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【独家】蔚来市值有望超过理想：不止蔚小理“市值、营收、毛利率及净利率”会风水流轮转，全球各国车企，都有风水流轮转各领风骚三四年的历史规律。

近几年市值轮流“蔚小理～蔚理小～理蔚小～理小蔚”转了一圈，再过几年蔚来市值或超过理想，为何？ $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ $蔚来(NIO.SI)$ $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$

一、蔚来与小鹏的，营收及毛利率，正在加速逼近理想中。

5月蔚来销量同比增233%（6月增速或相近）

小鹏下半年也有望借新品达到翻倍的增速

理想同比增速却降至20%

回顾过去几年蔚小理的营收与毛利率，本就是各领风骚三四年，风水轮流转。

二、不止是蔚小理，全球各国车企的市值，营收、毛利率及净利率，也是各领风骚三四年，风水轮流转的：

中国自主品牌

德国BBA

美国通用福特

日本丰田本田

各汽车大国的老牌劲旅的营收，毛利率及净利率皆有“三四年河东，三四年河西”的历史规律。

不论是奔驰宝马大众，还是长城吉利比亚迪，或是通用与福特，或是丰田与本田。营收～毛利率～净利率，强者也没有谁家能够一直独占鳌头，都是轮流领先几年。

三、3个月前理想因为2023年油箱车大丰收，市值接近曾接近蔚来的5倍，如今市值差异还剩2倍。

虽然目前理想的纯电产品线已经推迟至明年，智能化团队也已经大裁员，但厂长终归也是有“高端智能纯电”梦想的，明白决定未来的是纯电智能，而在这个赛道上，新势力按实力排序，依旧是“蔚小理”！

理想的首款纯电产品，在发布会上，就已暴露了其自身在“纯电智能研发、基建及体系”方面，距离布局十年纯电智能的蔚来小鹏还有差距。

很多课需要补，理想目前一边补课一边回头巩固增程基本盘，但是在问界等实力品牌的强势进攻下，理想的增程产品的增长能力与盈利能力也已大不如以前。

随着蔚来在高端纯电站稳，在乐道发布且未交付的情况下（对换电偏好客户或存在一定分流），销量开始出现历史性大增，蔚来与理想的市值正在快速接近。

四、不论是厂长暂时推迟高端智能纯电，退守油箱车；还是明年继续推出纯电，与本已经卷了多年，已卷得十分成熟的蔚来小鹏极氪等同台竞技，都难逃各国车企历史上反复出现的“三四年河东，三四年河西”的规律

理想在近两年销售营收毛利净利暂时领先新势力，随着行业格局的变迁，大概率被赶超。

目前来看，在高端纯电领域已经站稳的蔚来，有望在第二品牌乐道的助攻下，大幅提升销量，并摊薄巨额的研发、生产与基建费用，随着营收、毛利净利的提升，蔚来或在未来几年里，市值再次超过理想。

来源：微博 电车财金蒋开石