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$中手游(00302)$法巴提高中手游(00302.HK)目标价至4.64港元

法国巴黎银行发布一份关于中手游(00302.HK)的研究报告。该报告维持中手游买入评级，幷将中手游的目标价格由此前研报的4.20港元提高10.5%至4.64港元。报告认为，以4.64港元的目标价衡量，预计中手游2020年及2021财年的市盈率将分别为12.6倍和10.4倍，而这意味着中手游目前的股价仍是被市场低估的。

报告预期中手游2020~2021财年的收入将分别达到人民币42.53亿元、50.54亿元，同比增长40.1%和18.8%；而同期的经调整净利润将分别达到人民币9.01亿元、10.45亿元，同比增长47.5%和16.0%。

报告称，中手游在今年下半年和明年推出的重要游戏和全资子公司文脉互动创造高收益的游戏历史记录，将能够支撑2021年和2022年的收入增长。其中，2020年第三季度发行3款重要游戏，第四季度发行8款重要游戏，到2021年还将推出10款重要游戏。而在今年三季度推出的新游《新射雕群侠传之铁血丹心》在上线后的第一个月就创造了超过3亿元的收入。据App Annie报道，按收入计算，中手游今年9月已成为中国排名第十的游戏公司。

该机构还认为，中手游的全资子公司文脉互动自2014年以来一直专注于开发传奇游戏，并拥有良好的业绩记录，尤其是在2019年自主研发的《传奇世界之雷霆霸业》月流水超过1亿元。基于文脉互动在传奇领域的深耕和对传奇类玩家的理解，其有望每年推出至少两款重要游戏，而这也将成为中手游收入增长的重要驱动因素。