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进一步，考虑到4月份华东水泥和熟料涨价均未能如期落地，此次华东提价50元/吨，能否顺利落地尚需观察，预计大概率落地有所折扣。不过考虑到华东目前盈利低于其他地区，因此长三角涨价具备一定弹性。

有别于往年，随着价格逐步筑底，水泥价格2024年可能出现被动

“削峰填谷”状态，也即旺季虽然不旺，淡季也未必淡。华东一般6月初进入淡季(价格跌1-2轮)，当前淡季前夕逆势涨价就是苗头之一。基于此特征，季度盈利水平去年化全年业绩具备更高指引性。

展望2024年

地产新政映射到基本面的变化可能需要时间差，无论是开工还是销售预期，大概率是下行斜率收窄；而基建在部分省份化债背景下，预计大幅增长也比较困难。我们测算预计2024年全年水泥需求同比下滑3%~5%左右。而供给端来看，在过去长周期盈利形成的充裕现金储备下，企业目前并没有强烈的退出动机；期待未来在双碳政策倒逼下，市场能够形成一定的产能出清，集中度实现一定提升。

就水泥而言，短期迎来两重政策催化

且不排除进一步政策超预期空间。1、地产政策大幅宽松；2，特别国债发行加速。经过过去2年地产需求重构，目前水泥需求结构中基建占比或超40%，成为核心支撑，因此重点工程率先复苏有望带来需求迎边际改善；而地产端预期改善到到基本面兑现可能存在一定时间差。

综上，当前水泥板块盈利基本筑底，行业半数企业均陷入亏损。目前时点，行业处于“头部企业赚钱，腰部企业亏损，尾部企业亏现”的状态，也是中性情境假设下的见底信号。