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今天凌晨 $谷歌A(GOOGL)$ 公布了2024年第一季度财报，谷歌和微软再一次同一天公布财报，结果两个公司公布财报后均大涨，谷歌大涨11%，微软则涨4%，股价已经反应了市场对谷歌财报的看法。这么大的体量，还能大涨11%也实属罕见。          

谷歌业务相对比较简单，广告业务是基本盘，占总营收76%左右，也是全球最大的互联网广告公司。云业务是第二增长曲线，再就是硬件收入和应用商店软件收入，最后包括Ai等创新业务是未来的增长引擎。谷歌这几个季度表现还是比较稳健，变化不大，个人对谷歌的观点也基本保持不变，有兴趣的朋友可以看下我之前写的财报解读：    

谷歌2023年Q4季报解读—谷歌云保持高增长，未来看AI

谷歌2024年Q3季报解读—广告向左，云向右，整体向上

谷歌2024年Q2季报解读—广告一哥打破质疑，云业务高歌猛进

下面还是看看具体财报数据：

一、整体核心数据

谷歌的业务范围非常广，为了方便大家了解谷歌业务情况，我找了一张图片说明（图片来源于海豚投研社）：          

谷歌业务主要分四大块，广告业务是基本盘，营收占比将近80%，云业务是第二增长曲线，再就是其他业务和创新业务。

1. 营业收入

Q1谷歌营业收入为805.4亿元（美元，下同），同比增长15.4%，整体超市场预期，连续3个季度营收取得两位数增长，分业务来看：

广告收入：Q1收入为617亿元，同比增长13%，连续2个季度增长超过10%，广告收入占比76.6%，其中：    

搜索广告：Q1收入为462亿元，同比增长14.2%；

Youtube广告：Q1收入为81亿元，同比增长20.9%；

网络联盟广告：Q1收入为74亿元，同比下降1.3%；

谷歌云：Q1收入为95.7亿元，同比增长28.5%,继续保持2位数高增长；

谷歌其他：Q1收入为87亿元，同比增长17.9%；

创新业务及其他：Q1收入为5亿元，同比增长71.9%，但这部分业务收入占比不足1%，还需要相当长一段时间才能实现变现。这里最大看点就是AI。

2.盈利情况

谷歌Q1实现净利润236.62亿美元，同比增长56.7%, 净利润再创新高，远高于营收增速，员工数环比继续下降1600人，而且AI投入继续增加，这样情况下，谷歌净利润依然取得了56%的增速。

附：谷歌主要财报数据：    

二、广告业务：广告业务稳健

第一季度谷歌广告收入为617亿美元，同比增长13%，连续2个季度增速超过两位数，虽然看起来增速不高，但是对于谷歌这么大的体量，13%的增速已经相当恐怖了。广告业务中体量最大的搜索广告收入为460亿元，同比增长14.2%，其次Youtube广告收入为92亿元，同比增长20.9%，网络联盟广告收入出现下滑。

广告业务目前是谷歌的基本盘，即使没有中国市场，可以说谷歌仍然是全球广告收入最多的公司。再加上广告业务毛利率高，对利润的贡献也非常明显，这也是谷歌能始终成为巨无霸企业的根基。本季度广告收入占比76.6%，占比同比有所下降，但依然比例非常高了，广告收入受限制于体量，只有10%的增速，所以这部分对应的估值不会太高，个人觉得这也是谷歌估值长期低于微软的原因。 

三、谷歌云：第二增长曲线

一季度谷歌云营收95.7亿美元，同比增长28.5%，高于预期，增速继续维持较高的水平。目前三大云业务中，亚马逊排名第一，微软排名第二，谷歌排名第三，但谷歌云增速最近几年一直是最快的，和top2的差距在缩小。

之前谷歌云经营利润已经转正，本季度谷歌云经营利润较去年同期1.9亿美元翻了四倍至9亿美元。去年Q4谷歌云经营利润为8.64亿美元，2023年全年经营利润为17亿美元，今年有望达到40亿美元，成为谷歌的第二增长曲线。

亚马逊财报还没有出来，微软财报已经出来了，谷歌云增速仍然领先于微软云。

四、创新业务    

一季度谷歌创新业务收入4.95亿美元，增速高达71.9%，这部分重点关注的是谷歌的AI产品布局，但这部分目前是投入期，需要很长一段时间才能看到实实在在的业绩。本季度以AI为首的谷歌资本开支达到了120亿美元，同比大涨，谷歌已经全力投入到AI的军备竞赛之中。

五、回购及分红

单从谷歌财报来看可以说超预期，但是远远还到不了能直接暴涨11%的地步。谷歌宣布额外700亿股票回购计划以及决定首次发放季度股息也是个重要的原因。虽然20美分股息不值一提，但起码开了个头，后面会延续下去，回购+分红的方式也是维护股价的有利武器。

六、个人点评

1.谷歌单季度800多亿美金的收入，260亿美金的净利润，还保持10%左右的增长，这个已经是当之无愧的科技巨头了！更重要的是谷歌也是全球最早投入AI的一批公司，谷歌有足够的资金和人才去投入AI，而且几乎没有任何政策限制，可以买到顶级的显卡，所以在AI军备竞赛中谷歌有着非常大的优势走在前面，这是我们国内很多公司无法比拟的，AI是未来的风口，谷歌必定有着重要的地位，所以个人觉得谷歌的基本面基本没有什么问题。

2.关于谷歌股价，一方面广告业务增速相对不高，收入占比到76%所以谷歌目前估值也确实也不高，比如低于微软。但另一方面云业务，以及未来的AI应用，都会带动谷歌继续维持增长，起码利润增长会比较可观。另外叠加美股的强势，谷歌从来都不是买不买的问题，而且是什么价格买的问题，个人去年开始已经买入过谷歌，从跟踪来看，每次回调谷歌都是买入机会，只要估值不超过30都是相对比较安全的价位！        @爱发红包的虎妞