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港股打新火爆进行时，喜迎$快手科技(01024)$1月26日招股，再给新虎友普及一下港股打新的特色名词！你经常听说的甲组乙组、绿鞋、回拨都是什么鬼？这篇文章告诉你！ 1）入场费 有第一次打新的胖友问，怎么打新还要交钱？ 不是不是，所谓的入场费就是认购一手需要的资金+中签费=一手股数*申购价上限*(1+1.0077%)。 港股打新最低认购一手。中签费又称交易征收费：1.0077%，中签才收。 快手每手100股，申购价格上限为115港元，则入场费=100*115*（1+1.0077%）=11615.89港元。 2）中签/一手中签率 中签都知道，那么一手中签率指的是所有申购一手的人中获得一手的概率。 举个栗子：京东健康一手中签率40%，申购一手的人一共353,928名，其中141,571名获配1手，141,571/353,928=40%。 3）稳中 如果一手中签率是100%的话，那么就是人人都中咯。但热门股票不会人人都中，港股打新是「申购越多，分配越多」的机制，申购到某一档位就肯定能中，不同标的稳中的档位是不同的，越热门的股票稳中门槛越高。 还是京东健康的栗子，一手50股，需要申购10,000（200手）才稳中一手。4）杠杆（孖展） 秉着「申购越多，分配越多」，在港股市场，银行和券商一般向客户提供融资打新服务，即使用杠杆提升申购的档位，提高中签的可能性或中更多的股票。只要开通保证金账户的都可以使用，通过融资服务银行券商收取一定利息。 利息是按照天计算，从截止申购日开始计算，到公布中签日（上市前一个交易日）。有几天算几天，不同公司天数不同，有的只要5天有的却要10天多了一倍，所以大家也要注意计息天数哦~ 5）国际配售/公开发售 一般IPO的全球发售分为国际配售和公开发售两部分，国际配售是针对机构投资者、或有实力的个人投资者（符合港交所合格投资者认证），其中又包括基石投资者和锚定投资。公开发售即散户参与的部分，又分为甲组和乙组（下面会解释）。一般来说，在招股时候，95%的额度都会通过国际配售，剩下5%留给公开发售，遇到公开发售特别火爆的情况，为了照顾散户，会从国际配售的份额中回拨一部分到公开发售，最高可能出现50%国际配售，50%公开发售。但是大公司（发行规模大的）通常不会回拨这么多，比如阿里在港股二次上市最大回拨仅10%。 6）基石投资者 就是在IPO时候提前和发行人签订认购协议，以IPO价格（无论最后项目定价在什么价位，签订协议时是未知的）认购一定数量的股票，会在招股书会披露的，通常有6个月（180天）锁定期（即这6个月中不可以卖出股票），代表着该机构对公司基本面看好，给公司招股增添信心。也有如阿里、京东回归港股时候不要基石投资者，因为自己就不需要别的机构背书了。 7）回拨机制 上面说了如果公开发售非常火爆会有启动回拨机制，将国际配售部分拨一些到公开发售给散户，这是偏向散户的二次调整。但每家公司的回拨机制是不同的，多则50%，少则5%-7%也是有可能的，如下图是大热京东健康的回拨机制，公开发售部分要超过98倍才可以回拨到11%的比例。快手的规则还没出来，但市场传言最多回拨7%，那就是相当少的。此外，还有一种情况，市场特别不看好的时候，公开发售未获得足额认购，则剩下的部分回拨到国际配售，如果国际配售也不足，大多数公司会选择推迟上市。 8）超额认购倍数 认购金额/募资额的倍数。一般指公开发售超购倍数，国配超购倍数不公开披露，也无法准确监测数据。 9）甲组/乙组/顶头槌 上图说拉，公开发售部分还分成甲组、乙组？这是什么呢？ 用通俗的话说甲组是小散，乙组是大散。 实际上，公开发售部分最终确认的数量会1：1均分给加以组。举个栗子，京东健康最大回拨后最终给公开发售部分42,009,000 股（11%），则甲乙组分别获得21,004,500股，然后各组再根据该组的申购人数和申购量分配。 甲组和乙组是以什么标准界定呢？ 通常，甲组和乙组的分水岭是500万港元的申购金额为界线。也就是说，当申购金额小等于500万属于甲组，当申购金额大于500万港元就进入了乙组。很多人以为，乙组中签率一定高于甲组，因为乙组有500万申购资金的门槛，人数少。非也非也，乙组首先肯定能中签，甲组可能中不了，毕竟乙组打的多呀。「打得越多，中签越多」是指中签数，而不是中签率，大户们申购的的量大，但实际按比例是分母大百分比更小。 举个栗子，下图是京东健康的认购档位： 由8万股起就是乙组，因为8万股的申购金额是570.3万，而低一档7万股则只有499万不足500万。当最终分配的时候，甲组一手中签率是40%，获配50股，乙头8万股中签率是0.44%，获配350股（7手）。可见乙组是获配数多，不能看中签率。最后一个顶头槌，就是乙组可认购的最大档位。 好啦，祝虎友人人中牛股！