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电动车领域竞争白热化的当下，特斯拉选择再一次all in AI！手握最多自动驾驶数据的特斯拉，决不能让自己输在大语言模型时代。

All in FSD，这一次对于特斯拉来讲是又一次蝶变，还是抱薪救火？

这一次，我选择再次撑马斯克！

“抱薪救火”，直译为“拥抱木柴去救火”。这个成语形象地比喻采取的方法不但不能解决问题，反而会使问题更加严重。其出处是中国古代的《战国策·齐策二》，原文描述的是一个人试图用抱着柴火的方式去扑灭火灾，结果不仅没能扑灭火，反而使火势更加猛烈。

在现代语境中，这个成语通常用来形容那些看似解决问题的措施实际上却加剧了问题的严重性。例如，在企业管理、政策制定或个人决策中，采取的策略或行动如果本质上是有害的或适得其反的，就可以用“抱薪救火”来形容。

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进入2024年，作为全球电动车领域的执牛耳者特斯拉陷入销量不振与股价暴跌的双重漩涡，负向螺旋一步步加深，让很多铁粉都快撑不住了！！！

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从市场销售表现与占比来看，特斯拉在美加地区、欧洲、中国区的market share 这几个季度一直在掉，越来越多的车企加入到电动车的竞争中来，特斯拉的处境不可谓艰难。

而在电动车领域竞争白热化的当下，特斯拉选择再一次all in AI，all in FSD，这一次对于特斯拉来讲是又一次蝶变，还是抱薪救火？

本季度财报，总体业绩疲弱

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我们可以看到自2023年第一季度以来各季度的关键财务数据，以及与2024年第一季度相比的年度变化（YoY）。

• 总汽车收入（Total automotive revenues）：在2024年第一季度有所下降，同比减少了13%。

• 能源生成和储能收入（Energy generation and storage revenue）：同比增长了7%。

• 服务及其他收入（Services and other revenue）：显著增长，同比增长了25%。

• 总收入（Total revenues）：在2024年第一季度同比下降了9%。

• 总毛利（Total gross profit）：同比下降了18%。

• 总GAAP毛利率（Total GAAP gross margin）：减少了199个基点。

• 营业费用（Operating expenses）：同比增加了37%。

• 运营收入（Income from operations）：下降了56%，这是个较大的跌幅。

• 运营利润率（Operating margin）：下降了592个基点，显示了利润率的减少。

• 调整后的EBITDA（Adjusted EBITDA）：同比减少了21%，表明核心盈利能力下降。

• 调整后的EBITDA利润率（Adjusted EBITDA margin）：同比减少了240个基点。

• 归属于普通股东的净收入（Net income attributable to common stockholders）：无论是GAAP还是非GAAP，均显示出同比下滑，分别下降了55%和48%。

• 每股收益（EPS attributable to common stockholders）：无论是GAAP还是非GAAP，均显示同比大幅下跌，分别下降了53%和47%。

• 运营活动产生的现金净额（Net cash provided by operating activities）：同比下降了90%。

• 资本支出（Capital expenditures）：同比增加了34%。

• 自由现金流（Free cash flow）：同比减少了674%，这可能是一个值得关注的负面指标，表示公司现金净流出量的增加。

• 现金、现金等价物和投资（Cash, cash equivalents and investments）：显示公司的现金储备和投资有所增长，同比增加了20%。

这份财务摘要表明特斯拉在2024年第一季度面临一些财务压力，尤其是在收入和盈利能力方面。自由现金流的大幅下降是一个警示信号，表明公司在这段时间内的现金支出超过了其经营活动产生的现金。尽管有所挑战，公司的现金和投资总额仍有所增长。

我们关心的是AI，开支与战略调整都all in AI了。

对于特斯拉来说，当汽车销量增长放缓时，转而大力投资于人工智能（AI）可能确实代表了一次重大的战略调整。这种决策反映了公司对未来技术的信心，以及其愿景——不仅仅是一个汽车制造商，而是一个技术创新领导者。在市场和技术不断进步的今天，这种调整可能被视为对未来潜在增长领域的一次赌注。

