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蔚来2024年第一季度财报发了，老规矩，有财报数据，有电话会内容，有我自己整理，不保证绝对正确，以公司IR为准。先看事实：

2024年 Q1交付30,053台
营收99.1亿元，同比-7.2%，环比-42.1%
净亏损51.85亿，同比+9.4%，环比-3.4%
整车毛利率9.2%
现金储备453亿

指引给的很高，二季度5.4万-5.6万台。暗含6月份还是会保持2万台的交付量。二季度营收指引也达到165.9亿-171.4亿，这样自由现金流应该会改善很多。

以下是电话会内容，因为销量的明盘，分析师都在问乐道，甚至萤火虫啊：

NIO Power 15亿融资大约稀释了10%股份，后续投资会开放。公司看好NIO Power的可盈利性。一座换电站60单服务，即可打平，目前全国来看，每天已经有30单左右水平。考虑到灵活升级收入、储能方面收入，不担心NIO Power盈利。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$

乐道9月份交付时候，全国大约有100座门店，乐道门店投资相对较小，门店投资在100-200万之间，对于公司来说没有资金压力。

乐道首款产品是L60，直接竞争Model Y，明年乐道会发布第二款车，更大的SUV。ONVO乐道不会有太多产品，公司期待每款产品在20万家庭市场一年400万台销量中，占有“优势”。

FireFly萤火虫第三品牌研发进展顺利，在中国定位“精品小车”，非常高安全与质量标准生产的小车，与NIO共享销售网络。明年上半年早些时候正式交付。

从ET9开始蔚来切换到第三代平台，蔚来会追求更高毛利率，比如通过自研芯片、自研电池下降。公司目标是20%以上毛利率。

NIO品牌追求3万台规模，20%毛利率，（盈亏平衡的）经营目标。乐道 21.9万的预售价，能有“非常不错毛利率”，不会用特别低毛利换销量，ONVO要做15%以上毛利率，这与Tesla目前相仿。ONVO品牌2-3万台/月即可盈亏平衡。蔚来5月份交付量基本等于产量。

公司没有看到乐道发布，对于NIO需求的影响。

年底给乐道用户使用的换电站会超过1000座，会“超过不少”。蔚来也不会把所有的三代站都改造以符合乐道需求，从用户体验角度，乐道用户换电体验会非常好。

换电站建设对于销量是有相关性，蔚来正在评估ROI，下一步换电站的部署会更多根据“对于销量促进”（买买：终于这么干了）

关于蔚来获得四部委发布的L3/L4试行准入：好事，蔚来会更多与监管部门沟通。尤其是“更高级别”驾驶。（感觉要做什么，斌哥欲言又止）

下一阶段任务：销量增长，优化毛利率。6月份开始，产品就已经进行了配置优化，便于提升毛利率。公司在销售时候会增加高毛利产品比例，6月份也收窄了促销政策。
关于欧盟可能会加关税：新能源相关产品上增加关税，非常错误的政策。目前NIO在欧洲销量比例很低，短期不会有太大影响。长期会根据关税调整，制定更合理的策略。今年晚些时候，UAE阿联酋会提供服务（买买：毕竟是大股东了）。

三个品牌定位：NIO高端市场 30+售价，ONVO主流家庭市场20+售价，FireFly在中国 10+售价，紧凑型小车，服务家庭需求，特别是家庭第二台车。智能化、整车工程、硬件软件会高度复用。

来源：微博 董买买