小盘股孤枕难眠,满地纸屑;高位高股息疲态已显,众神黄昏
截至6月5日收盘,微盘跳水,指数全线小幅收绿。
昔日考公茅连续跌停。
当下市场的情绪很差,但主要是在小微盘股上。多家公司被戴ST,小微盘股成了ST的重灾区。
今年以来小盘股的表现是非常的差。大部分人除了担惊受怕退市风险,抛除退市风险,整体涨幅也是远远落后市场。哪怕是以小盘股为主的指数,中证2000、万得微盘在所有指数里排名垫底。
买小微盘股,天天担心失去代码,赔了夫人又折兵。最近小微盘大跌,很多人提示小盘股的风险。
关于小微盘股,我观点其实一直很明确的。
那关于小微盘的风险,其实我算是最早提示风险的人之一,最早在2023年12月25日的文章中(多重维度看市场 春江水暖鸭先知,见下图),当时在文章中分析:以国证2000、微盘股指数为代表的小微盘未来会出现两级分化的状态。
如果当时听进去,几乎卖在小微盘股的最高点,全身而退不是问题,避免了后面断崖式下跌的。
再来看一下,同样是小微盘股差距为何那么大?有的小微盘股不断受到监管函;有的濒临退市;有的确定退市,当日瀑布式超80%跌幅下跌;还有为数不多的小微盘当下安然无恙,岁月静好。
大部分人在微盘股高位的时候,是感受不到危机的。这下感受到了,当时说的那句话了,非常严重的两级分化。
包括今年年初1月10日的文章里(初闻不知曲中意,再听已是曲中人,见下图),再次提示了小微盘股的风险,文中提到:市场在降息上半场会杀一波北交所为代表的小盘风格。
其实市场还是比较仁慈,相比较现在断崖式的下跌位置,当时1月初,依然可以让投资者从容离开小微盘。
经历了1月份暴风雨的下跌,当然后面2月初,市场先生再一次给了小微盘股投资者一次怜悯的机会
在2月6日的文章中(市场的风险开始慢慢出清,见下图),我在当时文中分析:小微盘股长期风险并未出清,但是当下可以看超跌后的反抽,反抽完以横带跌。对于小盘股一分为二看待,中证1000里确实有一些被错杀的小盘股现象。但是国证2000、微盘股很多个股未来不容乐观,存在边缘化迹象。
2月6日后,小微盘股开启一轮反抽。2月6日文章分析的位置几乎是下跌的最低点。
如果当时博弈性参与下,不一定能完全救出,但至少能做到减少亏损。
在2月23日的文章里(A股收复3000点,关于小盘股后期的分析,见下图),再次提示小微盘的风险。当时文章中分析:经历2月份一轮反抽后,2月结束,对于大部分小微盘继续看跌,因为市场风格已经重塑。
虽然后面小微盘继续在3月初惯性上涨。但是现在回过头,小微盘断崖式下跌后,又接近上轮新低的低点。对于当时有小微盘股的投资者早点放手解脱,现在就不会有患得患失,害怕失去代码的心态。
最近一次提示小微盘的风险在4月15日的文章里(新国九条发布,小盘股暴风雨才刚刚开始,见下图)。当时文章中分析:新国九条的中强化退市的监管力度和量化基金的管理,此条精准打击小微盘股,小微盘股的壳价值瞬间击破。
并且当时在文章还提到了小盘股的暴风雨才刚刚开始,未来有4/5的小盘股将继续万丈深渊。因为新国九条出炉,很多小微盘股连最基本的交易价值都丧失了。
当时很多人又没有感受到。此后,大量小微盘遭遇了问询函监管,被戴上ST的帽子,几乎每天都在新增。那么现在感受到我当时说的小盘股的暴风雨才刚刚开始这句话了吧。
如果说年初,小微盘只是因为量化基金,X球产品冲击下的流动性风险,那么当下市场更多是对小微盘股丧失交易价值,代码不保的担忧,情况一次比一次堪忧。
对于小微盘以及ST股,我态度还是很明确,不看好。哪怕未来不退市,有4/5的小微盘依旧没有价值,只有1/5为数不多的可能存在情绪的错杀。
但是我认为接下来小微盘及ST可能会依然还会有一次反抽的机会,如果公司管理层有问题,业绩造假,那就好好珍惜住最后一次逃命机会。
6月5日当日市场,也出现了某些ST股低价股暴动,有一些资金开始进场做情绪博弈。
当下市场的风险,主要集中在小微盘的退市风险。那其实市场还有一个隐藏的风险。
这个隐藏的风险是高位的抱团高股息板块,主要集中在了以煤炭、水电龙头、石油以及有色金属等板块上。
买小微盘担心失去代码,但买以煤炭、水电龙头、石油及有色金属的高位高股息,未来能拿股息但会亏本金,属于丢了西瓜,捡了芝麻。
举个例子,哪些是高位的高股息?比如煤炭,焦煤期货市场早已经跌成狗,煤炭行业大部分公司业绩持续下滑,分红持续下滑,但是煤炭行业的公司股价却一直在高位附近。
再比如水电龙头-长江电力,当下股息率只有3.05%,动态估值却高达40多倍PE。更让匪夷所思的一点融资余额持续在飙升。
当一个原本稳健的高股息高分红红利属性的行业,都充满了如此带杠杆的赌性。你说这些新增的赌徒到后面,会不会急红眼掀桌?
高股息高分红板块最大的致命点在于:随着股价上升,股息率会逐步变低。
低位的高股息红利是没啥问题,但是高位的高股息板块,连最基本的高股息高分红的属性都没有,剩下只是博弈资金。
小盘股孤枕难眠,满地纸屑;高位高股息疲态已显,众神黄昏。
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