菜鸟撤回上市申请!270亿元收购股东及员工持股,阿里巴巴继续收缩?
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撰文|蜜姐
这是@闺蜜财经的第1480篇原创
阿里巴巴又出“幺蛾子”了。
3月26日,阿里巴巴发公告,官宣撤回物流子公司——菜鸟智慧物流网络有限公司(以下简称“菜鸟”)的上市申请。
去年3月,阿里巴巴宣布进行翻天覆地的组织大变革“一拆六”。彼时称要将盒马、菜鸟和云智能集团分拆上市。菜鸟成为三家中首个冲刺IPO的先行者,一度被认为是“全村的希望”。
然而,去年9月26日,菜鸟向港交所递交招股书,刚刚半年,招股书失效之际,就被放弃IPO。指望着上市即财务自由的菜鸟持股高管和员工,大概能体会当初蚂蚁金服IPO被叫停后的心情了。
而盒马和云智能集团的IPO,早在去年11月就被叫停。
这些显得有点“颠”的操作背后,是阿里巴巴过去一年经历了2次组织大变革、1次换帅和部分高管大换血的后续。
01
估值腰斩:从接近2000亿人民币到103亿美元。
早在2019年,菜鸟就登上了胡润全球独角兽企业榜单的第12位,估值1300亿人民币。菜鸟也是当年所有上榜物流企业中排名最高的,一跃成为全球物流独角兽公司之首。
同年11月,在双十一之前,阿里巴巴突然出手,以233亿元增持菜鸟股份,持股比例从51%增至63%。而按照增值的价格和股份来算,当时菜鸟的估值约1942亿元,超过同期已上市的顺丰控股的市值(1700多亿元)。
图片来源|天眼查(特此感谢)
2023年,胡润发布的全球独角兽企业榜单上,菜鸟的估值依然高达1850亿元。
目前,阿里巴巴持有菜鸟约63.7%的完全稀释股份权益,包括菜鸟员工持股计划下的已归属股份权益。
如今,菜鸟被撤回上市,阿里巴巴为稳住菜鸟员工士气及保证运营顺畅,提出了计划向菜鸟少数股东(包括员工)发出要约,以每股0.62美元的价格,将其持有的所有菜鸟已发现股份向阿里巴巴集团出售。该要约的总对价最高可达37.5亿美元。
据阿里方面表示,该收购要约价格,反映的菜鸟估值约为103亿美元。值得注意的是,阿里巴巴董事会确认了该价格能反映公允价值。
简单来说,在短短1年左右,菜鸟的估值就大幅缩水了1千多亿元。这也是菜鸟IPO被终止的原因之一。
阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信表示,要约收购,加上额外的员工激励措施能保证员工稳定性;同时,也为其他少数股东提供了实现退出的机会。
不过,公告称,要约完成后,阿里巴巴计划调整菜鸟的部分业务,以更好地实现与淘天集团和阿里国际数字商业集团的战略协同,并支持菜鸟出海。这也意味着,菜鸟的部分管理层及员工,可能面临不小的变动。
02
阿里巴巴持续1年左右的大震荡还在继续。
实际上,菜鸟撤回上市也并不意外。
去年3月,彼时还担任阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇宣布,阿里将进行“创办24年来最重要的一次组织变革”,不仅要一拆六成为“1+6+N”,而且条件“成熟一个,上市一个”。
资本市场一度很兴奋,高盛研报称组织改革有助于阿里巴巴估值修复。不过,软银在同年4月对阿里巴巴进行了清仓式减持股份。
2023年5月,阿里巴巴披露了各板块分拆上市的安排,其中盒马、云智能集团和菜鸟3家公司给出了大致的上市时间计划。
戏剧性的是,不到半年,9月,阿里换帅。蔡崇信接任阿里巴巴董事会主席,吴泳铭担任公司首席执行官及董事。
阿里巴巴很快又换了一张蓝图。
一场轰轰烈烈的扩张式组织变革,渐渐被叫停。11月,盒马、云智能集团IPO按下了暂停键。
同一个月内,阿巴巴里的CEO吴泳铭官宣了集团新的战略重点和业务策略,并给出了3年考核期限的承诺。
此前,闺蜜财经曾分析过,在新的蓝图里面,虽然也是6大业务板块,但盒马并未被提及,颇有些“弃子”的味道(详见:市值蒸发超1400亿!马云减持,阿里巴巴“地震”)。如今盒马的去留成谜,一边是媒体不断报道从“内部人员”等到消息,中粮或接盘;一边是盒马不断否认传闻。
03
大象转身背后。
去年11月底,拼多多的市值赶超阿里巴巴,一度上了热搜。
低调许久的马老师在阿里内网回应此事,罕见喊话:“谁都牛过”,“我更坚信阿里会变,阿里会改”。
12月,阿里系大腾挪,转让了6家A股上市公司的股份,涉及美凯龙、圆通速递、居然之家、美年健康、分众传媒和千方科技。
从扩张到业务收缩,或者说业务聚焦,阿里巴巴不断折腾的背后,一些财务数据不太好看。
比如今年2月,阿里巴巴公布了2023年12月底止季度业绩公告,期内:
收入2,603.48亿元,同比增长5%;
经营利润225.11 亿元,同比下滑36%,财报称主要是由于高鑫零售的无形资产减值和优酷的商誉减值所致;
净利润107.17亿元,同比减少77%。
此次撤回菜鸟的IPO申请,阿里巴巴方面表示,没有监管方面的影响,完全是集团内部的决定。
目前来看,阿里巴巴的“变”还在继续,而且还很迫切,2024年对于阿里巴巴来说,依然是震荡调整的一年。
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