社区

来自微信公众号  山野笔记

我们经常在各种炒股软件看看到PE,PB,PS，PEG,EV/EBITDA.这些指标很多人询问我如何使用。我这里就稍微讲解下。

            PE 一般用于周期性比较弱的行业，一般用作制造业和服务业，但是这几年中国制造业，慢慢内卷化，一般给的估值都不能太高，没有增长也就是没有预期，资本市场很多时候是靠预期吃饭的，市场更多对他的估值是，预期一定时间内可不可以靠分红和利润赚回来，不指望低买高卖，（比如很多高速股估值都是10倍，市场对他的预期是10年内可不可收回投资收益）。成长股在用这个公式就有点不适合了。成长股一般用的是PEG.

              PEG=PE/企业的年增长率，一般一个企业有很好的增长一般会给更高的估值，比如茅台长期的估值是在40倍左右，茅台年增长率近百分30。如果一个企业能以每年百分30的增长率来增长，3年后盈利就会翻一倍，原来的PE 将下降到20倍。用PEG 来估值更合适。但是有些股市场前景太好，这时候PEG也不够用，只能用PS来大致来看，以及衡量未来市场的容量和企业前景，比如特斯拉，特斯拉是一个大家公认的未来有个很好的前景，市场目前对他的PE近1000多倍，PS也近40多倍，如果以常规来看这基本不可思议，但是你从未来将是新能源的汽车的世界，新能源将完全取代传统汽车行业。以及特斯拉对新能源领域的统治力，这就可以理解。之前的亚马逊，Google，facebook，都有一度达到1000多倍PE,但是随着随着时间，市场验证了当初给的估值合理性，因为这种企业一但做大，将会是一个分支行业的龙头，基本上完全垄断整个行业，这个行业的利润基本都被这家公司赚走。这个是PEG的不适用性，后面有空仔细讲一下。这些更多是信仰。

               PB=市值/公司固定资产，一般用重资产公司还有没有盈利的公司，比如银行，保险，证券这些一般都是靠借钱然后去赚钱，和市场宏观相关性比较大。你用PE来算就有点不合适了。还有一些没有盈利的公司，比如京东和之前的特斯拉    

               PS=市值/销售量，这一般用于销售收入和利润比较稳定的公司，一般消费股可以把这个指标用来借鉴。

               EV/EBITDA=经济增加值/利息折旧摊销前收入。也叫企业估值倍数法。如果计算结果高于行业平均水平或历史水平通常表明高估较低则是低估不同的行业及板块有不同的估值水平。那PE和EV/EBITDA有什么区别。

          今天有点事，而且整理不够充分，明天给你把这些在整理下，给你继续讲解