巴菲特面对账面上趴着的2000亿美元，愁得头发都白了。

而对于怎么用这笔钱，他没有一个很好的想法。“不是我们发疯了，而是投资难度提升了”。

我发现，芒格在2017年每日期刊股东会上的讲话，能很恰当地解释这个困境。

他说：过去遍地黄金，弯腰就能捡到钱。现在呢，现在我们买了埃克森。你们知道沃伦为什么买埃克森吗？他只不过是用埃克森来替代现金而已。

以前，我们不会去配置类现金资产。现在，伯克希尔的现金太多了，所以我们配置了埃克森这样的类现金资产。

这种投资方式与沃伦早期的投资方式截然不同了，沃伦变了。买入航空股的时候，沃伦就变了。买入苹果的时候，沃伦就变了。

多年以来，我们口口声声地说，“我们不懂高科技公司”“高科技不在我们的能力圈范围内”“航空公司的生意是全世界最差的生意”，现在你们从铺天盖地的新闻中看到的是，伯克希尔买入了苹果和航空公司。

不是我们发疯了，而是伯克希尔的投资难度提升了，我们只能尽可能地去适应。

无论是投资苹果，还是投资航空公司，我们都没有十足的把握。

我们只能说是略有胜算。

这已经是我们能争取到的最大的优势了，我们必须接受这个现实。

从这段话看，散户也不用太因为自己的无能而自卑，毕竟连巴菲特都快没招了。
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