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本文首发于公众号：港美股淘金记

4月9日，港股市场掀起了一场“归零式”暴跌。临近收盘时刻，百亿市值"民营水泥巨头"中国天瑞水泥的股价突然呈现出断崖式的暴跌，其跌幅之惨烈令人咋舌。

下午3点45分左右，中国天瑞水泥的股价开始急剧下滑，其下跌速度之快仿佛势不可挡。截至收盘，公司股价暴跌99.04%，市值在短短一天内蒸发超过140亿港元，仅剩下1.4亿港元，股价更是低至0.048港元，几乎在一瞬间便沦为“仙股”。

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这一罕见现象的背后，无疑是市场的巨大波动和资金的剧烈博弈。一方面，买盘力量的消失使得市场缺乏足够的支撑，股价如同失去束缚的陨石般自由落体；另一方面，货源的高度集中和持股人利益的高度一致，使得任何一方的抛售都可能引发连锁反应，导致市场踩踏。

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从数据上看，2400多万的成交额里面，卖盘主要在中薇金融，占了2000多万，而买盘主要是富途，占了2200多万。这意味着，在这场暴跌中，散户成为了主要的接盘力量，他们试图抄底以获取可能的收益。

谈及中国天瑞水泥，它作为天瑞集团的上市公司，拥有深厚的背景和实力。天瑞集团是中国500强企业之一，其创始于1982年，在中国企业和制造业排名中均名列前茅。然而，就是这样一家实力雄厚的公司，其股价却遭遇了如此惨烈的暴跌。

从股权结构来看，中国天瑞水泥的第一大股东为煜阔有限公司，持股比例高达69.58%，实控人李留法更是河南的首富之一。然而，这些都无法阻止其股价的暴跌。

在业绩方面，虽然中国天瑞水泥在2023年的营业收入和净利润出现了下滑，但这样的表现并不足以解释其股价的暴跌。市场专业人士分析认为，股价暴跌99%且发生在收盘前，很可能是因为股票被质押，而券商要求追缴保证金时，质押人无法提供足够的抵押物进行补仓，因此惨遭券商斩仓。

值得注意的是，除了中国天瑞水泥外，还有浩森金融科技和升能集团等多只股票也在收盘前出现了暴跌。这种连锁反应或许与同一人的股票质押被斩仓有关。

回顾2019年4月，香港证监会收紧了券商孖展借贷的指引，规定券商借出的孖展总额上限为其资本额的5倍。这一政策使得券商在客户无法按时交保证金时，有权直接斩仓。这也解释了为何香港股市中频频出现暴跌股的现象，尤其是在市场缺乏流动性时，股价的下跌几乎无法阻挡。

反观今天的行情，昨日暴跌的天瑞水泥于今天上午9时正起短暂停牌，公司将公告内幕消息，浩森金融科技今日开盘涨超500%，升能集团涨超38%。今日港股市场又出现一支暴跌股，信基沙溪仅约20分钟，股价重挫逾87%。至下午3点19分紧急临时暂停交易，股价静止在0.053港元，跌近76%，成交激增至4181.61万港元。

此次中国天瑞水泥的暴跌事件，无疑给市场敲响了警钟。在股市中，任何风吹草动都可能引发巨大的波动，投资者需要时刻保持警惕，理性对待市场的变化。同时，对于上市公司而言，也需要加强自身的风险管理和内部控制，以应对可能出现的各种风险和挑战。