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最近一些要破产的股票很受投资者的追棒，$赫兹(HTZ)$ 便是其中之一。自从受到疫情影响申请破产以后，股价便跌宕起伏，有的时候甚至一天涨了1倍还多，为什么要破产的公司还有这么多人买 ，$赫兹(HTZ)$到底还有没有救，还有没有投资的价值，今天我就来分析一下。 Hertz的历史 $赫兹(HTZ)$由Walter Jacobs于1918年在芝加哥成立，于1923年将公司出售给John Hertz。Hertz在大萧条和第二次世界大战期间美国汽车生产停滞以及众多油价冲击中都幸存了下来。现在$赫兹(HTZ)$是美国第二大的汽车租赁公司，在150个国家/地区运营。截至2019年，该公司收入为98亿美元，资产为246亿美元，拥有38,000名员工。 那这样一个百年老企是怎样沦落到破产这一境地的，只是因为疫情的原因嘛？ 为什么会破产 其实$赫兹(HTZ)$早在疫情之前就问题不断。 自从2013年以来,$赫兹(HTZ)$公司本身有很多的变动，先是在2013年5月把总部从New Jersey迁到了Florida。之后又在几年的时间里内换了4个CEO. Markfrissora 因为投资人的不满在2014年9月被迫辞职。之后由John 在同年11月接手，三年之后john 决定退休，又把CEO之位交给了Kathryn,kathryn 在位3年，在准备申请破产之前选择了离职，由paul 继任。 然后以上这些操作并没有让$赫兹(HTZ)$摆脱财务危机，扭亏为赢。这里是$赫兹(HTZ)$年度财务报表，从表中我们可以看到2018年他们亏损了200M，虽然2019年减少到了58M，但始终没能实现盈利。 股价更是常年低于罗素1000指数和行业标准。 即然是汽车租赁公司我们就不得不提到它的资产 -- 汽车。从这张图中我们可以了解到，$赫兹(HTZ)$自从2017年以来就不断的在扩大自己车队的数量，2019年更是达到了历史最高534k台。Hertz的资金主要来自于用其车队担保的贷款，如果这些车的价值下降，赫兹的贷方有权要求立即付款。 自从今年早些时候疫情以来，旅行的暴跌严重破坏了整个租赁汽车行业。其收入的近三分之二来自机场的租金，航空旅行急剧下降，$赫兹(HTZ)$失去了大部分客户，二手车的价值和销量都下降了，$赫兹(HTZ)$没办法偿还贷款。 截至3月31日，赫兹的账面上有188亿美元的债务，比去年年底增加了17亿美元。其中的大部分债务（144亿美元）由其汽车公司提供支持。其中包括它在四月份错过付款的债务，这促使了这次最新的危机。截至3月底，它的资产负债表上只有1B美元现金，而它的债务则多达20B。 因此，$赫兹(HTZ)$申请了破产。 $赫兹(HTZ)$申请破产以后，当天股价就大跌80%，股价也是收在了1块钱以下，0.4美分。然而，几天之后股民开始大量的买这支股票，把股价一度推高到了6.2,在短短几天内就从低位上涨了14倍。连专家都无法解释这种现象。 $赫兹(HTZ)$更是借机想要以超过4美元的价格来发行2亿新股，借此筹集10亿资金，用来偿还债务。最后这个计划被中止，等待SEC的进一步审查。 $赫兹(HTZ)$暴涨的原因 那么为什么$赫兹(HTZ)$都要倒闭了还有这么多人来交易这支股票呢？究其原因大概有2点： 1.很多的做日内的交易员希望能够赚快钱， 从$赫兹(HTZ)$的K线图上我们能够看到$赫兹(HTZ)$一直是严得的超跌，RSI也是严重超卖，这种大跌必然带来报复性反弹。 2.买入$赫兹(HTZ)$股票的大部分为小散户。我这里有一张股价和持股人数的对比，这份数据来自robinhood,那想必大家也都知道robinhood就是小散的代名词。从这个数据做出来的图形我们可以看到散户在5/26日之后不断增加，到了6/5日以后更是呈指数倍增长。到了6/15日达到了历史新高。这就说明$赫兹(HTZ)$的股价不断走高和这些小散户的追棒是离不开的，这些小散户大都不知道自己在干什么，看到一个百年老企业股票大跌，以为捡了大便宜，拿着自己刚从政府领到的钱买了$赫兹(HTZ)$股票,熟不知随时有退市的风险。 那么$赫兹(HTZ)$接下来会有什么动作，对于投资者的我们又该如何做出判断呢？ 1.成功发行更多股票。之前我们也提到过，$赫兹(HTZ)$想通过发行更多的股票来筹及更多的资金来偿还债务，如果他们一旦成功，那对$赫兹(HTZ)$公司的发展来讲肯定是好事，可以让$赫兹(HTZ)$存活更久。然而这对手里有股票的投资者来讲是一个坏消息，由于发行了更多的股票，那么他们手里股票的价值就会下降。 2.公司被强制清算。如果投资方或代款方觉的$赫兹(HTZ)$重组的方案不可行，那他们可以强制公司关门进行清算，以便拿到所有能拿走的现金。这对于小散来说是降维打击，在一夜之间他们持有的$赫兹(HTZ)$股票就会变成0. 3.股票退市。一周之前，纽交所其实已经向$赫兹(HTZ)$发出了退市通知，那如果一旦$赫兹(HTZ)$退市，就会成为OTC股票，虽然同样可以交易但是股票成交量会大幅降低，流通性也不好。基本不会受到大型投资公司的关注和亲睐。可见退市不论是对$赫兹(HTZ)$还是投资来说都是非常负面的。 作为我个人来讲这种已经破产的公司我肯定是不会去碰的，我对于其它想买$赫兹(HTZ)$的投资者的建议也是不要去购买。由其是对于中长期投资者。因为在所有的倒闭公司里只有25%公司可以存活下来。如果你是做日内的高手那$赫兹(HTZ)$这种大波动的股票可能值得一做，不过仓位控制永远是第一位。