阿里巴巴发行可转债会对股价有何影响?
$阿里巴巴(BABA)$ 在考虑发行50亿美元的可转债;无独有偶,几天前京东宣布拟发售本金总额合计15亿美元,5年期可换股优先票据
公司打算用这笔钱进行回购,以及发展海外业务。
投资要点
尽管自由现金流有所下降,阿里巴巴依然不缺钱。但是这并不代表它在海外有足够的美元。因此,在目前美元高利率环境中,发现相对成本较低的可转债是非常合理且正常的操作。同时,境内账面利润转换出境做分红或者回购,纳税等摩擦成本有30%左右,成本也很高。
阿里打算用这笔钱进行回购,以及发展海外业务,都符合目前回报股东,发展增速最快的海外电商的战略。
此前京东可转账的发行认购率非常高,投资人热情很高,目前市场对抄底中概股仍有一定热情。
中国海外资产的核心逻辑还是基本面和估值,可转债发行不构成经营或者估值影响。
不同于普通的可转债,公司还以Capped-Call-Options的形式,买入看涨期权,设置7年后股价100%涨幅的上限,权利金5.7亿元;
上限认购期权是一种特殊形式的看涨期权,它设置了获利的上限;当标的资产(如股票)的价格上涨到预先设定的上限价格时,期权会自动执行。
意味着公司对自己股价的适度看涨预期,在阿里这个Case上,公司预期7年内至少会翻倍。
Advantages of Capped Call Options - Call Option: Capped Call Options for Bullish Market Expectations
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只要不谈国事,用心做生意,阿里就不会有问题
调整了那么久,也是时候做出反应了
马老板的企业一直都是不缺钱的