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格林随心2333
2020-10-24

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传奇投资人格兰瑟姆：美股泡沫最多数月就会破灭

传奇投资人格兰瑟姆警告投资者说，美股泡沫即使不在数周之内，也会在数月之内正式破灭。他表示这次泡沫与以往不同，在美国经济大萧条的同时，美股市盈率却处在史上最高水位附近。格兰瑟姆目前最看好新兴市场股票，尤

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van Otterloo (GMO)的创始人之一、首席投资策略师。“我们现在正处在泡沫当中。”这位已经在业界浸淫数十年的老人表示，“只是，这次的泡沫与以往任何一次都有所不同。”他解释说，过去的那众多泡沫往往都是发生在经济状况很好的时候，当时人们会想当然地对未来产生过高的预期，假设完美的环境会一直保持下去。然而，当下的美股泡沫恰好相反。在美国经济深陷泥潭的同时，美股市盈率却处在史上最高水位附近。</p>\n<p>他感叹说，所有的价格都高估了，只是现在难以判定这些高估的价格何时会见顶而已。一般来说，顶部到来前，都会有各种疯狂行为发生，作为其前兆。“事实上，从疫情低点开始的反弹当中，其实不乏这种疯狂。”现在，股价的迅猛上涨显然已经走到了晚期的阶段。还有一个疯狂的表征就在于，所谓特殊目的收购公司（SPAC）突然就吸引了极为广泛的兴趣，而这种企业的生意说穿了就是，“把钱给我，相信我肯定能把它派上好用场”。</p>\n<p>“这正是市场投机天性的绝佳证明。”格兰瑟姆补充说，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/HTZ\">赫兹</a>租车和<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>等股票的价格也是一样的道理。他承认，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>是一家非常优秀的企业，但是他要强调的是，该股的价格已经不靠谱到了极致。</p>\n<p>“现在，类似的故事遍布整个市场，万事俱备，只差泡沫破灭了。”他说，当然这一切的出现并不等于说是泡沫立刻就会破灭，但是至少足以说明那一天为期不远了。</p>\n<p>那一天真正到来，可能是在数周之内，也可能是在数月之内。“对于当前的泡沫，我们确实不能像对于曾经的那些泡沫一样确定。”格兰瑟姆解释说，那些泡沫的破灭几乎是百分之百可以确定的，不过即便如此，“我依然更倾向于相信现实迟早会让高企的市盈率吃到苦头”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e10ce09df5021829b11ff76511a7d8e\" tg-width=\"678\" tg-height=\"381\"></p>\n<p>格兰瑟姆分析道，高市盈率本身就意味着危险，而这高市盈率很大程度上还只是依赖于投资者的信心而存在，就使得风险进一步增大了。“如果作为这高估基础的信心崩溃了，那么我们就等着看暴跌上演吧。”</p>\n<p>基于这样的判断，格兰瑟姆目前建议投资者规避美国股票，转向新兴市场股票。对于那些依然想要投资美股的人，他建议大家考虑深度价值型股票。</p>\n<p>他解释说，过去一年的市场行情颇为极端，使得成长型股票直接进入了泡沫区间，而相比之下，深度价值型股票的价格就具备了一定的吸引力。不过，他还是补充强调，其实整体避开美股才是最明智的选择。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/294c729639fb831f258f2cb8d838a4f7\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"719\"></p>\n<p>不过，格兰瑟姆也认为，以FAANG为代表的大科技股群体值得好好研究。他说，自己之前从未见识过这样一个高度集中的，成长迅速的，很大程度上以<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>资本为基础的企业群体。只是，这些股票的价格实在是被推到太高了，他强调说，哪怕是最优秀的企业，其合理股价也不可能高到没有限制。然而，他也不建议投资者去尝试做空这些股票，“尽可能少持有美股就好”。</p>\n<p>格兰瑟姆目前最看好的，是新兴市场股票，他说这一板块是注定将要快速成长的。这些股票来自26个国家和地区，覆盖了诸多行业，而其目前的市盈率只有大约10左右。他看好中国，后者将获得全球经济增幅的30%，此外还有印度、俄罗斯和巴西等。格兰瑟姆强调，这些国家和地区在全球国内生产总值当中的总占比还将不断提升。</p>\n<p>“下注于新兴市场就是下注于未来。”他表示，“除了新兴市场之外，还能让人感兴趣的就只剩下了FAANG了，但是我对于后者的兴趣，更多还是在思想，而不是金钱的层面。”</p>","source":"txmg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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