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三月八号，盘前$英伟达(NVDA)$ 暴涨的时候就曾发过贴提示风险。如今股价跌跌不停，再也没反弹回那天的诱多大阴线。 在旗帜鲜明看过英伟达以后，评论区有许多反对的声音。 从这些很明显的能看出来，英伟达不到一年上涨一万亿美元吸引了多少疯狂的信徒。 科网泡沫破灭前，有些公司只是在名称前面加个e-或者后面加了一个.com然后出了一份商业计划书，投资者就认为它是互联网公司有投资价值而疯狂砸钱，随随便便一家新上市的互联网公司就能融资好几千万美元，前面提到的做生鲜配送的Webvan上市融了3.7亿美元，专卖宠物用品的http://Pets.com融资了8200万美元，还有社交网络鼻祖http://theGlobe.com上市第一天股价暴涨9倍融资2800万美元。那些为互联网公司提供服务的通信公司和网络公司也同样备受投资者青睐，仅仅在1999年一年高通就涨了26倍，同样还有另外12支股票涨了超过10倍，网络服务公司Akamai第一天股价就涨了四倍 有没有让你想到$SoundHound AI Inc(SOUN)$ $超微电脑(SMCI)$ ？打开他们的周k月k，你会发现：原来科网就在我们身边。 不可否认的是，20多年后的今天互联网确实带来了许许多多改变。 但是当时的泡沫破灭打击是毁灭性的，美国纳斯达克指数从2000年的历史最高点5048一路跌到2002年的1114，整个股市市值蒸发了三分之二。不少明星公司市值断崖式下跌甚至关门歇业，一大批程序员失业转行，只有不到一半的互联网公司苟延残喘活到了2004年。 而引起这些的导火索：2000年2月美联储主席格林斯潘感觉形势不对，宣布大幅度加息，加到1995年之前的水平，提高资金流动成本，促使人们投资的时候更加谨慎。 在宣布加息一个月之后，3月10号纳斯达克到了最高点5048，3月13日日本经济再次进入衰退期的新闻引起国际市场上针对科技股的抛售，投资者担忧的情绪开始升温。 3月20日著名的金融杂志《巴伦周刊》（Barron's）发布了一篇名叫《烧光》（Burning Up）的封面文章，揭示了目前这些互联网公司的糟糕现状： 在调查的207家互联网公司中，71%的公司利润为负，51家公司的现金会在12个月内用完，就连互联网偶像单位亚马逊的现金流也只能维持10个月，很多互联网公司的创始人和早期投资者都在尽其所能的套现，从旧经济体系流向新经济体系的资金马上耗尽，无钱可烧也无钱可赚的互联网公司即将跌落神坛。 接下来就是互联网公司和股民们自由下落的悲剧场景，投资者开始恐慌性抛售，才过了不到一个月纳斯达克指数就跌了超过25%，仅仅4月14日一天就跌了9%。 股指的下跌持续了2年，中途加上9·11事件带来影响，整个纳斯达克市值跌掉了5万亿美元，指数只有巅峰时期的四分之一不到，是美国历史上最大的金融泡沫之一，纳斯达克花了15年才恢复到2000年之前的水平。 那些互联网公司也没能独善其身，52%的公司在这次危机中破产，前面提到http://Pets.com在2000年11月就宣布扑街，大多数互联网公司的市值跌去了75%，即使是经营情况良好的亚马逊和Ebay市值都跌去了一半。 同时还牵连到那些通信公司和硬件公司，思科和Sun Microsystem跌去了几乎90%的市值，前面提到的合并之后的美国在线时代华纳公司市值也跌到了1200亿美元，还把AOL（美国在线）从公司的名称中删掉，免费软件模式的鼻祖Netscape也在和微软的对抗中失去了大部分的市场份额，四十多万IT从业者失去了工作被迫转行。 有没有感觉上述这些陈述在今天的ai中是不是似曾相识？ 对于英伟达的看空理由其实很简单：1.Ai产业并不像想象中的那样对算力需求旺盛2.再强大的公司好的基本面是在股价泡沫之前进行分析作为买入判断的，而不是在疯涨后用来洗脑自己的。 比起当年的科网，目前有比911更糟糕的潜在风险；激烈的地缘冲突将引起的冷战转热战。在目前中国基建接近停滞的状态，金银铜依旧走强的状态下，就能够可见一斑了 未来国际定价的资源一定大幅跑赢指数，排序:铜油煤金油运铝 ，铜短期、油长期、煤战时，冷战转热战看黄金。以美元定价的资源高于rmb定价的。资源品类在地缘政治激烈竞争阶段会更加迅速涨价。 以上也适用于比特币逻辑。$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 未来最好的投资策略：抛弃英伟达，拥抱资源股。 某股神18年说讨厌黄金，20年底建仓$巴里克黄金(GOLD)$ 是有原因的，不久的将来也许会看到他将石油股换成金属资源股，