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UBS认为，寻求优质收益和低价的投资者应该转向机构抵押贷款支持证券（MBS）。

UBS美洲首席投资办公室应税固定收益策略主管Leslie Falconio说，该行认为，与投资级公司债券相比，这种证券化产品相对便宜。她周五在接受CNBC采访时说，这些产品目前的收益率也在5.7%左右。

机构 MBS 是由政府支持的债务，由Fannie Mae, Freddie Mac 和Ginnie Mae等机构发行。其现金流与抵押贷款池的利息和付款挂钩。

Falconio说："这是一个三A级资产类别，几乎没有信用风险，而且在我们预计经济不会硬着陆、经济确实会放缓的时候，它还具有巨大的流动性。"

她解释说，当美联储去年秋天暂停加息，利率明显处于峰值时，所有固定收益都表现良好。然而，机构 MBS 的表现落后于质量较高的同类产品，因为它们与利率波动高度相关。

"我们在 2023 年看到的使高收益和投资级企业信贷表现良好的尾风，直到今年开始才波及抵押贷款信贷，"Falconio 说。"从相对价值来看，它们很便宜。"

她特别喜欢现息抵押贷款。

投资者可以利用ETF来投资这一领域。iShares MBS ETF (MBB) 的净费用率为 0.04%，30 天 SEC 收益率为 3.54%。Janus Henderson 抵押贷款支持证券 ETF (JMBS) 的 30 天证券交易委员会收益率为 5.37%，净费用率为 0.23%。

她说，虽然短期内利率会持续波动，但随着市场对不同数据点的反应，这种波动在年内应该会下降。

Falconio 说，随着国内生产总值呈缓慢下降趋势，市场将对美联储降息的可能性更加放心。她预测说，利率将走低，作为一种更便宜的选择，MBS 将从资金流入中受益。

Falconio 说，一直将过多存款投资于国债的银行将成为转向机构 MBS 的银行之一。她说，随着经济放缓，银行将看到存款增加和贷款增长减弱，他们将转向 MBS 以锁定更高的收益率。

此外，收益率曲线倒挂对机构 MBS 的负面影响将在今年扭转。UBS认为，收益率曲线将趋于正常，到今年年底可能会略微向上倾斜。

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