18.5%至186.5亿元(CICCe: +16% YoY)，主要由于商品零售业务的收入增长。

营业利润分业务看：

1)核心本地商业营业利润同比增长2.7%至97亿元，主要受益于核心本地商业分部交易笔数增长导致交易金额增长。OPM同比由22%降至17.8%，这个同比虽然下滑但环比提升，对比去年四季度明显改善回到了三季度的水平。

2)新业务的经营亏损同比收窄45.2%至28亿元，经营亏损率同比由-32%收窄至-14.8%(CICCe:-16.4%)，主要由于运营效率改善，尤其是商品零售业务。

一季度的一些业务细节:

一季度外卖单量增长24%，收入比单量增速少1pct，增长23%。客单价同比下降5%(拼好饭这种有影响)，但单均收入只掉了5分钱，因为提了广告变现，优化了用户和商家补贴。

单均骑手成本7.9，单均配送成本同比增加，因为去年01刚开放、寒冷季节的临时补贴比较少，因为需求还没恢复，今年临时补贴规模到了正常水平，这个基本都维持这个水平。

闪购客单价不到80，日单量8.4mn，闪购业务一季度盈利了。但公司指引全年不一定盈利，公司暂时不追求利润。01 到店利润率31%出头，环比大幅提升。

公司对二季度的指引:

4、5月外卖单量增速比3月更低，去年基数也在太高，20指引14-15%单量增速，其中闪购增长35%。

二季度外卖收入增速比单量增速高，单均收入会微升，利润增长也会变好。02客单价同比下降幅度小于01，03、04 客单价应该同比还是会下降但是幅度会比02更小，客单价会有一个企稳，另外公司会继续优化补贴，提升外卖的利润，另外骑手成本还会下滑，外卖的利润下半年会持续提升。到店酒旅1Q 60% GTV增速和30%多收入增速。

Q1 到店利润率31%出头。Q2到店利润率大概率环比持平。主要原因是Q1消费旺季，春节，对价格没那么敏感，当到店回归到平时的时候，大家还是会选择更便宜的套餐，竞争格局没有恶化的趋势。Q2 GTV 同比增长35%上下，收入略高于20%，主要因为酒店增速拉下来。酒店去年基数高今年也没过多承接境外出行需求，今年02酒店客单价上的压力比O1更大。上调全年到店利润率的预期，但指引二季度和一季度差不多。(公司指引一般都偏保守)

今年一季度优选亏损29亿。二季度预计21亿。上半年会把容易的减亏做完，下半年优化商品结构，提高用户频次，下半年环比减亏更难。其他新业务一季度小幅盈利，中东没开城的话，其他新业务还会是小幅盈利状态。最大的利空是公司没有公布进一步的回购计划，好像也没有打算进一步回购了，这个在弱势市场里对于股价估计有影响。

昨晚美团的财报我觉得是积极的，虽然今天股价没有正反馈，但这份财报反馈的信息还是值得关注的。对美团来说经营越来越稳定，明年大概率就是500亿左右利润，然后就是一家500亿左右利润公司，10-15%的增长应该如何估值的问题。对于市场来说，我们看到了美团对客单价的展望并没有进一步的悲观，反而变得乐观了一些，宏观触底这件事在招聘企业，外卖企业，电商企业，短视频企业的财报里我们都可以读的非常清晰，宏观是没有进一步变差的，这也是下半年积极很重要的一个基础。