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由上图可以看到，特斯拉正在AI上不断发力，近期特斯拉加入了抢购AI芯片的队列，成为了市场上可以与微软、谷歌、Meta等匹敌的存在，从本季度的资本开支与研发投入可以看出，本季度特斯拉资本开支28亿美元，重头戏就是投资AI，研发投入也维持在11亿美元的高位。

手握最多自动驾驶数据的特斯拉，决不能让自己输在大语言模型时代。

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这种大规模投资自动驾驶技术的策略，以及随之而来的裁员和费用削减，展现了特斯拉在市场和业务策略上可能面临的一些压力。这也可能是公司调整其运营策略、优化成本结构以应对挑战并维持盈利能力的反映。特斯拉可能需要在维持研发投入的同时，寻找更有效的营销策略和管理方法，以提高销售效率和总体业务表现。特斯拉正在AI硬件和软件生态系统中持续投资，旨在实现车辆自动驾驶和打造网约车服务。

公司坚信，通过仅使用摄像头的视觉系统架构，并结合数十亿英里的真实世界数据训练的端到端神经网络，可以实现规模化和盈利的自动驾驶业务。今年早些时候发布的FSD（需监督）V12版本进一步证实了特斯拉长期追求的这一架构方向是正确的。

• 为了进一步提升端到端训练能力，特斯拉将在接下来的几个月增加其核心AI基础设施能力。在第一季度，公司已经完成了向Hardware 4.0的过渡，这是特斯拉最新的车载计算机，具有更高的信息处理能力和改进的摄像头。

• 在软件方面，特斯拉在美国和加拿大为符合条件的车辆推出了带有30天免费试用期的FSD（需监督），这一系统能够变换车道、选择路线、绕开车辆和物体以及执行转弯操作。此外，他们还为现有的FSD（需监督）和增强自动驾驶客户推出了自动泊车功能，并正在开发未来将提供的网约车功能，计划将其无缝集成到特斯拉App中。

• 特斯拉通过整合AI技术、车载软件和制造过程，不仅生产电动汽车，还提供先进的自动驾驶功能和服务，从而巩固其在电动车市场的领导地位。

在我看来，特斯拉（Tesla）全力投入到其全自动驾驶（Full Self-Driving，FSD）技术中，可以视为一种战略调整，而非简单的“抱薪救火”。通过强调FSD技术的开发和潜在的市场应用，特斯拉不仅在寻求增强其产品的技术优势，还在为长期增长奠定基础。

首先，FSD技术是电动汽车行业中的一项创新，特斯拉通过这种技术差异化自己的产品，可能会吸引更多寻求高科技汽车的消费者。此外，全自动驾驶技术的成功实施，长远来看，可能会改变整个交通和移动性行业，为特斯拉打开新的收入来源，例如通过提供机器人出租车服务。

其次，将重点放在FSD上，也显示了特斯拉对于前沿技术的长期承诺和愿景。尽管目前全自动驾驶技术面临种种挑战和监管不确定性，但特斯拉的这一策略可能在未来几年内，随着技术的成熟和市场的接受度增加，展现出其前瞻性。

然而，投资者和市场分析师可能对这种重资产和研发密集型的战略持有不同看法。在短期内，由于研发成本高昂且回报可能滞后，这可能对公司的财务状况和股价产生压力。但长期而言，如果FSD技术成功商业化，特斯拉可能会从中获得巨大的竞争优势和经济收益。

特斯拉选择将资源投入到AI和自动驾驶领域，这一方向与其长期目标一致，即推动汽车行业向完全自动化转变。如果成功，这种技术突破将加强其在全球汽车市场中的领导地位，并可能开创新的收入渠道，如自动驾驶出租车网络。

尽管如此，这种战略转变并不是没有风险的。它需要巨额的前期投资，且自动驾驶技术的广泛应用可能还有很长的路要走。监管问题、技术挑战和公众接受度都是特斯拉必须解决的问题。

然而，特斯拉过去在创新和推动市场变革方面的记录可能会给投资者和消费者带来信心，即这一赌注最终会得到回报。

总的来说，特斯拉all in AI的决策显示了公司在汽车制造之外寻求成长的野心，及其对技术推动行业未来的坚定信念。