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截至6月5日收盘，微盘跳水，指数全线小幅收绿。

昔日考公茅连续跌停。

​当下市场的情绪很差，但主要是在小微盘股上。多家公司被戴ST，小微盘股成了ST的重灾区。

今年以来小盘股​的表现是非常的差。大部分人除了担惊受怕​退市风险，抛除退市风险，整体涨幅也是远远落后市场。哪怕是以小盘股为主的指数，​中证2000、万得微盘在所有指数里排名垫底。

买小微盘股，天天担心失去代码，赔了夫人又折兵。最近小微盘大跌，很多人提示小盘股的风险。

关于小微盘股，我观点其实一直很明确的。

那关于小微盘的风险，其实我算是最早提示风险的人之一，最早在2023年12月25日的文章中（多重维度看市场 春江水暖鸭先知,见下图），当时在文章中分析：以国证2000、微盘股指数为代表的小微盘未来会出现两级分化的状态。

如果当时听进去，几乎卖在小微盘股的最高点，全身而退不是问题，避免了后面断崖式下跌的。

再来看一下，同样是小微盘股差距为何那么大？有的小微盘股不断受到监管函；有的濒临退市；有的确定退市，当日瀑布式超80%跌幅下跌；还有为数不多的小微盘当下安然无恙，岁月静好。

大部分人在微盘股高位的时候，是感受不到危机的。这下感受到了，当时说的那句话了，非常严重的两级分化。

包括今年年初1月10日的文章里（初闻不知曲中意，再听已是曲中人,见下图），再次提示了小微盘股的风险，文中提到：市场在降息上半场会杀一波北交所为代表的小盘风格。

其实市场还是比较仁慈，相比较现在断崖式的下跌位置，当时1月初，依然可以让投资者从容离开小微盘。

经历了1月份暴风雨的下跌，当然后面2月初，市场先生再一次给了小微盘股投资者一次怜悯的机会

在2月6日的文章中（市场的风险开始慢慢出清，见下图），我在当时文中分析：小微盘股长期风险并未出清，但是当下可以看超跌后的反抽，反抽完以横带跌。对于小盘股一分为二看待，中证1000里确实有一些被错杀的小盘股现象。但是国证2000、微盘股很多个股未来不容乐观，存在边缘化迹象。

2月6日后，小微盘股开启一轮反抽。2月6日文章分析的位置几乎是下跌的最低点。

如果当时博弈性参与下，不一定能完全救出，但至少能做到减少亏损。

在2月23日的文章里（A股收复3000点，关于小盘股后期的分析，见下图），再次提示小微盘的风险。当时文章中分析：经历2月份一轮反抽后，2月结束，对于大部分小微盘继续看跌，因为市场风格已经重塑。

虽然后面小微盘继续在3月初惯性上涨。但是现在回过头，小微盘断崖式下跌后，又接近上轮新低的低点。对于当时有小微盘股的投资者早点放手解脱，现在就不会有患得患失，害怕失去代码的心态。

最近一次提示小微盘的风险在4月15日的文章里（新国九条发布，小盘股暴风雨才刚刚开始，见下图）。当时文章中分析：新国九条的中强化退市的监管力度和量化基金的管理，此条精准打击小微盘股，小微盘股的壳价值瞬间击破。

并且当时在文章还提到了小盘股的暴风雨才刚刚开始，未来有4/5的小盘股​将继续万丈深渊。因为新国九条出炉，很多小微盘股​连最基本的交易价值都丧失了。

当时很多人又没有感受到。此后，大量小微盘遭遇了问询函监管，​被戴上ST的帽子，几乎每天都在新增。那么现在感受到我当时说的小​盘股的暴风雨才刚刚开始这句话了吧。

如果说年初，小微盘只是因为量化基金，X球产品冲击下的流动性风险，那么当下市场更多是对小微盘股丧失交易价值，代码不保的担忧，​情况一次比一次堪忧。

对于小微盘以及ST股，我态度还是很明确，​不看好。哪怕未来不退市，有4/5的小微盘依旧没有价值，只有1/5为数不多的可能存在情绪的错杀。

但是我认为接下来小微盘及ST可能会依然还会有一次反抽的机会，如果公司管理层有问题，业绩造假，那就好好珍惜住最后一次逃命机会。

6月5日当日市场，也出现了某些ST​股低价股暴动，有一些资金开始进场做情绪博弈。

当下市场的风险，主要集中在小微盘​的退市风险。那其实市场还有一个隐藏的风险。

这个隐藏的风险是高位的抱团高股息板块，主要集中在了以煤炭、水电龙头、石油以及有色金属​等板块上。

买小微盘担心失去代码，但买以煤炭、水电龙头、石油及有色金属的高位高股息，未来能拿股息但会亏本金，属于丢了西瓜​，捡了芝麻。

​举个例子，哪些是高位的高股息？比如煤炭，焦煤期货市场早已经跌成狗，煤炭行业大部分公司业绩持续下滑​，分红持续下滑，但是煤炭行业的公司股价却一直在高位附近。

再比如水电龙头-长江电力，当下股息率只有3.05%，动态估值却高达40多倍PE​。更让匪夷所思的一点融资余额持续在飙升。

当一个原本稳健的高股息高分红红利属性的行业，都充满了​如此带杠杆的赌性。你说这些新增的赌徒到后面，会不会急红眼掀桌​？

高股息高分红板块最大的致命点在于：随着股价上升，股息率会逐步变低。

低位的高股息红利是没啥问题，但是高位的高股息板块，连最基本的高股息高分红的属性都没有，剩下只是博弈资金​。

小盘股孤枕难眠，满地纸屑；高位高股息疲态已显，众神黄昏。