社区

最近有一些虎友联系到我说自己正在学习期权，说明学习或想学习期权的人越来越多，所以就想写一篇”速成“教程。 因为期权的知识比较多也比较杂，这篇文章的目的是能让大家快速的了解期权是个什么东西，怎么玩，哪些是必须要了解的，以此达到快速上手的目的。 当然光上手还不行，还需要自己的实践，建议可以找个期权模拟先练习练习，等成手了在用真钱操作。 我不是什么牛人，希望这篇文章能起到个抛砖引玉的作用（有玉的尽管砸过来），如果有什么问题请留言。 1. 什么是期权 期权是股票的衍生品.说中文就是期权的价格会随着股票的涨跌而涨跌。期权的本质是合约，比方说我看中了你家的房子，想买，我先跟你签个合同：在2020年6月6日（行权日expiration date)，以100块钱的价格（行权价strike price）买你5套100平的房子（股票数量）,然后我交10块钱为订金。到了6月6日如果房价涨到了200块那我就以100块的价格买入就会马上赚一倍，如果到了6月6，房价跌了，我也可以不买，那我的10块订金就没有了。 我们在来看一个期权的例子,以下是$特斯拉(TSLA)$的期权链 这是以ThinkorSwim为例，老虎应该也大同小异。红框里的就是行权日(expiration date)，你要在这里选出你要买哪一个行权日的期权，黄色的为周期权(weeklys)，白色的为月期权,如果你看到有人说买Feb 20的call/put那就是月期，对应上图就是12 FEB 20的行权日。 展开行权日以后我们又会看到很多的行权价(strike price). 我们以500行权价的call为例，他的期权价格1张（等于100股，和A股里的1手同理）就是4490，即44.9 * 100，如下： 2.期权的类型 期权有两种，一种是call,一种是put。如果你看涨这支股票那你就可以说我call(”我靠“是不是从这发展来的[疑问]），如果看跌就是put。buy call就是单纯看涨，buy put就是单纯看跌，不单纯的就是组合，以后会讲。另外还有两种:sell call不看涨，sell put不看跌。比方说我就看$Netflix, Inc.(NFLX)$涨不过350,那我就sell 350 的call,或是我觉的它不可能跌到320以下，那我可以sell 320 put. 3.未平仓(OI) 和 成交量(Volume) OI未平仓数是期权里特有的一个概念，意思是到昨天收盘还有多少期权正在被人持有。举个比较贴近生活的例子，假设你是卖原子弹的，你要有货才能卖，你今天进了1000颗，那成交量就是1000，你原来还存了500，那你的未平仓数就是500，如果这1000颗今天没有卖出去那明天的未平仓数就是1500颗。未平仓数总是第二天才更新。 4.期权价格 期权的价格=内在价值(intrinsic value) + 外在价值(extrinsic value)或叫时间价值 内在价值其实就是正股股价-期权的行权价。比如上面$特斯拉(TSLA)$500的内在价值是：504.4(要价ask price)-500（行权价）=4.4,正好和我们券商里的一样，如下： 这时候可能有人会问了，为什么期权的价格是44.9，而内在价值才4.4呢，不要忘记我们上面的公式里还有一个外在/时间价值。那么这40块钱的差价其实就是时间价值。 时间价值比较复杂，比下图武林外传的人物关系还乱。简单的说就是会随着时间的减少而降低，越靠近行权日，他的价值就越少。这也是大多数人做期权亏钱的原因。 时间价值=期权价格-内在价值，内在价值又等于正股股价-期权的行权价，代入公式就得到 时间价值=期权价格- (正股股价-期权的行权价).把我们刚才的数值往里一代，然后开括号，左右合并，消去公共项，左右求导，开根号，E=MC2，最后求得时间价值是40.5，大概等于券商的值。 那么现在还有一个问题，现在股价是504.4，那505的行权价内在价值是什么呢？按照上面的公式：内在价值=504.4-505=-0.6,如果行权价大于当前的股价，那这个期权的内在价值就为0（这里说的是call,put请自行脑补），他只有时间价值。那行权价500和505有什么区别呢？有没有一个名称呢，接下来我们就要介绍一下价内，平价，价外的概念。 5.价内期权，价上/平价期权，价外期权 价内期权是指行权价<当前股票的价格，比如500就是价内期权。 价上/平价期权是指行权价约等于当前股价，如果股价涨到505，那505就在价上。 价外期权就是行权价>当前股票的价格，比如上图的505,510都是价外期权。价外期权都是只有时间价值，没有内在价值（这个要画上重点，期末老师必考） 6.该死的希腊字母（Greek Freak) 估计很多初学者看到希腊字母这就迷茫了，什么delta,Theta,Gamma的，都是些什么东西。对于我来说最常用的就是1个那就是delta. Delta的意思是股价涨1块钱，期权涨多少。比如还是$特斯拉(TSLA)$ 500的call,它的delta是.54,就说明如果股价涨一块钱，那期权的价格就涨.54,当然还有一个希腊字母是决定Delta涨多快的，我们不去了解也罢，因为券商可以看到delta.另外一个字母我建议也了解一下，如果屏幕有地方可以也调出来那就是Theta,代表期权每天的时间损耗。 以上就是我能想到的日常期权比较常用的知识点，当然这些只是入门级知识，如果想要了解更深入的东西还需要继续学习+多多练习，这样才能融汇贯通。下一次我会给大家介绍一下期权的各种组合玩法。 最后祝大家新年快乐，多多赚钱，买的股票只涨不跌，止赢止到手发麻[财迷][财迷][得意] @爱发红包的虎妞 @Seven8