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初始接触人工智能的时候，我一直有一个很朴素的观点，感觉AI天然适合to B，不适合to C，但是复盘了智能手机诞生到微信等App爆发，我的观念发生了转变。

为什么C端看起来更加遥远？主要是因为C端的大规模应用、商业化的优先级比较低，B端因为有现成应用场景，看起来更“靠谱”一些。对于人工智能，无论B端还是C端，只有出现能够替代现有解决方案的产品，给出远超以往的体验，行业才能发生质变。从这个角度看，网易有道推出的AI全科学习助手，无疑既有B端的“质”，又有C端的“效”，值得密切关注。

有人戏谑苹果的未来：“没有人工智能加持，苹果将沦为“无聊”的价值股”。而隔壁的微软，从一个传统软件公司，通过拥抱云计算和AI，实现了股价和市值的大幅增长，着实让苹果羡慕。

AI赋能企业时，很多人会说要“降本增效”。但从过去中国SaaS行业的发展路径来看，相比降本，AI产业更重要的是在增效端的机会，真正帮助使用主体效用的提升，才能真正地刺激用户愿意为它买单。这就很容易解释，为什么大模型的成本已经疯狂内卷了，AI的应用仍是波澜不惊。

教育领域，是少数几个很容易看到AI实现“增效”的领域。由于每个人的情况不同，个性化学习的诉求是很强烈的。

如果AI可以根据学生的学习数据和行为，制定个性化的学习计划，满足不同学生的需求。同时，智能教辅系统可以根据学生的事情情况和需求，实时调整教学内容，帮助学生更好地掌握知识。这就是一个极好的“增效”场景。

近期参加了一次有道的线下交流会，也借由有道对教育行业的理解，从作业辅导和语言学习两个核心入手，来看网易有道的AI全科学习助手“全家桶”是怎么满足各种个性化需求的。

先看助手“有道小P”，有道小P基于大模型知识问答能力，在家庭辅导和语言学习两大教育场景落地。一方面，为解决家庭作业辅导的难题，国内首个AI家庭教师小P老师，为家长和孩子提供了一个全能的辅导解决方案，另外也可以利用大模型的问答交互能力，重塑了用户与词典的互动方式。

升级版的“Hi Echo”在功能、教学模式、虚拟人等方面全面创新，通过搭建真实的对话场景，让用户真正地做到用母语逻辑去学习单词。

此外，主要面对企业端的产品，有道也有迭代。如新开发的RAG引擎工具QAnything升级了领域适配能力、Agent能力以及AI写手功能等三大领域，实际应用中，实现智能分类准确度95.9%，工作效率提升60%。

去年本人就有断言，有道在AI营收上的增长足以让同行艳羡。如今看数据，的确如此。有道2024年第一季度 C端AI会员销售额近5000万，同比增长140%；B端在线营销净收入4.9亿，同比增长125.9%，实现连续六季度增长。这个成绩，着实是“于无声处听惊雷”。

从投资的角度来说，目前中国AI产业的投资标的主要还是在应用层面，但因为还未产生“杀手级应用”，产业处于应用落地的较早期阶段，这对整体投资可能造成了难度。

放眼二级市场，真正以AI为核心驱动力的标的是很稀缺的。从估值的角度看，即使按照产业趋势投资“估值-盈利-价格”的循环来看，人工智能buff加足了的有道，还是比较低估的。

  $有道(DAO)$ $苹果(AAPL)$ $微软(MSFT)$